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作者：风云君的研究笔记

来源：雪球

最近的行情，其实是更适合一些私募策略发挥的。

例如可以做全球配置，借助港股或美股科技，今年收获20%+收益的主观多头；例如可以做多资产配置，依靠债券、商品对冲股票风险，取得较好业绩的全天候策略。

一些投资者希望能够借助私募多资产、跨市场、工具丰富的优势，实现自身的资产配置需求，开始关注私募。

风云君也跟不少朋友有过一些交流，其中很多投资者表示是认可私募策略丰富的优势的，但看过了一些极端跑路的新闻，总归觉得有点担心。

因此今天的文章，主要就是想谈谈这个敏感话题：私募投资如何避免踩坑？

一、识别你买的私募是不是正规产品

1、基金业协会可以查到产品备案

正规私募基金都会在基金业协会进行备案，也就是说你买的产品是能够在基协查到的，当然除了初始募集的产品，不过一般这类产品在投资之前也会备案成功。

所以其实很多投资者看过了XX财富的暴雷，从而担忧私募是大可不必的。那类产品主要以非标为主，发行方通常是有争议的地方金交所，产品是不经过基协备案的，跟私募基金完全没有任何关系。

2、产品要有托管人

其实私募基金之所以要有托管人三方监管的机制，就是因为可以对管理人进行有效约束。

在有托管人的产品中，管理人是无法直接接触到资金的，只能发起符合合同约定及相关法规的划款指令，由托管人负责执行。而证券类私募基本上最终穿透都是投资于公开市场的标的。在资金流向上，也是经历募集户、托管户、证券户的闭环，这样的资金机制中，管理人直接“卷款跑路”的概率是非常低的。

所以首先从这两个方面去识别：能保证你能买到的是一个正规的私募基金产品，这个就可以避开绝大多数的坑。

二、避开不切实际的幻想

但是极其偶尔的情况下，私募依然不那么可靠，这个风云君就来讨论第二个避坑方法了，也就是避开不切实际的幻想。

风云君日常与投资者交流，一个比较苦恼的事情就是什么产品能够匹配投资需求。典型的比如说“收益要求不高，7%、8%就行了，重要的是得保本”；或者比如说“希望收益高点，年化超过30%，回撤可以有，不要超过5%”。

其实抱着类似这种投资目标选产品的话，如果真能选到，那只有骗子能够满足。

能看到的波动不可怕，因为你能实时看到这个风险，依据风险做出决策。

而可怕的是看不到的风险，每天净值稳定上涨，完全没有回撤，一年涨了8%。第二年，本金没了。

其实试想一下，不能承诺保本是监管明文规定的，况且平心而论，也真的没有哪家机构能保的起这个本。

如果真有一个不亏损，每年稳定收益的产品，他还要冒着赔钱、监管处罚、吊销牌照的风险，追着推销给你让你买，它图什么？

所以，如果看到一个完美的，各种离谱需求都能承诺的，追着你买的产品，大概率就别考虑了。

投资都是在不确定中找确定性，要接受不同管理人及不同策略都是不完美的，都是有不适应行情的。

要对每类产品做一个定位，容忍策略天然带来的回撤水平，以长期视角审视产品是否能够满足投资需求。

做到以上两点的话，基本上首先就远离了多数不靠谱的产品，大概率已经不会“踩雷”了。然后，再从剩余的产品中，进一步筛选符合自身配置需求的，当然这个就是后话了。

关于怎么筛选合适的产品，怎么构建属于自己配置方案的逻辑，风云君往期也讲了不少。如果你感兴趣，想进一步了解的话，也欢迎扫码加入厚雪长坡俱乐部，里面会有一整套的私募课程帮你了解各大策略，并且也能定制专属于你的配置方案。