大摩出手，抄底A股！

2023-12-11 02:12

来看看周末海外市场发生了哪些值得关注的大事。

大摩旗下A股主题基金日前抛出一项自购计划，将以现金收购最多20%的基金已发行份额。简单估算，这一自购将花费超过5000万美元。对于A股市场而言，在沪指处于3000点下方徘徊的时刻，外资这一举动或许发出了抄底A股的信号。

地缘政治方面，中东局势依然扑朔迷离。据央视新闻报道，当地时间12月9日，也门胡塞武装发表声明称，胡塞武装将扩大针对以色列的海上打击，对所有国籍船只发出“警告”。业内人士认为这一事件将对国际航运业造成扰动，国际航运价格面临进一步上行风险。波罗的海干散货运价指数(BDI) 近月来已连续大涨，此前刚于11月底创下了自2022年5月25日以来的新高。

产业方面，谷歌上周最新发布的Gemini大模型掀起了市场对于AI的新一轮讨论。但在Gemini宣传视频发布后不久，有观点认为这段视频并非实时录制，而是多轮尝试并精心挑选和剪辑而成。这意味着Gemini真实的响应速度要比视频中更长，也不如视频中丝滑。对此谷歌方面火速回应。

展望本周市场，海外重磅数据看点颇多。从本周四的凌晨3点开始到晚上22点，近17个小时里美联储、英国央行、欧洲央行将相继公布利率决议。这也是美联储年内最后一次议息会议，市场普遍预计美联储将连续第三次维持利率不变，美联储过去数十年来最激进的加息周期已经结束。

大摩旗下基金发布自购计划抄底A股

当地时间12月8日，摩根士丹利中国A股指数基金（Morgan Stanley China A Share Fund，纽约证券交易所上市ETF，下简称CAF）宣布其董事会已批准一项要约收购，将开始自购抄底A股。

根据公告内容，CAF将以现金收购最多20%的基金已发行份额，收购价格相当于要约收购到期日下一个工作日纽约证券交易所常规交易收盘时基金每股资产净值（NAV）（扣除与要约收购相关的费用）的98.5%。此次自购将于2024年1月22日开始，并在2024年2月20日前结束。

按照周五收盘价简单估算，这一自购将花费超过5000万美元。受此消息提振，CAF周五大涨6%。

摩根士丹利在公告中表示，公司发布自购计划，通过低于基金每股资产净值（NAV）的价格回购份额，能够更好地提升股东价值。公告还显示，CAF早在今年6月23日就开始股份回购计划，自该日起，基金已回购发行股份的0.38%。

官网资料显示，CAF将至少80%的资产投资于在沪深交易所上市的A股公司来实现其投资目标。截至今年10月底，CAF的第一大重仓股为贵州茅台，持仓比例为7.87%，长江电力、格力电器、招商银行、迈瑞医疗分列其后。此外，建设银行、邮储银行、工商银行、安井食品、药明康德也进入前十大重仓股名单。前十大重仓股在该基金中合计持仓占比达55.69%。

摩根士丹利此时抛出旗下A股主题基金的回购计划某种程度上发出了抄底A股的信号。在此之前，高盛策略团队也在其2024年度展望中预计，MSCI中国指数和沪深300指数明年有望分别上涨12%和16%。高盛提到，中国股票的估值从历史角度来看，目前处于非常低的水平。因此，A股市场下行风险小，公司盈利持续增长的前提下，中国股票目前具备投资价值。

也门胡赛武装红海威胁升级国际航运价格上行风险加剧

地缘政治方面，中东局势依然扑朔迷离。据央视财经报道，当地时间12月9日，也门胡塞武装发表声明称，胡塞武装将扩大针对以色列的海上打击。

也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚表示，胡塞武装成功实施了阻止以色列船只在红海和阿拉伯海航行的决定。但鉴于以色列继续在加沙地带的行动，胡塞武装宣布，如果加沙地带得不到当地民众所需要的食品和药品，胡塞武装将禁止任何前往以色列的船只在红海和阿拉伯海航行，这一禁令将适用于任何国籍的船只。这一决定从声明发布时开始执行。

巴以大规模冲突爆发后，胡塞武装多次宣称对以色列境内目标和途经也门海岸的“以色列船只”发动袭击。

班轮数据提供商Linerlytica发布的最新报告称，红海船只遭遇袭击的加剧可能会导致30%的集装箱船队陷入困境需要改道。此前，12月3日，英国公司Castle Harbour所有的集装箱船Number 9轮在巴以冲突持续期间遭到胡塞武装无人机发射的火箭弹击中。根据Linerlytica的数据，目前通过苏伊士运河的653艘集装箱船（总运力为825万标准箱）中，其中只有8艘由以色列承运人运营，29艘由以色列相关利益集团拥有。

业内人士分析认为，地缘政治扰动的短期影响尚不确定，这一突发事件完全可能造成国际航运价格的上行风险。波罗的海干散货运价指数(BDI) 近月来已连续大涨，此前刚于11月底创下近18个月的阶段新高。

南华期货表示，巴以冲突对东地中海海域、红海海域相关航线的外溢效应正逐渐显现。巴以冲突持续，对与以色列相关的船舶来讲，最佳的方式是绕航，但绕航会增加航次成本，对运价形成一定支撑。对干散货运输市场而言，运力紧张将加剧；对油品运输市场来说，潜在的地缘政治扰动将成为不得不考虑的风险。

谷歌大模型引“造假”质疑？

上周，谷歌旗下大模型Gemini上线，Gemini上线时发布了一段六分钟左右的演示视频震撼业界，但质疑随之而来。

有观点质疑，这段视频并非实时录制，而是多轮尝试并精心挑选和剪辑而成。根据视频描述，可以发现谷歌有一个重要的免责声明：“为了演示的目的，该视频已经减少延迟，为了简洁，Gemini的输出也缩短了。” 这意味着Gemini真实的响应时间要比视频中更长。HuggingFace技术主管菲利普·施密德称谷歌夸大了测评成绩。

谷歌官方后续发布了一篇博客文章，列举了视频中演示的过程。可以看到的是，实现多模态交互过程需要经过多次提示和调试，并不只是缩短了时间，而且Gemini所有的这些交互是通过提示词问出来的。也就是说，官方视频演示是使用了原始镜头中的静止图像帧，然后编写了文本提示，让Gemini进行回应。

但面对“造假”质疑，谷歌予以否认。谷歌DeepMind和深度学习副总裁、Gemini联合负责人奥里奥尔·维亚莱斯发文表示：“该视频展示了使用Gemini构建的多模态用户体验演示，使用GeminiUltra视频中的所有用户提示和输出都是真实的，为简洁起见缩短了时间。”他还透露将在12月13日将开放Pro访问权限，届时开发者可以尝试类似的实践。

截至周五收盘，谷歌-A收跌1.42%。

展望本周：超级央行周再度来袭

展望本周海外市场，北京时间周四凌晨美联储年内最后一次议息会议将重磅召开。市场普遍预计美联储将连续第三次维持利率不变，美联储过去数十年来最激进的加息周期已经结束，美债收益率下降趋势将持续。此外，美国11月CPI、PPI数据也将于本周二、三陆续发布。

据CME“美联储观察”，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.5%，加息25个基点的概率为2.5%。到明年2月维持利率不变的概率为83.8%，累计降息25个基点的概率为14.1%。

富国银行表示，美联储基金利率可能已达到本轮周期的终值水平，尽管如此，通胀率尚未完全回落至2%，鲍威尔可能会在会后声明中继续“口头加息”，强调进一步紧缩仍有可能。此外，该行还认为，美联储“点阵图”将趋于平缓。预计2024年底的点阵图中值将从9月的5.125%下降到4.875%。

此外，英国央行、欧洲央行、瑞士央行也将相继公布利率决议。市场预计欧央行同样会按兵不动。

来源：上海证券报

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