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近期股市回暖，上证指数稳站3100点，但两极分化情况较为严重。

01

重磅！央行：社融增8.3%！

5月11日，人民银行发布的4月金融数据显示，4月末人民币各项贷款余额同比增长9.6%，增速与上月持平，前4个月人民币贷款增加10.19万亿元。1—4月社会融资规模增量累计为12.73万亿元。

值得注意的是，4月广义货币（M2）和狭义货币（M1）同比增速均较上月有所回落。M2同比增长7.2%，M1同比下降1.4%。

据证券时报报道，受访专家普遍认为：4月新增信贷仍实现同比小幅多增，说明央行引导贷款合理增长、均衡投放的成效显著，信贷“大小月”现象缓解。当月社融存量增速同比增长8.3%，依然明显高于名义经济增速，说明金融对实体经济支持力度保持稳固。

此外，对于反映金融总量的M1、M2增速环比下滑，主要受存款“搬家”、多部门规范资金空转等影响，部分资金从存款分流到理财后，不再纳入M2统计，但实体经济的资金供给没有出现根本性变化。

中金研究：“我们认为这次金融数据反映的情况要比数字变化复杂得多。4月金融数据大幅放缓反映内需仍然比较疲弱，但金融“挤水分”的影响可能更多一些，也就是说不必夸大其对经济与市场的影响。

具体而言，购房需求仍然疲弱，政府债发行节奏较慢的确拖累了金融数据，均体现出内需不足。但金融行业GDP统计的变化影响了金融机构的行为动机，实际上是对存贷款数据‘挤水分’，并间接降低了M2增速。由于打击空转、金融GDP挤水分开始发挥作用，实现5%的目标就更加需要实体经济保持稳健的增长，这说明财政发力的重要性进一步上升。如果5月之后发债进度加快，那将有利于支撑货币增速与经济增长。”

02

沪指迈入技术性牛市，

中国核心资产涨幅领先

短短三个月内，A股从低迷行情迈入技术性牛市。

今年2月5日低点至5月10日最高价，上证指数累计反弹达到20%，与此同时，创业板指数同期涨幅接近30%。

从全球资本市场来看，近3个月以来，中国资产涨幅可以说是全球领先。

据数据宝统计，全球重要指数当中，今年2月5日至5月10日，香港恒生指数涨幅居首，达到22.08%；创业板指、深证成指、上证指数紧跟其后，累计涨幅分别为21.14%、20.8%、15.54%。相比之下，美国三大指数涨幅一般，仅标普500指数涨幅超过5%，道指、纳指涨幅均低于5%。

北上资金2月份以来也开启“买买买”模式，截至5月10日，北上资金今年以来净买入790.86亿元，其中4月26日净买入高达224.49亿元，创互联互通开通以来单日最高水平。

本周，北向资金净买入48.42亿元，这是连续第三周净买入。

分市场看，北向资金加仓重点在大盘蓝筹股上，沪股通获得净买入58.96亿元，累计净买入1.03万亿元，创9个多月来新高；深股通则被净卖出逾10亿元。

北向资金本周净买入较多的个股

从行业方面来看，申万食品饮料行业全周获得近39亿元净买入，位居榜首；有色金属、医药生物均获得超25亿元净买入，机械设备、基础化工、电力设备、农林牧渔等行业也获得超亿元净买入。通信、传媒、汽车三大行业则被净卖出超10亿元。

北向资金本周斥资近42亿元增持贵州茅台，加仓239万股，总持股创9个月来新高，持股市值也时隔8个月后再上1600亿元。

03

多股腰斩！ST板块加速下跌

A股年内最惨板块非ST股莫属，股民纷纷表示：ST板块碰不得啊...

5月10日，ST股板块继续下挫3.28%，80只ST股跌停，本周超60只ST股跌幅在10%以上。

周跌幅前10位是：*ST保力、*ST巴安、*ST开元、ST聆达、ST先锋、*ST美尚、*ST世茂、ST元成、ST联络、ST阳光等。其中，昔日锂电龙头*ST保力周跌幅达65%，年内累计下跌87%。  

近来年，股市政策连续推进，随着新“国九条”的实施，“炒小炒新炒差”的时代可能一去不复返。

4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，交易所配套修订完善相关退市规则。新规则增加3种规范类退市情形，将资金占用、内控审计意见、控制权长期无序争夺等纳入规范类退市情形。

4月30日，三大交易所正式发布多项配套业务规则，再次明确严格退市标准，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。本次退市规则修订体现应退尽退，突出上市公司的质量和价值。

银泰证券策略分析师陈建华认为：“在严格的退市新规下，ST板块持续面临出清压力，5月份以来随着年报披露完毕，一批A股上市公司因业绩、公司治理等原因被实施风险警示，导致了ST板块的新一轮下跌。

当前国内资本市场持续推进深化改革，一系列制度安排推动加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局，削减了“壳”资源价值，加剧了ST板块面临的调整压力。”

也就是说，随着强制退市标准更严，因财务造假而强制退市的比例有望大幅提升，市场加速出清。从长远来看，一个更健康的市场将会出现在大家的面前，有利于市场生态的高质量发展。

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