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5W字高盛、UBS等笔面经验＆简历模板不管是投行还是PE，估值建模都是面试必考题，其中LBO也是考核频率最高的！
但是抱怨是没有用的，顶级投行和PE都直言：不会LBO的人我们直接刷掉！
在招聘时，高盛也直接表示团队中一定会有擅长估值建模的人才。
*图片来源：高盛官网
LBO是公司收购的重要战略工具，是专业的金融投资公司必需的技能。大摩在招聘中，就对应聘者提出要熟悉LBO及评估LBO模型的能力要求。
*图片来源：摩根士丹利银行招聘官网
瑞银集团在校招中也直接指出应聘者需要参与到团队的建模工作中去。
PE公司的招聘则更为严格，投行是需要LBO人才，PE则是非LBO人才不要。
中金集团在社招时明确要求应聘人必须掌握估值建模技能！
LBO的核心就是一家PE公司通过部分使用自有资金、部分举债的形式来对一家目标公司通常是一个上市公司来来进行收购。*图片来源：Uni自制
按照传统意义上来说，LBO还是以PE公司作为收购主体。
杠杆收购最核心的就是这里边一定要有杠杆Leverage。也就是说收购的钱≥50%来自于债务——向银行/投行借来的钱。剩下资金来源就是 PE公司的资金，即有限合伙人Limited Partner的LP的钱。
第一个玩家是投资公司，一般是个大型的Buyout PE公司。第二玩家是目标公司，就是被收购的主体。一般是一个上市公司，被收购之后相当于私有化MBO，退市了。这里有一个微妙的关系，经常会有买方顾问投行也拿下Financing职务，既赚了买方顾问的费用，又赚了融债和债务的利息。第四个玩家是PE公司背后的有限合伙人，即Limited Partners，LP股权投资的钱是来自于他们的有限合伙人。无利不起早的投行/PE公司什么要做LBO这样的项目呢？为什么PE公司要举债来进行收购？PE公司KPI就是IRR，影响IRR的重要因素之一就是退出时的公司的股权价值。
一增一减帮助公司实现了更高的股权价值，从而帮助PE公司实现了更高的IRR。看起来挺复杂的LBO学起来也不难哦！Uni酱整理了包括教学视频、模型讲解、练习题在内的学习大礼包，扫码回复【LBO】即可领取哦！
一般给6~7个条件，可能是求IRR、EBITDA Multiple、退出时的Equity Value、Maximum Equity，或者是Maximum Debt，基本上万变不离其宗。因为候选人经常是有工作经验的，尤其是投行的从业者，所以会复杂很多。
有这三部分假设之后让你做5年的财务模型，同时做一个LBO估值，这就是上机LBO的流程。
投行的Hirevue不仅仅只是录视频自我介绍，是真正的回答面试的“刁钻”题。难度：大多数委托第三方机构进行，有几十道问题，每次随机抽取几道题。有同事夸大汇报自己Rreport让自己业绩好看，你要不要揭发？
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