QFII境内商品期货交易首单完成！中国期货市场对外资独具吸引力

中国基金报记者 叶诗婕 

我国期货市场国际化进程再迎一座里程碑！

10月11日，瑞银期货宣布已完成中国合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）首单国内商品期货交易，成为首家支持QFII参与境内商品期货市场的期货公司。瑞银期货于2016年成为瑞银证券100%持股的公司。

首单交易的落成距离国内交易所宣布放开QFII、RQFII参与相关品种交易仅仅才过去一个多月，这意味着中国期货市场国际化又迈出重要一步，也是近年来外资正全面参与到中国的金融开放进程中的一个体现。

“境内期货市场全面对外开放符合国家双向开放的方针，近年来海外投资者的交易比重也在逐年上升，这既有利于境外投资者全球资产配置的风险管理，便利境内外市场的互联互通，也有助于国内资本市场引入海外资金，进一步提升境内市场的国际影响力，” 瑞银期货董事长张家荣（Ben Teo）接受中国基金报记者采访时说。

首单业务短时间落地

9月2日，上海期货交易所、上海国际能源交易中心、大连商品交易所、郑州商品交易所同时发布公告，从当日起允许QFII/RQFII参与部分商品期货、期权合约交易。QFII/RQFII可参与交易期货和期权品种共计45个，其中包括商品期货品种23个，商品期权品种16个，以及股指期货和股指期权，其中参与股指期货和股指期权交易的目的限于套期保值交易。

瑞银期货能在短时间内完成首单QFII境内商品期货交易，并不是一个偶然。

“瑞银一路以来都非常重视中国市场，对于瑞银期货而言，我们很早开始就已经与众多国际投资者一起布局中国期货市场，”张家荣说。他表示，瑞银对支持QFII参与境内商品期货交易，其实前期一直都在筹备，这也是此次能够在短时间内落成首单的重要前提之一。

中国期货市场对QFII开放始于两年多前。2020年9月25日，中国证监会、中国、联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，明确提出，稳步有序扩大投资范围。

该规定新增允许QFII、RQFII投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等，允许参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。QFII、RQFII可参与金融衍生品等的具体交易品种和交易方式，将本着稳妥有序的原则逐步开放，由中国证监会商中国人民银行、国家外汇管理局同意后公布。

张家荣还透露，此次首单业务在短短一个多月间完成，也经历一些挑战，包括前期进行的投资者教育，后期的申请交易编码，协调并报备各交易所，协助其完成相关法律文件的拟定与签署以及开户材料准备及系统测试工作等较多程序，积极地与投资者以及监管部门详细梳理了一遍相关操作流程。

“这体现了瑞银一贯以来对中国的市场的投入，也进一步体现了我们对中国市场和投资者的承诺，就是将优质的国际投资者引进中国期货市场，并为中国期货市场提供健康有序的流动性，”张家荣说。

张家荣还称，QFII业务和国际化品种业务一直是瑞银期货的战略重点。瑞银期货多年来平稳、高效地服务于QFII在中国金融期货交易所的套期保值业务，并且不断拓展海外客户交易商品期货国际化品种的业务，致力于实现相关产品“全品种、全方位”的覆盖。

中国期货市场对外资独具吸引力

近年来，我国期货市场对外开放持续进行，为参与其中的境外投资者提供了丰富的资产配置风险管理工具。目前，外资主要通过QFII和RQFII参与股指期货交易。

根据中国证监会数据，北向资金今年前三季度净流入达到522亿元。根据通联数据Datayes!，截至2022年9月末，我国期货和期权上市品种数量达到104个，其中9个纳入了对外开放品种。

总体来看，截至8月26日，境外投资者在期货市场客户权益合计超过500亿元。具体地，境外投资者在股指期货市场等客户权益为317.55亿元，在原油期货、铁矿石期货、PTA期货、20号胶、棕榈油、国际铜、低硫燃料油期货市场的客户权益合计212.97亿元。

张家荣告诉记者，中国期货市场对境外投资者独具吸引力。他表示，一方面，中国期货市场品种具有多样性，既有为境外投资者熟悉的、与国际挂钩的诸如黄金、铁矿石、原油等期货品种，也有独具中国特色的品种，例如螺纹钢、红枣、PTA（精对苯二甲酸）等。另一方面，中国大宗商品期货市场的流动性也位居世界前列。

张家荣指出，尽管中国期货市场在诸如保证金制度、跌停板制度等交易机制上与国外不同，但诸多QFII此前已操作过套期保值期货等品种。总体来说，从熟悉程度、品种以及流动性角度，境外投资者对中国期货市场实际上都并不陌生，也更有利于他们参与其中。

张家荣对记者表示，他认为中国期货市场近十年来取得了长远且巨大的发展，产品不断丰富，对外开放程度不断加深，交易机制不断完善，今年8月开始实施的《期货与衍生品法》更是进一步完善了整个期货市场跟衍生品的法制体系，希望未来监管与市场的每一方都能继续为全球投资者提供更好、更优质的金融产品。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明也在给媒体的声明中也表示，“我们一直非常关注中国金融衍生品相关的政策和开放，并且积极布局，拓展产品服务，把握其中的业务机会。我们期待QFII新规下金融衍生产品投资政策的进一步放开，提供更多投资与风险管理工具，进一步吸引海外投资者积极参与中国资本市场。”

编辑：舰长