别倒在黎明前的黑暗里，美股大跌之后短期反弹可期

美股自今年10月开跌，连跌2个多月，创自2011年以来最大跌幅，目前S&P500指数从最高下跌14%，纳指从最高下跌17%步入熊市边缘，而罗素2000指数从最高下跌21%已经进入熊市.如此短的时间里如此大的跌幅只有在2000-2002年和2008-2009的熊市里见过。

美股之所以在短期跌了这么多，有中美贸易战，联储会加息等原因，但归根到底是本身价格太高所致。尤其是科技股，这几年涨幅太大，价格远远超过公司内在价值所致。

媒体往往在股市大涨之时一片乐观，认为股市永远涨，而在股市大跌时，一片悲观，好像世界末日就要来临。现在媒体大多看空，认为熊市已到，未来1-2年美国经济将出现大衰退。其实这两种都过于偏激。投资者要有自己的判断力。

美股在短期承受了如此巨大的下跌和抛售压力之后，从技术层面甚至基本面来看都存在一个向上反弹的需要，这是由以下几点决定的。

近来股市反复上下震荡，说明牛熊正在激烈争夺，有很多人卖，同时也有很多人买搏反弹，而短期跌了这么多使市场很不平衡，各种技术指标严重超卖，所以有超跌反弹的需求。即使在2000年和2008年的超级熊市中也经常有很大幅度的反弹，不可能一条线跌下去。例如Nasdaq在2008年10月李曼破产后曾一度大跌到1300点，然后猛烈反弹，到2008年12月曾反弹到1600多，2个月接近25%的反弹，超过很多牛市里一整年的涨幅。一旦反弹开始会促使很多空头不惜任何代价地买回股票回补，这又会促使股价短期迅速上涨。

从美国经济的基本层面看，各项经济之表还不错，第三季度S&P500的整体前12个月的美股盈利为130美元，目前PE为19.5，是自2014年以来股价最低的时候，罗素2000指数已经接近2015年的水平，反应美国80%以上公司的指数几乎三年没怎么涨。很多泡沫已经被挤掉了，价格回归合理。所以从基本面看，美股也需要反弹。

至于明年后年，有没有可能股市继续破位下跌，也就是Nasdaq跌回5000点，S&P500 跌回2000点，让很多了人盼了10年的熊市真正来临？这个可能是有的，但是必须需要很多很多的坏消息出现来促成。首先S&P500里的很多很多公司的盈利必须比今年大幅下降，很多公司要报亏损，而且很多公司要大幅裁员，失业率要大幅上升，还有美中贸易战要恶化，美国很多地区的房价要下跌。只有这些很多很多坏消息都出现了，纳斯达克指数才能跌回5000点。现在担心其实没用，可能这些并不能出现。明后年的下跌或许是一次温和的熊市，指下跌20%-30%的熊市。

所以现在被套的，亏损的，刚抄了底的还没被套的，不要倒在黎明前的黑暗里，美股在大跌后短期反弹可期，纳斯达克不会从现在直奔5000点跌下去。