微软：如何能成为第一个市值$10T的公司？

别忘了微软！

它不是像苹果、 Facebook、亚马逊或谷歌那样深受消费者喜爱的品牌。

微软盈利能力太强，他不需要 VC，所以创始人在 IPO 时拥有70% 的股份。

它是 FAMGA （Facebook，Apple，Google，微软，亚马逊）最古老的，隐藏在另一个州的城市 Redmond。

尽管规模庞大，但微软是美国科技领域最受忽视的公司之一。

去年微软的市值达到 $2T，是继 Apple 之后第二家公司。本文是 John Luttig 阐述的一篇观点文章，全文有不少对企业服务领域的洞见，值得从业者阅读，全文核心在回答一个问题，微软可能是人类历史上第一个市值能达到 $10T的公司，并给出了他发现的很多不被看到的东西的见解。

有史以来最快达到100亿美元的收入 B2B 产品 ？

在微软的历史上，1970s 年代创办的年代赶上浪潮攫取了巨额财富，而在 2000s 之后的年代糟糕的战略判断（认为个人电脑市场仍然大幅增长）和四处开花的产品策略^[1]让那段时间错失移动互联网市值一度只有 1999 年历史最高点的30%。

但是时间回到 2010s ，换了印度裔 Satya 领导微软，他对文化非常敏感，他将微软从一个“不”文化转变成一个“是”文化。通过解除各部门高管的封锁，微软在2010年代末加速了收入增长，从个位数增长到今天的十几位数。其中最重要的一个增长来自云计算操作系统 Azure。

微软拥有深厚的企业客户的分布和信任，这是其他 FAMGA 成员所没有的。这些优势让微软抓住了下一波浪潮: 云基础设施。微软新的云计算操作系统 Azure 迅速成为了一个攻击性的举动。2006年，Azure 作为首席软件架构师 Ray Ozzie 的一个实验项目启动。在 Windows-everywhere 的梦想指引下，Ozzie 将 Azure 定位为“云端的窗口”，或者说是一个云计算操作系统。

但客户实际上想要的是一个易于使用的云虚拟机，亚马逊的 ec2提供了这个虚拟机。到2010年 Azure 开始普及时，它已经拼凑出了适合产品市场的产品。AWS 四年的领先优势使 Azure 获得了后发优势: 它立即从4年前推出的 AWS 那里学到了很多东西。但与亚马逊不同的是，微软已经有了企业分销渠道。一旦微软开始在现有的企业交易中加入 Azure 信用和消费，这项业务就开始腾飞。到2010年代末，Azure 在企业分销方面的优势创造了一个巨大的发展空间，为整个公司的发展注入了新的活力。

The path to $10T

现在我们知道微软有能力驾驭 Satya 领导下的新浪潮，他们可以探索其他潜在的机会来扩张微软帝国。

有了正确的战略和执行，微软可以成为第一个 $10T的公司。

微软目前的优势

•微软有 1300亿美元现金。•$2.3T的市值。•96000个工程师。•微软拥有强大的无形资产。相对于其他 FAMGA 成员，它可能是唯一拥有反垄断豁免权的国家。（软件市场不像消费者互联网那样垄断。即使是增长最快的业务系列 Azure，也只占有19% 的市场份额）•还有一个金融“增长”战略：微软在2014年，也就是Satya接任 CEO 的那一年，开始大力回购股票。

但以上这些并不是全部，以下几点也值得探讨：

在人口统计学维度扩张微软的边界

•微软的产品在全球500强公司随处可见，但是在两个增长的领域明显缺席：年轻用户和成长中的科技公司，使用微软的产品只有 18% 的团队用户年龄在35岁以下。但是这2个群体是未来的企业客户。在过去的五年里，微软未能抓住机会。通过收购具有互补特征的公司，微软可以重新夺回这些细分市场。在年轻 + 科技用户中分销，填补了过去10年微软的空白。•投资并购 Airtable、Notion、Mirro（这可能代表一个全新的 Office 套件产品线——数字白板。每个企业都是在 COVID 时期开始使用数字白板的）。

让开发者喜欢上 Azure

•Azure 是一项巨大的业务，但对于下一代开发者来说，它并不酷。没有它们，Azure 将只能自上而下地进行销售。事实上，微软在开发者中的不受欢迎始于 1998 年的万圣节文件^[2]表明微软对 Linux 和开源的敌意，这种敌意困扰了他们几十年。•微软意识到了这个失误，并且正在弥补，Nadella 在2015年声称“ Microsoft ❤ Linux”，在2018年以750亿美元的引人注目的收购了 GitHub，Azure 拥有深度的 Linux 支持(一半的 Azure 工作负载运行在 Linux 上)。•但是拥有 GitHub 并不能马上转化为喜欢 Azure 的年轻开发者。微软的任务是优雅地利用其新发现的对开发人员的热爱。在推动用户使用 Azure 之前，微软需要更深层次的支持开发者工具。

数据强化了微软的核心产品

•电子表格是商业计算的杀手级应用，而微软 Excel 最终统治了这个市场。它创造了一代数据分析师和金融专家。几十年来，Excel 一直是最好的商业数据存储。•但是 Excel 的市场却被不断地瓜分，Excel 不够友好的 UX 体验为 Airtable 和 Asana 腾出了空间。弱数据原语为基于 crud 的现代应用程序提供了空间。微弱的定制和集成为垂直软件公司提供了空间。软弱的协作为 Google Sheets 腾出了空间。弱后端架构和互操作性为现代数据堆栈提供了空间。Excel 并没有实现其平台潜力，它只是一个很棒的应用程序。•不过在微软现有的产品套件中，拥有客户数据的机会也是巨大的。首先，微软是与 Salesforce 竞争的最佳公司之一。微软的 CRM 产品 Dynamics 只是一小部分。微软在销售和市场营销、领英以及打破 Salesforce 的技术基础设施方面拥有最具战略性的资产。•如果微软说服客户将他们的客户数据存储在 Azure (通过 LinkedIn 的数据丰富了客户数据)而不是 CRM，那么 CRM 将成为企业获取客户数据的一个简单窗口。然后，其他业务应用程序将建立在 Azure 之上，而不是 Salesforce。如果微软将客户关系管理从客户数据记录系统中分离出来，那么它将使自己的补充商品化，从而击败 Salesforce。

深度是微软赢得新市场的途径

•微软的大部分历史表明，其防御性产品线并不成功: 必应生活在谷歌的阴影之下，Surface 生活在 iPad 的阴影之下，Skype 生活在 Zoom 的阴影之下。•但这些产品线是为了弥补微软在消费者互联网领域的弱点，而不是其在企业领域的优势。当微软倾斜到它的企业发行版，即使是防御性的，它赢了。•如果我负责微软的产品战略，我会认真考虑与任何一家年收入达到1亿美元的企业软件公司竞争。鉴于其崇高的使命和人工智能推动的愿景，微软可能过于自豪，以至于无法克隆简单的 SaaS 产品。但是 Facebook 已经表明，无情地复制新创业公司的产品是一个相对成功的策略。•微软在大多数市场上都处于追赶状态，因此仅靠内部产品开发是不够的，还必须辅之以并购。我想到可以并购的几家公司： DocuSign、Zoom。•这些并不是全面的例子。微软应该运行一个筛选练习来建立、购买或忽略 Bessemer 索引^[3]中的每一家公司。将新购买的软件公司引入微软的分销引擎进行捆绑销售（软件中确实存在捆绑效应。参见论文^[4]，例如，Microsoft Teams 在发布仅3年后就超过了硅谷宠儿 Slack。），立即推动了它们的增长，这意味着微软能够以高于市场的价格购买伟大的产品。随着微软在新的软件市场上的竞争，它扩大了 TAM，降低了销售成本，并获得了一股新的浪潮。

作为研究学习微软的学生，这篇文章远远不足以完全消化它的复杂性。每个技术人员都应该花时间向微软学习，微软应该得到特别的关注。

那么什么是微软呢？它在2000年代是 Windows 公司，在2010年代成为 Office 公司，在2020年代成为云公司。这是其核心优势的总和: Microsoft = enterprise distribution + user trust + engineering talent.

有了这些优势，我认为微软是第一个 $10T的公司，单凭 Azure 就可以获得数千亿美元的收入，并将成为当今世界上最大的独立公司之一。要想获得每年$1T的收入，就需要在每个软件市场上无情地扩张产品和并购业务。对创业公司来说，微软就是一座宝库，它教会创业公司如何让分销、捆绑销售、并购业务和实现复合增长的力量。

原文：Don’t forget Microsoft^[5]

References

[1] 产品策略: https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_Microsoft_software
[2] 万圣节文件: http://iowa.gotthefacts.org/011607/6000/PX06501.pdf
[3] Bessemer 索引: https://cloudindex.bvp.com/companies
[4] 参见论文: https://www.youtube.com/watch?v=BbSNA64TQ7s
[5] Don’t forget Microsoft: https://luttig.substack.com/p/dont-forget-microsoft?utm_source=url&s=r