业绩季军"开门迎客"，释放了什么信号？

在A股跌破3000点的关键时期，由招商基金基金经理翟相栋管理的招商优势企业宣布将于10月23日起放开大额申购业务，该基金近一年以来逆市大涨超28%，高居混合型基金产品业绩排名第三。

目前仍有300余只含权基金处于大额限购状态，总规模合计超过8000亿元。A股市场持续震荡，上证指数跌破了3000点，不少板块估值进入低位区间，A股优质公司股价更是来到基金经理对“好价格”的期待位置，有不少基金逐步放开限购，希望通过增量资金分摊持有成本。

近期，A股市场持续调整，多数基金净值出现大幅波动。值得注意的是，近期不少绩优基金产品开始放宽大额申购限制。

10月21日，由翟相栋管理的招商优势企业基金公告称，为满足投资者需求，决定自2023年10月23日起恢复该基金的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务，取消A类份额25万元、C类份额5万元的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务限额。

擅长价值景气成长投资风格的翟相栋自2022年开始管理招商优势企业基金，该基金也是翟相栋目前唯一在管的基金。招商优势企业基金自翟相栋接手以来，业绩表现大放异彩，凭借优异业绩，其规模也水涨船高，从一只规模不足5000万元的迷你型基金迅速增长至今年二季度末的42亿元。

在这段时间里，该基金采取了多次限购措施，3月22日将限购金额控制在50万门槛，3月29日门槛收紧到5万元，6月30日起调整C类份额限购门槛至5000元，成为市场中为数不多采取严格控制限购金额的主动权益基金。

进入下半年以来，公募基金业绩普遍出现大面积回调。招商优势企业基金开始逐步采取放开限购措施，7月13日，该基金A类份额限购金额放宽至25万元，C类份额放宽至5万元。据悉，该基金出于对规模的克制，从三月底开始进行严格的限购一直持续至今。

10月20日，上证指数跌破3000点，最新指数创下年内新低。随着市场不断调整，公募基金普遍认为当下A股市场投资性价比突显，对于长期资金来说无疑是个相对较好的布局时机。招商优势企业基金随之放开全部限购措施。

截至最新数据，招商优势企业基金年内收益24.67%，位居混合型基金业绩排名第六，近一年业绩涨幅30.1%，混合型基金排名第三。

近年来，资金扎堆涌向短期业绩突出的基金，不少业绩突出的基金规模在短期内急剧增加，一旦市场风格发生反转，“船大难掉头”导致管理规模较大的基金经理难以通过及时有效调仓，去适应市场风格，基金经理遭遇“规模魔咒”，即一旦基金经理管理规模达到一定程度，业绩就会出现大幅下滑。

不少基金经理为摆脱“规模魔咒”，通过设置“大额限购金额”来控制基金规模，以达到保住基金业绩的目标。如规模超百亿的主动权益基金中，有超三分之一基金采取了限购措施。

与此同时，近年来不少绩优基金也根据市场波动而频繁调整限购金额，以达到保持业绩持续性的目的。如30余只今年业绩正收益的主动权益基金目前处于大额限购状态，其中不乏规模不足5亿元的小型基金产品。

整体而言，据券商中国记者粗略统计，目前仍有300余只含权基金处于大额限购状态，总规模合计超过8000亿元。

A股市场持续震荡，最新的上证指数跌破3000点，不少板块估值进入低位区间，A股优质公司股价更是来到基金经理对“好价格”的期待位置，有不少基金逐步放开限购，希望通过增量资金分摊持有成本。

10月11日，睿远基金公告称，为满足广大投资者的投资需求，决定自2023年10月19日起取消睿远稳进配置两年持有混合基金的限购措施，这是继该基金在自2022年3月18日起限购10万元以来首次恢复大额申购。上述基金为睿远基金总经理饶刚唯一在管的“独门基”，截至2023年二季度末，该基金规模为102.58亿元，股票市值占基金总资产比例接近32%。

10月9日，金鹰基金公告称，旗下金鹰科技创新股票基金，决定从10月9日起取消对机构客户在全部销售机构的大额申购业务（含转换转入及定期定额投资）的50万元上限。金鹰科技创新股票今年以来收益率达26.92%，位列全市场主动权益基金收益率前列。

业内人士指出，取消大额限购能为投资者提供更多的灵活性和投资选择，使他们能够更自由地配置资金，也可以为基金经理提供更多投资机会。

伴随今年市场持续调整，处于限购状态的基金产品数量逐步从历史最高峰一路下降，更有不少基金不再逐步调整限购额度，而是一次性全部取消限购措施。

针对绩优基金产品扎堆放宽限购额度的现象，不少业内人士指出，市场波动引发基金净值回调和股价波动，对于基金经理而言，放宽限购额度，可以吸引更多资金，在市场底部能拿下便宜筹码提前进行布局，可为下一轮行情到来做好充分准备。

基金评价人士认为，股市上涨时，资金高位买入会摊薄存量投资者的收益，因此为了保护投资者收益，基金管理人常会采取限购措施，而在股市下跌时，资金的申购会让持股成本价降低，因此当偏股型基金大额申购的额度放宽时，通常意味着基金经理对市场或是自己选择标的比较有信心，通过资金加仓能够降低持有成本，同时基金经理对规模增长后的业绩表现也会有较充分把握。

基金放开限购也被认为是基金经理对后市表现较为乐观的一种态度。近期，A股市场持续震荡并创下年内新低，对于后市，基金公司普遍认为A股市场当前处于磨底阶段，预计本轮调整接近尾声，市场大概率迎来超跌反弹行情，可以关注政策发力等积极影响。

与此同时，也有不少基金管理人和基金经理通过真金白银申购基金产品。如10月20日，创金合信基金公告称，旗下基金经理谢创、陆迪于近日各自申购所管基金产品10万元。华西基金于10月10日公告，准备投资500万元购买旗下华西优选成长一年持有期基金。兴银基金于10月9日表示，全资子公司计划在兴银智选消费混合型基金的募集期内出资1000万元购买基金A类份额。