2024.07.16

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导读：不论是英伟达这种主业为半导体硬件的厂商，还是微软等云厂商，或多或少都希望投资一些大模型厂商。

作者 | 第一财经 郑栩彤

AI的火热直观体现在投资中。今年以来，英伟达等AI芯片和微软等云厂商巨头还在“跑马圈地”，通过投资增强自身在业界的话语权。

据企业服务数据库公司Crunchbase统计，虽然今年上半年全球融资总额同比下降5%至1470亿美元，但AI初创公司融资同比增长了24%至356亿美元，第二季度则是近年AI投资最多的一个季度。AI初创公司融资金额占第二季度全球初创公司融资总额的30%，超过了医疗保健和生物技术公司。

AI芯片巨头英伟达和谷歌、微软等云厂商是推动投资的一些主要玩家。

第一财经记者据公开资料统计，今年英伟达已经投资或收购了不少于16家AI相关企业，其中多数融资轮次总金额过亿美元。微软投资OpenAI后，今年也参与了多轮总金额过亿美元的融资。谷歌则通过旗下多个投资平台广泛布局AI生态，参与了不少于31轮融资。这轮AI投资热潮中，活跃的身影还包括AMD、亚马逊、软银等。

各大巨头投资风格偏好不完全相同，值得玩味的是，不论是英伟达、AMD这种主业为半导体硬件的厂商，还是微软、谷歌、亚马逊这种云厂商，或多或少都希望投资一些大模型厂商，云厂商对强绑定大模型初创企业的意愿更加强烈。企业背景的投资平台与企业业务生态息息相关，从这些投资事件中，可窥见这些科技巨头布局AI的逻辑和力道。

英伟达投了十多家企业

英伟达投资平台包括公司投资部门和风险投资部门NVentures，前者主要专注战略合作，目的是拓展英伟达的生态系统，后者则是为了支持密切相关的行业创新者、获得财务回报并扩大英伟达生态。近两年，英伟达对AI生态的投资趋于活跃。

据咨询机构Dealroom统计，英伟达2023年参与了35笔投资交易，数量约上一年的6倍。英伟达去年12月中旬则在一篇博客文章中提到，当年公司已投资20多家企业。今年以来，英伟达投资依然活跃。Crunchbase 6月发布的数据显示，今年微软和英伟达对人工智能公司的投资处于领先地位，其中，英伟达今年已参与10轮风投参与的人工智能公司投资，其中有7轮投资金额过亿美元。

记者梳理了去年和今年英伟达对外投资情况。2023年对外披露的投资中，与英伟达半导体业务相关的是芯片光学连接企业Ayer Labs。此外，英伟达更多投资于技术可能落地的领域的企业。英伟达尤为青睐投资医疗生物相关的企业，包括出资5000万美元投资Recursion，以及投资Genesis Therapeutics等药物发现企业和手术机器厂商Moon Surgical，投向医疗生物类厂商的不少于10笔。英伟达还投资了多家与工业相关的公司，包括AI自动化建筑系统企业Passivelogic、智能电网解决方案厂商Utilidata。

从所在投资轮次总金额看，去年英伟达参与的投资中，最高的一轮可能是对AI聊天机器人厂商Inflection的13亿美元融资，不少融资轮次总金额在1亿美元以下。而截至今年7月中旬英伟达参与的不少于16笔融资或收购中，多数总金额超1亿美元，有两轮融资金额不低于10亿美元。这可能说明业内逐渐出现明星企业且英伟达等巨头更愿意重金出手。

从投资偏好看，英伟达对与自身半导体业务相关性强的公司似乎偏向收购，包括今年收购Shoreline.io和Run:ai，对其他AI生态相关企业则偏向参与投资。从所在轮次总融资金额看，今年英伟达对自动驾驶、AI数据、人形机器人企业尤为青睐。此外，英伟达仍在继续布局AI医疗生物企业、AI在企业的落地应用。

英伟达投资工业、医药、机器人领域并不奇怪，此前公司已推出Project GR00T 人形机器人基础模型、Isaac机器人平台并与多家机器人厂商合作，也与多家医疗生物企业合作。英伟达CEO黄仁勋今年6月表示，人工智能开启了新的工业革命，医疗保健、汽车和数字化制造是英伟达所服务的最大垂直行业，英伟达计算平台支持所有价值100万亿美元的垂直行业。

值得玩味的则是，虽然英伟达并不直接做大模型，但也在投资基础大模型或对话AI，不论是去年投资Inflection还是今年投资Mistral AI，都能看出英伟达对投资OpenAI的竞争对手颇有兴趣。

另一家AI芯片厂商AMD也在加码投资。AMD首席战略官Matthew Hein此前在电邮中称，希望AMD Ventures投资在2024年进一步加速。今年7月，AMD便出资6.65亿美元收购了欧洲最大的私人人工智能实验室Silo AI，该公司提供端到端AI驱动的解决方案，此次收购被认为是AMD追赶英伟达的重要一步。这笔收购前，过去12个月内，AMD已向12家AI公司投资超过1.25亿美元。年内，AMD还参与了对AI数据平台Scale AI的10亿美元融资，并投资了Firework AI等。

云厂商“抢购”意欲何为？

据Crunchbase今年 6月发布的数据，除英伟达外，另一家在AI投资方面处于领先地位的公司是微软。微软及微软企业风险投资基金M12去年对AI初创企业进行了21笔投资，微软公司今年已完成4笔交易，其中3轮融资的规模超过6.75亿美元，M12今年则完成了7笔交易。据第一财经记者梳理，微软不一定是今年出手投资AI企业最多的公司，但出资金额和与AI公司绑定的意愿都颇高。

除了参与Wayve总金额10.5亿美元的融资和Figue AI总金额6.75亿美元的融资外，微软还有几笔高额投资。今年4月，微软宣布向阿联酋AI公司G42战略投资15亿美元，双方将共同努力为中东、中亚和非洲国家带来AI和数字基础设施。

今年2月，微软则与Mistral AI达成合作，Mistral AI大模型将通过微软Azure云平台提供服务，微软还将投资1500万欧元，这笔资金将在Mistral AI下一轮融资中转化为股权。3月，还有消息称微软与AI初创公司Inflection达成协议，微软向Inflection支付6.5亿美元，从而获得Inflection大模型的使用权，并将Inflection大部分员工纳入麾下。随后，有消息称微软可能借鉴了Inflection旗下模型的技术以开发自己的大模型。

微软此前最广为人知的AI投资是向OpenAI投资130亿美元，而Inflection和Mistral AI都是OpenAI的竞争对手，今年这两次出资都颇有摆脱对OpenAI的依赖、增强自身在AI领域话语权的意味。

与微软相似，自身还没有特别强势的大模型的云厂商亚马逊，也很看重与头部初创大模型厂商的绑定。

今年3月，亚马逊宣布对Anthropic投资27.5亿美元，从而完成对Anthropic投资最高40亿美元的承诺。Anthropic被认为是OpenAI最强竞争对手，旗下大模型Claude 3 Opus在多项基准测试中得分超过GPT-4 和Gemini 1.0 Ultra。与OpenAI、Mistral AI使用微软云平台类似，根据亚马逊和Anthropic的合作协议，Anthropic选择亚马逊云科技（AWS）作为其关键任务工作负载的主要云服务提供商，并用Amazon Trainium和Amazon Inferentia芯片来构建、训练和部署未来的模型。

自身握有Gemini系列大模型的谷歌，以及握有Llama系列大模型的Meta，对外投资则相对不偏重投头部的大模型初创公司。

记者据公开资料不完全统计发现，谷歌今年已投资不少于31家企业，投资平台包括Google Ventures、专注投资早期阶段AI初创公司的Gradient Ventures、专注成长阶段公司的CapitalG。谷歌投资涉猎颇广，但似乎相对较少重金投资绑定某家初创企业，而是对AI在各行业的应用落地颇感兴趣。

有统计的谷歌今年31次投资中，所在轮次总融资金额过亿美元的有6次，所在领域相对分散，既有AI基础设施开发商，又有AI编码助理这种产品开发商，以及面向企业的各类产品开发商。针对AI工具或AI落地应用领域，谷歌投了不少公司，但从所在轮次融资总金额看，向每家投的金额可能都不是很多。这些应用落地场景包括医疗生物、企业管理和生产、法律、支付、专利等。

Meta今年较受关注的动作，则包括成为AI数据平台Scale AI10亿美元融资中的投资方之一。此外，Meta似乎对投资内部研发和基础设施建设更感兴趣。Meta为支持AI产品开发及数据中心设施建设，此前将全年资本支出从300亿~370亿美元上调为350亿~400亿美元。

2024年科技巨头都在押注什么？

半导体硬件巨头和云巨头外，深耕科技领域、此前收购了芯片设计公司Arm的软银，今年也频频投资AI企业，与这些科技巨头一同出现在多起大额融资的投资者名单中，颇有深入业界的意味。

软银与英伟达、微软一同投资了自动驾驶公司Wayve，与亚马逊一同投资了人形机器人公司Skild AI，与谷歌一同投资了市场情报公司AlphaSense Inc，所在轮次总融资额都不低于3亿美元。软银7月还收购了英国AI芯片制造商Graphcore，并在投资美国医疗公司Tempus AI后与该公司成立了合资公司。此前还有消息称，软银计划为英伟达的一家竞争对手筹集1000亿美元的资金，其中由软银投资300亿美元。

从以上统计看，观察今年业内最大的几笔融资，可以发现基础大模型、自动驾驶、AI数据和人形机器人是最大的热点。基础大模型的代表是Mistral AI和Anthropic，分别融资6亿欧元、获得27.5亿美元投资。此外，自动驾驶公司Wayve融资10.5亿美元，AI数据公司Scale AI融资10亿美元，人形机器人公司Figure AI融资6.75亿美元。可以看到，业界继续押注基础大模型的同时，巨头愈加重视大模型所需数据，并看好人形机器人和自动驾驶方面的应用。

此外，据Crunchbase统计，今年第二季度总额超10亿美元的6轮融资中，流向AI公司的5轮还包括xAI 60亿美元融资，AI云基础设施提供商CoreWeave 11亿美元融资和AI生物技术公司Xaira Therapeutics超10亿美元融资。AI企业大额融资背后，Crunchbase分析，今年一些大额融资推高了融资总额，早期投资数量则有所下降。

据记者统计，AI相关的医疗生物公司也是今年投资热点，英伟达投资不少于2家，谷歌投资不少于7家，亚马逊、软银都有出手，其他对于AI落地应用领域的投资则较为分散。

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