公募巨头官宣！"落子"新进展，基金公司动作频频，释放什么信号？

10月12日晚间华夏基金公告称，华夏股权投资基金管理（北京）有限公司（下称“华夏股权投资”）已完成工商注册登记并取得营业执照，将在通过现场检查后实际开展业务。

华夏基金此番官宣，实际上是年内公募频繁“落子”的一个缩影。今年以来还有创金合信基金、易方达基金、嘉实基金、华安基金提交了子公司设立申请。另外今年早些时候，睿远基金和汇添富基金均有子公司开业。

这意味着，公募基金作为资管排头兵，其业务分工日趋细分和专业化。但也要看到，公募基金某些子公司发展（尤其是出海子公司业务）依然会面临品牌影响力不足、文化差异较大、国际化专业能力有待进一步提升等各方面挑战。

华夏基金公告显示，华夏股权投资注册地为北京市，注册资本为5亿元，业务范围为私募股权投资基金管理。目前，华夏股权投资已完成工商注册登记并取得营业执照，将在通过北京证监局现场检查后实际开展业务。

根据证监会9月1日下发的批文，华夏基金应当加强对华夏股权投资的合规与风险管理，建立有效的风险隔离机制，督促华夏股权投资稳健经营、诚实守信、勤勉尽责，防范利益冲突和利益输送，不得进行损害投资者利益或者显失公平的关联交易。

除华夏基金外，华泰柏瑞基金也于近日在子公司布局方面有动作。证监会网站显示，10月7日华泰柏瑞基金递交了在境外设立、收购、参股经营机构审批的申请。据悉，华泰柏瑞基金申请设立的境外经营机构可能是香港子公司。

证监会官网显示，截至目前排队待批的基金公司境内子公司申请多达11家，其中有6家公募的子公司设立申请于今年提交。其中，创金合信基金、易方达基金、嘉实基金、华安基金于今年上半年提交申请，华夏基金和广发基金于下半年提交申请。另外，截至目前还有鹏华基金、朱雀基金、兴证全球基金申请设立境外子公司。2023年可谓公募基金频繁“落子”之年。

除设立申请外，今年以来还有不少基金子公司获批以及开业。比如，7月24日证监会核准嘉实基金在香港特别行政区设立嘉实国际（控股）有限公司（下称“嘉实国际”）。今年3月27日睿远基金（香港）有限公司开业，今年5月汇添富美国子公司正式开业。

公募基金子公司“落子”频繁，折射出资管业发展一个大趋势：公募基金作为资管排头兵，其业务分工日趋细分和专业化。一般而言，基金公司设立的子公司通常聚焦某类具体业务，比如华夏股权投资聚焦私募股权投资基金管理，博时基金于2022年初成立的子公司博时财富基金销售有限公司，聚焦的是证券投资基金销售业务，另外还有专门聚焦香港、新加坡等地区业务的境外子公司。

从近期动态来看，基金公司动作频繁的，主要集中在股权业务子公司和香港等“出海”子公司上。比如，华泰柏瑞基金表述，该公募的香港子公司设立后，主要考虑两类产品系列：一是为中国投资人提供的进行全球资产配置的工具；二是为海外投资人提供的投资中国资本市场的配置工具。具体产品会根据市场情况和投资人需求有选择性地择机推出。

根据相关报道，证监会证券基金机构监管部近期下发的《机构监管情况通报》显示，截至2022年底共26家公募基金管理公司合计设立27家境外一级子公司和7家境外二级子公司，其中中国香港27家、美国3家、英国和新加坡各2家。如果再加上今年正式开业的子公司，目前国内公募基金设立的境外子公司合计不低于35家。截至2022年底，基金境外子公司合计受托管理资产规模约4000亿元，同比增长16%，其中80%的管理资产投向中国市场。

另外，券商中国记者从某头部公募处获悉，该公募接下来准备设立公募REITs专业子公司。

“无论是专业业务子公司还是出海子公司，都是公募行业精细化发展的例证。”某市场分析人士直言，随着经济发展和居民财富积累，资产管理和财富管理领域的需求越来越细化，基金公司除了夯实自身本业内功外，还需要通过子公司形式进一步发展分类子业务。“成立专业子公司的以头部大公募居多。从成本收益角度看，一个公司即便再出色，业务线也不可能无限扩展，企业扩展到一定程度后会产生内部交易成本。通过成立专业子公司，能起到内部成本外化作用，从而实现效率和专业度提升效果。”

博时基金认为，最近十多年我国个人金融资产增长迅猛，财富管理市场规模排名已位列全球第二。基金公司设立财富子公司，践行以投资人利益为核心的理念，建立一站式全市场产品、全业务链条的财富管理平台，可以帮助投资者筛选到匹配其风险偏好的优质基金产品，不断完善资产配置服务能力，优化投资者的投资体验，这也有助于推动基金公司高质量发展。

但也要看到，公募基金的优势目前依然是在国内市场，出海发展依然会面临不少困难。

某基金香港子公司人士表示，品牌影响力不足、文化差异较大、国际化专业能力有待进一步提升，是当前中资机构面临的主要挑战。过往25年来中资机构虽然在资产管理规模、客户积累及专业化人才等方面都取得了跨越式发展，但在国际业务拓展过程中，无论是品牌认知、文化认同、专业能力，还是全方位产品服务，以及风控经验等，都与全球一流的百年老店存在较大的差距。

另外针对财富子公司发展，嘉实基金认为，财富管理与资产管理具有不同特点，如果单纯从公募基金的资管视角出发去进行财富管理，可能会偏离财富管理的本源。财富公司的发展需要同时在资产端和财富端进行拓展，既要有对市场的深度认知，也要充分了解和匹配投资者的需求，这才是财富管理公司实现高质量发展的应有之义，但也是难点所在。