谈谈股票投资中至关重要的资金管理问题

谈这个问题是觉得很多人之所以在股市里栽大跟头，主要是资金管理做得不好。所以我们在花心思选股票。找买卖点的同时，必须把这件事搞清楚。

跟股票打交道其实真不是闹着玩的。股票极具风险性，和股票相关的投资交易按风险性可分好几类。以前跟大家介绍过，请看下面这篇

http://blog.wenxuecity.com/myblog/69782/201510/239318.html

举个例子，风险小的S&P500 指数基金SPY如果跌个15%, 美联储就要出来救市了，风险最大的很多小型生药股一天就能跌80%。所以资金管理分配问题，尤其是当你的资金量很大时，就显得非常重要。

首先，个人认为所有用于股票投资交易的资金在家庭全部流动资产（不包含房地产等固定资产）中所占比例应该在50%左右，这样保证你遇到像2008年那样巨大的熊市，能装死不出来。在2008年-2009年熊市中大盘指数的跌幅超过50%，如果你按这个比例，50%的家庭流动资产损失50%，这个家庭流动资产可能还有原来的70-80%，基本不会影响你的家庭生活。不过我的比例在目前很不适用，另外50%流动资产放那里，目前真是没有什么投资出路，在2007年前10年国债的利息在5%以上，一些优质公司债的利息可达7-8%，而现在10年国债利息只有2%。所以这50%的流动资产如果不投入股市，没有很好的投资出路。这个问题以后可以继续探讨。

今天先说投入股市的资金。如果长期投资，应该把大资金（70-80%投入股市的资金）放在指数基金，优质Mutual fund , 优质ETF里，因为只有这些是在熊市中能装死且死不了的。（关于那些是优质Mutual fund , 优质ETF以后会继续介绍）

至于某些小型生药股，科技股，能源股，来个熊市都会倒掉，破产一大批。是不能重仓的。个股具有极大风险，即使像AAPL， MSFT这样数一数二的大公司，一个不好的盈余报告，股价一天都能跌掉8-10%。但指数基金等有时一年才有一次机会跌10%，还要跌很多天。

有人说你这样不是赚不了多少了吗，但是也不容易栽大跟头。很多基金和ETF赶上一波几年的牛市也能增长200%-300%。而一个小的生药股，一天就能跌80%， 如果你跌了80% 以后要涨5倍才能赚回来。危险个股应尽量远离，不要被一夜暴富的冲动所诱惑。

个股的机会和危险性远大于基金和ETF, 这是因为商业周期的原因，以前给大家介绍过，请看以下

http://blog.wenxuecity.com/myblog/69782/201511/325494.html

当然也有人喜欢选股，那么你可以同时投资多个股票，但这样比较费时费精力，但往往乐在其中。你可以同时选定几支甚至几十支你认为优秀的股票投资，分散风险。

以上这些都是为普通投资者所说，有些交易天才可以做短线从危险股票里赚大钱，也有些能挖掘想早期GOOG， FB这样的股票，不过必定是极少数。如果这个比例很大，很多人就不用给资本家打工了。

明确了大资金的分配方向，还有一个重要问题是，当市场出现明显下跌迹象时，是出来还是装死。像2000-02和2008-09那样的大熊市是很多年不遇的，在这种熊市里不出来装死的代价是很大的，但是出来又有timing 问题，而且一进一出，两次都不能错，难度较大。像去年8月和今年2月的15%下跌按理说都不应该出来，出来重新再建仓都是要付代价的。问题的难点在于当时不知道是15% 的下跌，还是20%， 30% 的熊市。行业ETF就更多这样的例子了，这两年能源板块和生药板块都出现了50%的下跌，这种明显的下跌大趋势，装死不出来的代价是很大的。本人倾向还是应该出来，等趋势好转后再回去.