IPO终止：传统行业的上市出路难道只有规模够大去主板？

安瑞升是一家长期专注于清洁能源供应领域的燃气综合运营商。公司的主营业务为燃气销售、燃气工程安装及天然气代输。报告期内，公司财务状况及营业收入构成如下：

如上，报告期内，安瑞升的扣非净利润分别为360.34万元、2,328.54万元和8,153.60万元，净利润真是一年一个台阶的往上走。且不管安瑞升的业绩能否维持得住，或者其业绩有没有水分，起码这经营规模算是满足北交所的上市条件了。

不过最终安瑞升倒在了问询环节，北交所连续对其发出了四轮问询，最终安瑞升没能回复上来第四轮问询，选择了撤回申请材料：

北交所在安瑞升第四轮问询中，关注什么呢，就一个问题在纠结安瑞升的创新特征：

如上，北交所问询安瑞升的相关经营模式具有创新性的结论是否权威、客观、独立，是否符合北交所定位。

这一问题，不只是在第四轮受到关注。在第三轮问询中，交易所的纠结点如下：

如上，北交所在安瑞升的第三轮问询中也关注了其是否具备创新特征，是否符合北交所定位。

这一问题在第二轮问询也被关注了，具体情况如下： 

第二轮问询中，交易所说的也算比较直白了，安瑞升所处的天然气供应行业，无论在技术投入、资产投入还是什么方面，其实同行业公司都差不多；行业的输气配气技术也都比较成熟了，研发费用率低是普遍现象；大家都是搞管理创新、模式创新，顶多再有点技术创新，你的创新性体现在哪里？

这么来看，安瑞升极有可能是被技术创新、是否符合北交所定位这一问题直接问退了。

根据法规来看，北交所的定位是深入贯彻创新驱动发展战略，聚焦实体经济，主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。

其中北交所明确提及的负面清单行业包括：金融（及类金融）、地产、产能过剩行业、学前教育和学科类培训企业。

安瑞升所在的天然气生产和供应业，也不属于上述负面清单的范围啊。而且北交所其实也不是说没有天然气供应行业的上市公司，难道说目前这一定位下来，像这样的传统行业，北交所完全不欢迎了？

而且查阅同行业可比公司，其实天然气供应这一行业，也有个别上市公司是在北交所上市的。

难道是在目前的监管环境下，此一时彼一时？现在更加关注创新的属性。这样看来，或许以后像天然气供应这样类似的传统行业，想上市就只有等业务规模足够大了去走主板这条路了？

以后北交所也不是你想上就能上的了。所以说，上市还是要趁早啊，每一次板块开启的时候，都是上市的红利期。

就是不知道对于拟IPO企业和中介机构从业人员来说，这个红利期以后还会不会有了……