曾毓群投资，200亿半导体独角兽要IPO了，女科学家干出全球第一

▲英诺赛科创始人骆薇薇

今年4月，英诺赛科E轮融资流出，武汉高科与东方富兴斥资6.5亿元入股。招股书显示，英诺赛科在IPO之前总融资额突破60亿元。根据E轮融资比例计算，估值已经达到了235亿元，堪称超级独角兽。‍‍‍

目前，英诺赛科实现了集芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等多个产业链环节于一身。透过招股书，公司客户并未披露名字，但包括领先的半导体制造服务供应商、专门从事可再生能源技术的高科技公司以及汽车OEM的一级供应商。

招股书显示，2021-2023年，英诺赛科的收入分别为6821.5万元、1.36亿元和5.93亿元。复合年增长率为194.8%。

其中，在曾毓群投资英诺赛科不久后，2023年宁德时代成为英诺赛科的第一大客户，贡献了1.90亿元的收入，占总收入的比重为32.1%。

虽然收入持续增长，但英诺赛科仍未实现盈利。2021-2023年，公司亏损金额分别为34亿元、22.05亿元和11.02亿元，合计67.07亿元；经调整净亏损分别为10.81亿元、12.77亿元和10.16亿元，合计33.74亿元。对此，英诺赛科在招股书中提到三个原因，分别是生产设备大幅折旧、大额研发开支、销售及营销开支的不断增加。

英诺赛科预计，不久将来通过持续收入增长、规模经济增长及经营杠杆有所改善下提高财务表现及实现盈利。后续，计划采取推动全球氮化镓生态发展并提升市场渗透率、扩大氮化镓产品组合及客户群、加大产能扩张、持续研发并夯实技术壁垒及实施全球化等战略。

从收入的区域来源看，过去一年，英诺赛科累计向约100名境内外客户提供了氮化镓产品。其中境外销售收入5800万元，占同期总收入的9.8%，境内销售收入占比高达90.2%。换言之，英诺赛科全球化增长仍有很大的空间。

属于英诺赛科和骆薇薇的冒险之旅，仍在继续。‍‍‍

其实早在2002年，苏州便意识到仅仅依靠劳动力密集的工厂模式很难保证经济可持续发展，于是成立苏州市集成电路行业协会，开始推动集成电路设计、制造、封装测试、设备、材料等方面的企业建设和产业培育。

拥有良好的工业基础以及紧邻上海的区位优势，苏州迎来一波波半导体投资。几乎全球知名半导体企业都在苏州设立分支机构，比如三星半导体苏州公司、瑞萨半导体苏州公司、AMD苏州公司、日月新半导体等等。

头部企业的落户，带来了苏州半导体产业的集群效应。

期间，苏州也是国内最早关注第三代半导体的城市之一，出台《苏州市促进集成电路产业高质量发展的若干措施》，按照企业研发投入给予支持，重点支持第三代半导体等领域。同时，国家确定在苏州建设国家第三代半导体技术创新中心，确立第三代半导体产业的“国家队地位”。

二十余年一晃而过，苏州半导体版图显现。沿着成长轨迹，苏州半导体产业经历了“政策引导——外资引进——自主产业”的迭代，成为目前国内第三代半导体产业资源集聚度最高、产业化程度最好的区域之一。

其中，隶属于苏州的昆山是全球闻名的中国重量级生产聚落，也是电子产业汇集地；苏州工业园区则是全国最大的液晶面板和芯片封装测试基地，已成功培育思瑞浦、纳芯微、创耀科技、东微半导体、盛科通信等一批优秀企业；苏州吴中区推动集成电路产业强链壮群，形成覆盖“设计-设备-材料-封装”等产业链关键环节的产业生态。

过去一年，苏州迎来一波半导体IPO。印象深刻的是盛科通信，去年正式登陆科创板，首日市值超了260亿。早在创业之初，创始人孙剑勇就立志要在中国做出世界一流芯片，背后元禾控股、国家集成电路产业投资基金、中电创新基金、耀途资本等身影浮现。

目标不至于此。去年1月，苏州政府出台针对半导体产业的一揽子政策，其中包括未来三年每年至少提供5亿元的财政支持，这些补贴和现金奖励涵盖研究、设备采购、芯片设计、封装和生产等环节。力争在2025年，全市集成电路产业规模达2000亿元。

路漫漫其修远兮。二十年漫长岁月，苏州实现半导体产业从无到有，到如今占据重要一席之地，再次证明一个朴素的道理——产业兴城。任何一座城市的崛起，都离不开产业。