2022年是疫情结束后,人们最关心的问题之一是:疫情结束后,经济是否会好转?然而,到了2023年,最引人关注的问题已经变成了:疫情结束后,经济究竟何时会真正好转?
我们虽然不是政府部门,无权定义经济的状况是好还是坏,但我们可以借助一些官方数据图来作为证据和参考。
关于消费品零售总额、工业企业利润情况和房地产销售情况,这些数据基本上与消费、出口和投资相关。
至于股市,值得注意的是,自年初以来,恒生指数已经出现负收益,A股除去“中特估”之外的部分基本上也是负收益。
与此同时,美国纳斯达克指数今年上涨了近30%,欧洲和日本的股市也创下了历史新高,就连通胀问题严重的土耳其,以美元计算的股市回报率也远超过A股。
坦率地说,我在一月底曾考虑到市场可能会出现回调,并采取了一些避险措施,但我并没有想到仅仅几个月后情绪变化如此剧烈。
尽管如此,站在当前并展望未来,我们无需感到悲观。中国仍然是全球第二大经济体,第二人口大国,最大的制造业和出口国。我们在基建、光伏、新能源汽车等领域已经名列全球前茅。
然而,不可否认的是,中国经济正面临一个极为关键的十字路口。
从国内看,去杠杆政策的长期影响仍在显现,后疫情时代信心尚未完全恢复,地产、互联网等行业的紧缩将继续对经济产生下行压力;
从国际看,美联储基准利率创下20年来的新高,美元资金抛售中国资产,新兴产业如半导体受到前所未有的美国制裁。
在百年未有之大变局下,我们的国际地位和综合国力达到前所未有的高度。然而,如果我们不适当应对,就可能迎来一场完美风暴。
一旦一个快速增长的经济体陷入衰退,通常会出现两种结果。一种是像日本那样,年轻人集体躺平,生育率大幅下降;另一种是像巴西那样,年轻人集体失业,犯罪率大幅上升。
不管是哪种结果,都将导致经济停滞至少20年。生育问题或许可以被接受,但安全问题则无法容忍。
如果经济下行导致犯罪增多、安全事故频发,那将不仅是经济问题,更是关系到社会长治久安的问题。
因此,如果说保护经济一直是一个必选项而非可选项,那么我今天想说的是:我们不仅要保护经济,而且现在已经是时候不惜一切代价来保护经济了。
为什么说“不惜一切代价”?因为任何选择都有代价。
在2008年,我们通过“四万亿”来保护经济,代价是后续土地财政和地方债务问题;
2020年的疫情期间,我们保护了人民的生命和健康,代价是相对晚于其他国家恢复服务业,导致经济复苏周期拉长。
然而,历史一直在证明,我们的决策是英明的,对人民有益的。
那么,当前我们应该如何保护经济?又需要付出什么代价?
我认为可以从三个维度出发:保护资产价格、促进经济增长、维护就业。
首先是保护资产价格,特别是房价。房地产对中国经济至关重要,它影响着建材、建筑、装修、家电等多个行业,还为政府提供重要的财政收入。
房地产在中国银行体系中也有特殊作用,就像美国国债对美国银行一样。
然而,相较于美国国债,中国房地产价格具有更大的下降潜力,因此如果价格持续下跌,中国银行体系的风险将远高于美国。
政府已经采取了一些措施,如“保交楼”和放松限购政策,但效果喜忧参半。
在当前情况下,一线城市开发商仍然积极拿地,但其中很多是央国企,一些建筑质量问题也层出不穷。
更大的问题在于,二手房价格下降可能导致两个严重的问题:
一是越来越多的人会选择割肉卖房或者违规贷款,导致风险传导至银行系统;二是越来越多的人会面临负资产,无法继续维持消费水平。
因此,政府有必要坚决保护资产价格,不仅仅是保护房地产价格,还需要保护股市价格,因为这涉及到国家金融安全。
第二是促进经济增长。现在的问题在于,中国经济增长过于依赖投资,尤其是地产投资。地产投资在国内生产总值中占比过高,不仅产能过剩,还容易出现泡沫。
因此,我认为政府需要加大力度,推动消费和创新驱动的增长,降低投资驱动的增长。
为了促进消费,政府可以考虑减税降费,提高居民收入水平,鼓励居民增加消费支出。
为了促进创新,政府可以加大对科技和创新领域的支持,鼓励企业投资研发,推动科技创新。
最后是维护就业。就业是社会稳定的重要保障,也是经济增长的重要动力。
政府应该采取措施,鼓励企业扩大就业,帮助失业人员重新就业,以确保就业市场稳定。
总之,当前中国经济面临一些挑战,但也有很多机会。政府需要采取积极的政策措施,保护资产价格、促进经济增长和维护就业,以确保经济稳定和持续增长。
同时,政府还需要高度警惕国际风险,积极应对外部不确定性。这需要政府、企业和社会各界的共同努力,共同推动中国经济走向更加稳健的发展道路。
当我们回到标题时,不得不考虑是否值得以一切代价来保卫我们的经济。
是的,每个决策都伴随着特定的代价。
资产价格上涨了,是否可能导致房价再次攀升?城市投资问题解决了,但是否会引发新的过度投资隐患?
通胀来袭后,是否会影响中低收入人群的日常生活?而一旦经济引擎重新启动,贫富差距是否会进一步拉大?
这些问题,虽然存在,但并非不可解决。我们的目标是居民收入增长大于物价上涨,从而带动房价上涨,然而实现这一目标取决于我们决策者的智慧和执行者的能力。
一年多前,我曾写过这样一句话:我们拥有全球最有实力的政府、最智慧的领导者以及最勤奋勇敢的人民。
所有这些代价,都是为了度过接下来三到五年中国经济可能面临的艰巨转型期。我们深信,伟大的祖国最终将踏上高质量发展的新征程!
当花朵绽放时,她在花丛中欢笑。