周四最新公布的高于预期的美国CPI数据清醒地提醒投资者，持续高企的通胀数据需要一段时间后才能降温。周四美股开盘前，美国劳工部公布的9月美国消费者价格指数（CPI）同比增长8.2%，连续第七个月位于8%上方；剔除燃料和食品等不稳定因素的核心CPI增长6.6%，再刷近40年来的高位，这两个数据均高于市场预期。有鉴于此，美国银行（Bank of America）在最新报告中警告称，在通胀率低于2%超过10年之后，高通胀报告可能会成为未来常态。背后原因包括：对能源生产的投资不足、工资上涨的顽固性以及人口老龄化将在未来几年推动结构性通胀。美国银行表示，“从历史上看，一旦通胀率突破5%的门槛，发达经济体平均需要10年时间才能恢复到2%。美联储的大幅加息可能对通胀影响不大，因为很多问题都在供应方面，而不是需求方面。”总体而言，该行认为，高通胀持续的时间可能比大多数人预期的要长，原因如下：1. 工资上涨居高不下，婴儿潮一代的人不愿重返工作岗位“今年早些时候，美国非管理人员的工资增长达到了6%，这是45年来的首次，目前正以5.8%的速度增长。过去20年低于3%的工资增长，似乎是一个异常值，”美银指出。该行预计，在可预见的未来，劳动力供应将继续紧张，因为约有100万55岁及以上的工人在新冠病毒大流行后离岗，或许是永久离岗。这应该会给工资带来额外的上涨压力。美银解释称，油气年度投资在2010年中期达到7500亿美元的峰值后，目前已远远低于5000亿美元。对那些相对低效、分散、昂贵和尚未成熟的能源（风能和太阳能）的不当投资，使欧洲更容易受到影响，在很大程度上导致了全球通胀的爆发。该行预计明年油价平均将达到每桶100美元，这意味着能源价格将比过去10年高出40%，从而增加生产成本压力。美银写道，“在中短期内，政策可以缓解工资压力和能源成本上升。但去全球化和老龄化社会的结构性转变更难改变。”在过去的30到40年里，老龄化是最强大的通货紧缩力量之一。在未来30-40年里，抚养比率的提升可能成为通货膨胀的推动力。根据联合国的数据，美国的抚养比率在2010年见底，并可能在未来40年达到历史最高水平，这表明长期来看通胀存在上行风险。《人口大逆转：老龄化、不平等与通胀》一书提出一个新观点，被抚养的儿童和老年人具有通胀效应，而劳动年龄人口具有通缩效应，劳动力和被抚养者之间的平衡对于通胀影响很大。当被抚养者的增长速度将超过劳动力的增长速度，由此会带来全球大通胀。
超七成美国人推迟大额采购 已在为经济衰退做准备
美国经济衰退拉响“红色警报”，就连美国总统拜登也改口称，有可能陷入衰退。当被问及美国人民是否应该为经济衰退做准备时，拜登回答说：“不用。”但广大美国民众可不这么想，76%的美国人正在缩衣节食，包括推迟“大额”采购、偿还债务、减少度假支出，为潜在的经济衰退做准备。周四，据媒体报道，BMO Capital在7月27日至8月29日对3400名美国人做的调查显示，84%的受访者认为今年年底前会发生经济衰退；76%的受访者正在改变生活方式，为经济下滑做好准备；74%受访者对通货膨胀的担忧有所增加。美国人做出了各种家庭财务调整，其中，排名第一的是推迟“大额”采购（34%），如买车买房，其次是偿还债务（29%），以及减少度假支出（28%）。
BMO消费者战略主管Tina DeGustino表示，消费者信心明显降温，比一年前甚至是一个季度前都要差。许多美国人认为美国正陷入衰退，此前摩根大通CEO戴蒙两次对美国经济的前景发出警告，称美国将在未来6到9个月内陷入衰退。衰退通常被定义为连续两个季度出现经济收缩以及其他因素，如普遍失业。目前披露的数据显示，美国今年第一季度和第二季度的经济分别收缩了1.6%和0.6%。
与此同时，持续高企的通胀正迫使削减家庭预算，并令美联储继续提高利率。然而，高利率可能导致失业增加或收入遭受损失，这是经济衰退中家庭的主要痛点。一些美国理财专家向美国人提出建议，如果担心经济衰退期间失业，一定要做好安排，准备足够的紧急储蓄。（来源：华尔街要闻）
