上市公司出资，上海70亿母基金要来了

作者｜FOFWEEKLY

  

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今年，上市公司与母基金之间的关系愈发紧密，上市公司出资设立母基金的案例频出，尤其是传统企业。

日前，上海一家上市公司发布公告，将参设一支母基金。

公告显示，该母基金规模70.1亿元，将立足浦东，面向全国开展投资布局。

70亿母基金来了

上海70亿元母基金要来了。

10月25日，上海浦东建设股份有限公司发布了一则出资的公告，公告中提到其拟出资上海浦东海望引领私募基金合伙企业(有限合伙)。

据介绍，为推动“基金+基地”模式，培育公司园区科创基金平台，构建多元科创基金矩阵，浦东建设拟发挥上市公司投融资优势，作为有限合伙人(LP)以现金货币方式认缴出资人民币 50,000 万元投资上海科技创业投资(集团)有限公司(以下 简称上海科创集团)、上海浦东海望私募基金管理有限公司(以下简称海望资本) 发起的海望引领基金，认缴出资额约占基金总规模的比例为 7.13%。

根据公告：海望引领基金募集总规模不超过人民币 70.1 亿元(最终金额 以实际募集规模为准)，基金普通合伙人为上海浦东海望引领企业咨询管理中心(有限合伙)，其他LP还包括上海浦东引领区投资中心(有限合伙)、上海浦东科创集团有限公司、上海科技创业投资(集团)有限公司、上海浦东建设股份有限公司、上海东方证券创新投资有限公司。

值得关注的是，该基金的投资策略为：采用子基金和直接投资结合的投资策略；其中 50%-70% 的可投资金额应当投资于私募股权基金/创投基金份额，30%-50%可进行未上市企业股权投资。

换言之，又一只母基金即将诞生。

公告显示：母基金对单一子基金出资比例一般不超过该子基金总规模的30%，累计出资金额原则上不超过人民币5亿元。同时，投资的子基金不得再投资其他产业投资基金及/或投资性企业(但子基金为完成对项目投资而组建的单一项目投资性 主体除外)；且投资同一管理人或其控制的关联人管理的子基金不得超过 3 支。

整体来看，上述LP阵容与近期多只母基金背后的资金结构相似，均是上市公司+引导基金+金融机构的超强阵容搭配。同时，通过母基金的出资策略来看，与政策型LP的诉求相似。

不过在投资区域上，显然上海浦东海望引领基金更加宽泛。

据介绍，该基金的投资方向将围绕浦东新区生物医药、航空航天等重点产业和领域，面向各类新兴技术等未来产业拓展投资赛道。投资区域立足浦东，面向全国开展投资布局。

上市公司与母基金关系紧密

今年以来，上市公司牵手引导基金共同出资设立母基金的案例层出不穷。前几日，位于深圳的中集集团刚刚发布公告参设一支母基金。

对此，不少业内朋友曾表示：国资类型的上市公司参设母基金的背后，一方面是通过母基金来有效地进行产业赋能，分享上下游企业成长的红利，为集团探索新的业务增长点，促进集团产业升级，创造长期价值。尤其是当前市场环境下，更有利于上市公司分散风险保证资金安全；另一方面，此举也是紧跟国家和地方战略方针，兼顾了国资使命和资金安全属性的综合考量。

放眼行业，上市公司与母基金的关系愈发紧密，仅今年6月份就有3起上市公司牵手引导基金/国资共设母基金的案例，其中多起上市公司参与设立的母基金都来自上海，而标的母基金主要是围绕上海三大先导产业进行投资布局。

6月份，国泰君安及海通证券先后发布公告，宣布各自于浦东新区发起设立首期规模约40亿元的产业引导母基金。

公告显示，两只母基金分别为浦东引领区科创一号基金和海通引领区产业基金，整体规模均为100亿，其中前者主要投资领域为新兴科技、医疗健康、绿色发展等，后者投资方向主要包括集成电路、先进制造、生物医药、人工智能、双碳与环保、金融科技等产业。

据我们观察，上市公司与引导基金共同参与设立的母基金通常规模在50亿-100亿之间，管理人多为国资背景，投资策略一般为P+D，投资领域基本聚焦在母基金所在地的优势产业方向上。

既符合国家战略和产业政策导向是母基金投资的前提，同时也兼顾产业方对主业及利润增长的需求。

此次，上海浦东海望引领基金也是如此。

魔都LP狂出手

实际上，无论从经济还是创投环境层面出发，上海均位居全国前列，且区域LP活跃度常年稳居全国第一梯队，尤其是产业和财务型LP。

以9月份为例，从上市公司出资次数的分布上看，上海依然位于第一梯队，规模上来看，排名第二位，同样遥遥领先其他区域。

近年来，地方招商热度加大，动辄百亿甚至千亿规模的引导基金频繁设立，各地引导基金遴选子基金公告层出不穷。作为经济、产业成熟的上海也不例外。

除了出台大力度支持政策外，作为募资热土的上海，增量LP也不少，且不乏针对三大主导产业布局的母基金。

2月21日，上海国际集团组织发起的长三角二期基金举行揭牌仪式，据悉，长三角二期基金是在上海市国资委的指导下，由上海国际集团会同国泰君安、中国太保、机场集团等市属国企共同发起设立，规模100亿。

该基金旨在聚焦长三角地区，围绕集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业布局，助力产业链核心企业打造具有国际先进水平的科技能力和产业体系，带动创新型产业配套落地和规模化水平提升，以投资和服务推动长三角区域形成具有国际竞争力的优势产业。

3月22日，首期200亿规模的上海国有资本投资母基金（下称“上海国资母基金”）完成备案，母基金由上海孚腾私募基金管理有限公司（下称“孚腾资本”）担任管理人。

日前，上海市人民政府办公厅印发《上海市加快合成生物创新资源打造高端生物制造产业集群行动方案（2023-2025年）》，通知提到建立健全多元化资金保障机制，成立市场化的上海合成生物产业引导基金，精准实现“拨投结合”“招投联动”。

此外，8月份上海上汽芯聚创业投资合伙企业（有限合伙）完成备案，该基金目标规模60.12亿人民币，同样是一只由上市公司参设的母基金。据了解，该基金采用投资子基金及直投项目的方式，重点关注半导体产业链上下游、汽车智能化电动化网联化驱动下芯片相关的关键技术产品等。

不同于其他地区，上海市的LP结构多元，除了政策型LP外，财务类、金融机构类、产业类LP也频繁出资。

一方面是政策型LP频繁设立，针对上海先导产业布局，另一方面，上市公司牵手金融机构、引导基金共设母基金，充分体现了LP的丰富及多元化。

如今，又一家上市公司出手参设母基金，立足浦东面向全国，或将为更多GP带来机会。

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