投资人逃离清洁能源

2023-12-07 06:12

文：海投全球，ID：Haitou-Global

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图：Bloomberg

得益于疫情期间的低利率环境和拜登政府出台的《通胀削减法案》，清洁能源投资需求大幅增长。然而利率的攀升，不及预期的投入产出比，以及行业对ESG投资标准渐趋严格的定义使投资者对清洁能源的投资热情大幅降温。数据显示，今年以来，清洁能源指数下跌了30%，相比之下标普500指数上涨了大约20%。

“2020-2022年全球可持续资产管理规模减少5万亿美元”

根据全球可持续投资联盟（Global Sustainable Investment Alliance，GSIA）近期发布的《2022年全球可持续投资评论》报告，2020-2022年，全球可持续资产管理规模从35.3万亿美元减少至30.3万亿美元。美国可持续投资管理规模的下降是导致这一变化的主要原因。

数据显示，在此期间，美国可持续资产管理规模从超过17万亿美元下降至8.4万亿，而其他地区 - 欧洲、日本、澳大利亚和新西兰的可持续资产管理规模则增长了20%。

GSIA的报告指出，美国可持续投资管理规模大幅下降的主要原因是对可持续投资的定义做了更严格的界定。GSIA主席詹姆斯·亚历山大(James Alexander)表示，该机构对可持续投资的定义比过去更加严格，以解决日益增长的“漂绿”（greenwashing）风险。尽管美国之外市场的可持续资产规模持续增长，总体而言，过去10年ESG投资快速增长的态势已经结束，可持续投资行业正在走向成熟。

非营利数据提供商可持续投资研究所(Sustainable Investments Institute)的数据显示，过去一年美国投资者对ESG的支持总体上有所下降，特别是亚马逊、艾克森美孚和联合包裹服务等一系列大型企业的股东。在截至今年5月底的一年里，要求美国企业在气候变化问题上采取更多行动的请愿书平均只获得23%的股东支持，低于去年的36.6%。

2021年美国证券交易委员（SEC）修改的一项政策降低了投资者就环境和社会问题向公司提交提案的门槛。尽管自那以后提案的数量有所增加，但支持的股东人数却没有相应增加。可持续投资研究所的数据显示，今年只有5项有关环境和社会问题的股东决议得到了多数股东的支持，远低于2021年和2022年的35项以上。

从具体公司来看，在今年的艾克森美孚年会上，针对一项要求制定符合巴黎气候协定减排目标的提案，只有11%的股东投了支持票，远低于去年的28%。雪佛龙在公司年会上的一项关于气候变化的提案也只得到了不到10%的支持率。在亚马逊，一项呼吁提供更多塑料包装风险信息的决议得到了不到三分之一的股东支持，低于去年的近一半。

“近三年来，清洁能源指数跌幅近50%，标普500指数涨幅超20%”

疫情期间的低利率环境和拜登政府出台的《通胀削减法案》使可持续投资需求大幅增长，并刺激了电动汽车和电池厂市场的繁荣。绿色转型的成功要求这些企业和工厂实现盈利。尽管特斯拉的成功证明了新能源汽车市场的潜力，但事实上底特律的汽车制造商每卖出一辆电动汽车仍在亏损。

向清洁能源的转型仍是许多国家和企业的重要议程，但目前许多投资人认为实现净零排放的经济前景暗淡，越来越多的股东和消费者拒绝为绿色转型买单。FactSet的数据显示，自2020年12月31日以来，纳斯达克清洁绿色能源指数（Nasdaq Clean Edge Green Energy Index）和标普全球清洁能源指数（S&P Global Clean Energy Index）分别下跌了大约47%和50%。相比之下，同时期标普500指数上涨了约21%。

清洁能源指数和标普500指数走势

来源：FactSet

欧洲智库布鲁盖尔研究员Jean Pisani-Ferry的研究指出，向清洁能源的转型需要巨额资本投入，但与此同时转型所要求的巨额资本投入未必会带来生产能力的提高，并可能抵消掉能源成本的下降。Pisani-Ferry估算，一个法国中产家庭需要花费年可支配收入的44%来购买一台热泵，如果是购买一辆电动汽车，这一比例则在120%。尽管过去几年对清洁能源的投资刺激了需求，但与使用化石燃料相比，家庭经济状况并没有得到改善。

他指出，认识不到气候正在发生变化及其可能造成的严重破坏是一种盲目行为，但如果声称到2030年解决气候问题不需付出经济成本仍然是一种轻率行为。

参考资料

1.Wall Street Journal, Why No One Wants to Pay for the Green Transition

2.Financial Times, Investors pull back support for green and social measures amid US political pressure
3.Bloomberg, ESG Market in US Significantly Smaller Than Earlier Thought

4.Global Sustainable Investment Alliance, Global Sustainable Investment Review 2022

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