独家！整车热管理「升温」，谁在领跑「电动压缩机」增量市场

作为整车热管理的关键组成部分，传统燃油车制冷主要通过空调压缩机（由发动机驱动，皮带传动压缩机）的制冷管路实现，而制热则是通过发动机冷却水散发的热量实现的。

而随着新能源动力系统的升级，传统皮带传动压缩机也升级为电动涡旋压缩机，由动力电池驱动。同时，部分车企开始导入热泵空调，配合电动压缩机，为整车提供更加高效的制冷制热管理。

压缩机是汽车空调制冷系统的心脏，起着抽吸、压缩、循环泵的作用。主要是将制冷剂从低压侧吸过来，将其压缩，使其温度升高、压力升高。再泵入高压侧，并往复循环。

通常，主流汽车空调压缩机主要分为三类，分别是涡旋式压缩机、活塞式压缩机和电动压缩机，其中， 前两类应用于燃油车，后一类应用于新能源汽车。

同时，不同种类的压缩机又根据不同的制冷量、转速、电压范围等技术参数分为不同种类的产品。过去，外资供应商主要占据中高端燃油车压缩机的主力市场，包括法雷奥、日本三电、电装、博泽等。

而随着新能源汽车市场的快速增长，电动空调压缩机市场成为新的增长主力，尤其是与整车热管理系统的深度融合，电控化对低故障率、长寿命以及低能耗提出了更高的要求。

相较于传统燃油车的空调压缩机更多只是负责舱内制冷的功能，新能源车的压缩机则是已经成为整车热管理系统的核心之一。

按照行业的普遍说法，调节座舱温度只占到电动空调压缩机工作比重约20%，对三电系统的比重则占到约80%。其主要服务于动力电池，其次是驱动电机，最后才是座舱的制冷和制热功能（热泵也在导入）。

其中，作为电动空调压缩机的核心指标，涉及高效率逆变器和电机、高性能级噪音和效率以及快速制冷性能等多种因素，并适应电动汽车系统高电压、高转速等方面的需求。

比如，国内市场在加快导入车用800V超低温热泵电动压缩机以及车用电动CO2压缩机；目前，行业仍处于电动压缩机技术迭代开发阶段（比如，基于碳化硅的控制系统），热泵空调系统在向集成化、模块化发展，以及新的制冷剂替代。

以致瞻科技为例，该公司主攻第三代功率半导体器件和先进电能转换系统，电动空调压缩机驱动控制系统部分，相比传统硅基控制器，驱动器电量损耗可降低70%，并满足未来800V电气系统架构。

去年11月，该公司完成第20000台乘用车碳化硅电动压缩机控制器下线，目前，华域三电是该公司的主要客户之一，并应用于问界、阿维塔等品牌车型。

此外，由于相比于传统燃油车的皮带传动压缩机价格更高（2-3倍）、技术门槛也在提升，在新能源车普遍应用的电动压缩机也成为传统车载空调压缩机供应商的转型升级重点。

根据高工智能汽车研究院最新发布的数据，2023年中国市场（不含进出口）前装标配空调电动压缩机供应商TOP10占据超90%份额，其中，弗迪、奥特佳、日本三电（海信控股）排名前三位。

而新能源市场的持续增量，也带动数家供应商有机会改变传统汽车空调压缩机的市场格局。但，市场白热化竞争态势，也进一步凸显。

其中，典型的代表就是弗迪，比亚迪十五事业部为了实现进口替代，十几年前开始自行研发和量产电动空调压缩机。除了供应比亚迪，也实现了对外销售，包括长城、问界、赛力斯等品牌。

2023年弗迪在行业内率先研发并量产可承受最大1200伏电压ACD系列电动空调压缩机；同时，2023年该公司也完成了第500万台电动压缩机的下线。

此外，近年来快速成长的苏州中成，从2003年开始进入压缩机领域，近几年抓住中国本土自主品牌新能源汽车市场红利，在广汽埃安、奇瑞等车企实现规模化量产上车。

不过，近年来，电动压缩机市场竞争也在不断加剧，一些客户对产品的采购价格有所下降。以奥特佳为例，该公司年产60万台第四代电动压缩机项目在投产后，就出现毛利水平未及预期的情况。

根据奥特佳2023年半年报显示，汽车空调压缩机（包括传统燃油车产品线）的毛利率在18%左右；而另一家供应商—海立股份，同期子公司的电动涡旋压缩机毛利率也仅为5.11%。

与此同时，行业整合也在近几年加快推动。比如，3年前，海信家电正式完成收购日本三电控股株式会社，正式成为这家全球汽车空调压缩机龙头的控股股东。

在基础上，日本三电将加大对新兴的新能源汽车相关产品的开发和生产设备投入，进一步整合和优化全球布局与生产供应体系，并通过与海信的协同效应，加快客户的响应速度。

而此次收购，也是传统家电厂商进入汽车市场的前哨。比如，2018年，美的旗下的威灵汽车部件公司正式成立，聚焦新能源汽车“热管理、电驱动、底盘执行系统”三大领域的增量部件。

其中，在汽车空调压缩机部分，威灵借助美的集团每年的家用空调电动压缩机的上亿台规模出货量，相比于其他同行，具备天然的成本竞争优势。

不过，作为威灵的主要汽车业务主体，安徽威灵汽车部件在2023年1-6月实现营收1.66亿元，净利润亏损约4000万元。2022年，实现营收2.65亿元，实际亏损2.06亿元。

同时，业绩低于预期，也成为行业常态。

而上市公司北特科技，2018年收购上海光裕，进入汽车空调压缩机领域。目前，上市公司涉足底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机业务三大板块。

截至2023年9月30日，北特科技对上海光裕商誉累计计提减值1.61亿元，商誉账面净值为9719.07万元。同时，新能源业务、新产品业务的规模化、效益化需要更长时间达到预期水平。