z*e
2 楼
2. 救市计划的利弊
资本在经济中的流动就象血液在人体中流动一样重要。高风险的SUBPRIME贷款通过IB这
个大赌场源源不绝注入经济中。当房地产泡沫破裂时,这些贷款就成了金融系统中的
BAD BLOOD。它不仅影响到MORTGAGE LOAN,整个短期资本市场都受到影响。银行业从根
本讲就是借短期贷款,放长期贷款。短期资本市场流动不畅,会影响到银行业的资本来
源。这种状况持续久了越来越多的银行将出现问题。现在推出的救市计划就是希望把
SUBPRIME LOAN这些BAD BLOOD赶快从金融系统中排除出来,希望短期资本市场尽快恢复
正常。救市计划提出由政府出面购买这些资产。这样有问题的资产就从PRIVATE SECTOR
的BALANCE SHEET转嫁到政府的BALANCE SHEET上。但问题是以什么价格购买。没人知道
这些资产的真实价格是多少。如果政府出价高了,就白便宜IB了。这些人在前期的赌博
中已经赚够了,现在再从纳税人手中捞一笔实在天理不容。另外,而目前市场中的混乱
情况也可能没有想象中的那么严重。市场会出现短期的混乱,这种混乱也许是金融机构
对市场风险从新估价的一
资本在经济中的流动就象血液在人体中流动一样重要。高风险的SUBPRIME贷款通过IB这
个大赌场源源不绝注入经济中。当房地产泡沫破裂时,这些贷款就成了金融系统中的
BAD BLOOD。它不仅影响到MORTGAGE LOAN,整个短期资本市场都受到影响。银行业从根
本讲就是借短期贷款,放长期贷款。短期资本市场流动不畅,会影响到银行业的资本来
源。这种状况持续久了越来越多的银行将出现问题。现在推出的救市计划就是希望把
SUBPRIME LOAN这些BAD BLOOD赶快从金融系统中排除出来,希望短期资本市场尽快恢复
正常。救市计划提出由政府出面购买这些资产。这样有问题的资产就从PRIVATE SECTOR
的BALANCE SHEET转嫁到政府的BALANCE SHEET上。但问题是以什么价格购买。没人知道
这些资产的真实价格是多少。如果政府出价高了,就白便宜IB了。这些人在前期的赌博
中已经赚够了,现在再从纳税人手中捞一笔实在天理不容。另外,而目前市场中的混乱
情况也可能没有想象中的那么严重。市场会出现短期的混乱,这种混乱也许是金融机构
对市场风险从新估价的一
m*y
4 楼
最后总额将会超过7千亿?
从去年开始,FED和财长已经花光了1万亿用来救市,现在是必须要用纳税人的钱了,要不然FED干不下去了。次贷的资产,没有说得那么好(要不然Warren Buffett也不会挑着高盛来救了),要把那些机构救活,就必须要以亏本的价格接过来,短期的亏损是立竿见影的,而所谓长期可能不亏的说法其实并没有多少可靠的依据。
SECTOR
【在 z****e 的大作中提到】
: 2. 救市计划的利弊
: 资本在经济中的流动就象血液在人体中流动一样重要。高风险的SUBPRIME贷款通过IB这
: 个大赌场源源不绝注入经济中。当房地产泡沫破裂时,这些贷款就成了金融系统中的
: BAD BLOOD。它不仅影响到MORTGAGE LOAN,整个短期资本市场都受到影响。银行业从根
: 本讲就是借短期贷款,放长期贷款。短期资本市场流动不畅,会影响到银行业的资本来
: 源。这种状况持续久了越来越多的银行将出现问题。现在推出的救市计划就是希望把
: SUBPRIME LOAN这些BAD BLOOD赶快从金融系统中排除出来,希望短期资本市场尽快恢复
: 正常。救市计划提出由政府出面购买这些资产。这样有问题的资产就从PRIVATE SECTOR
: 的BALANCE SHEET转嫁到政府的BALANCE SHEET上。但问题是以什么价格购买。没人知道
: 这些资产的真实价格是多少。如果政府出价高了,就白便宜IB了。这些人在前期的赌博
从去年开始,FED和财长已经花光了1万亿用来救市,现在是必须要用纳税人的钱了,要不然FED干不下去了。次贷的资产,没有说得那么好(要不然Warren Buffett也不会挑着高盛来救了),要把那些机构救活,就必须要以亏本的价格接过来,短期的亏损是立竿见影的,而所谓长期可能不亏的说法其实并没有多少可靠的依据。
SECTOR
【在 z****e 的大作中提到】
: 2. 救市计划的利弊
: 资本在经济中的流动就象血液在人体中流动一样重要。高风险的SUBPRIME贷款通过IB这
: 个大赌场源源不绝注入经济中。当房地产泡沫破裂时,这些贷款就成了金融系统中的
: BAD BLOOD。它不仅影响到MORTGAGE LOAN,整个短期资本市场都受到影响。银行业从根
: 本讲就是借短期贷款,放长期贷款。短期资本市场流动不畅,会影响到银行业的资本来
: 源。这种状况持续久了越来越多的银行将出现问题。现在推出的救市计划就是希望把
: SUBPRIME LOAN这些BAD BLOOD赶快从金融系统中排除出来,希望短期资本市场尽快恢复
: 正常。救市计划提出由政府出面购买这些资产。这样有问题的资产就从PRIVATE SECTOR
: 的BALANCE SHEET转嫁到政府的BALANCE SHEET上。但问题是以什么价格购买。没人知道
: 这些资产的真实价格是多少。如果政府出价高了,就白便宜IB了。这些人在前期的赌博
c*a
5 楼
小弟TSC的。。
U*e
6 楼
zuyeye第一节里提到银行间拆借市场,很值得注意。拆借利率已经创了历史新高,这比
股市重挫更可怕。既然已经是系统性风险,就需要系统外的力量来修复,要不然就是大
洗牌推倒重来,不确定性非常高。另外,政府收购不良资产,若干年后转亏为盈的例子
并不少见。(香港97贬值风暴,阿根廷外债危机,中国90年代的三角债)
最后,第一份草案里美国政府打算用反向荷兰式拍卖收购证券,对作为买家的政府是相
当有利的。
下面一段引自Bloomburg。
The London interbank offered rate, or Libor, that banks charge each other
for such loans in euros climbed to an all-time high of 5.07 percent today,
while the equivalent dollar rate surged to the highest level since January,
the British Bankers' Association said. Overnight dollar lo
【在 z****e 的大作中提到】
: 2. 救市计划的利弊
: 资本在经济中的流动就象血液在人体中流动一样重要。高风险的SUBPRIME贷款通过IB这
: 个大赌场源源不绝注入经济中。当房地产泡沫破裂时,这些贷款就成了金融系统中的
: BAD BLOOD。它不仅影响到MORTGAGE LOAN,整个短期资本市场都受到影响。银行业从根
: 本讲就是借短期贷款,放长期贷款。短期资本市场流动不畅,会影响到银行业的资本来
: 源。这种状况持续久了越来越多的银行将出现问题。现在推出的救市计划就是希望把
: SUBPRIME LOAN这些BAD BLOOD赶快从金融系统中排除出来,希望短期资本市场尽快恢复
: 正常。救市计划提出由政府出面购买这些资产。这样有问题的资产就从PRIVATE SECTOR
: 的BALANCE SHEET转嫁到政府的BALANCE SHEET上。但问题是以什么价格购买。没人知道
: 这些资产的真实价格是多少。如果政府出价高了,就白便宜IB了。这些人在前期的赌博
股市重挫更可怕。既然已经是系统性风险,就需要系统外的力量来修复,要不然就是大
洗牌推倒重来,不确定性非常高。另外,政府收购不良资产,若干年后转亏为盈的例子
并不少见。(香港97贬值风暴,阿根廷外债危机,中国90年代的三角债)
最后,第一份草案里美国政府打算用反向荷兰式拍卖收购证券,对作为买家的政府是相
当有利的。
下面一段引自Bloomburg。
The London interbank offered rate, or Libor, that banks charge each other
for such loans in euros climbed to an all-time high of 5.07 percent today,
while the equivalent dollar rate surged to the highest level since January,
the British Bankers' Association said. Overnight dollar lo
【在 z****e 的大作中提到】
: 2. 救市计划的利弊
: 资本在经济中的流动就象血液在人体中流动一样重要。高风险的SUBPRIME贷款通过IB这
: 个大赌场源源不绝注入经济中。当房地产泡沫破裂时,这些贷款就成了金融系统中的
: BAD BLOOD。它不仅影响到MORTGAGE LOAN,整个短期资本市场都受到影响。银行业从根
: 本讲就是借短期贷款,放长期贷款。短期资本市场流动不畅,会影响到银行业的资本来
: 源。这种状况持续久了越来越多的银行将出现问题。现在推出的救市计划就是希望把
: SUBPRIME LOAN这些BAD BLOOD赶快从金融系统中排除出来,希望短期资本市场尽快恢复
: 正常。救市计划提出由政府出面购买这些资产。这样有问题的资产就从PRIVATE SECTOR
: 的BALANCE SHEET转嫁到政府的BALANCE SHEET上。但问题是以什么价格购买。没人知道
: 这些资产的真实价格是多少。如果政府出价高了,就白便宜IB了。这些人在前期的赌博
q*f
7 楼
4 months
h*l
8 楼
买资产为主的bailout的方案,僵局在于左派觉得救市可能便宜了IB那帮人,右派觉得
救市会导致政府权力的进一步扩大。
现在还有一批人要求政府不是买资产,而是直接入股那些IB,这个方案使得政府对市场
介入更深,在右派那里更通不过。
芝加哥大学那帮人的方案是让政府推动IB去吸收新的股本,这个方案如果搞成是最好的
结果,但是很可能搞不成,浪费了最好的救市时间。
最搞笑的是这次极左和极右的方案都是一样的,就是什么都不做。极左准备看IB的笑话
,极右觉得市场可以搞定一切。
我觉得从这次事情中学到一个很大的lesson,不考虑政治因素的宏观经济学至少也是不全面
救市会导致政府权力的进一步扩大。
现在还有一批人要求政府不是买资产,而是直接入股那些IB,这个方案使得政府对市场
介入更深,在右派那里更通不过。
芝加哥大学那帮人的方案是让政府推动IB去吸收新的股本,这个方案如果搞成是最好的
结果,但是很可能搞不成,浪费了最好的救市时间。
最搞笑的是这次极左和极右的方案都是一样的,就是什么都不做。极左准备看IB的笑话
,极右觉得市场可以搞定一切。
我觉得从这次事情中学到一个很大的lesson,不考虑政治因素的宏观经济学至少也是不全面
s*y
10 楼
lz好牛,8500亿
要不然FED干不下去了。次贷的资产,没有说得那么好(要不然Warren Buffett也不会
挑着高盛来救了),要把那些机构救活,就必须要以亏本的价格接过来,短期的亏损是
立竿见影的,而所谓长期可能不亏的说法其实并没有多少可靠的依据。
【在 m******y 的大作中提到】
: 最后总额将会超过7千亿?
: 从去年开始,FED和财长已经花光了1万亿用来救市,现在是必须要用纳税人的钱了,要不然FED干不下去了。次贷的资产,没有说得那么好(要不然Warren Buffett也不会挑着高盛来救了),要把那些机构救活,就必须要以亏本的价格接过来,短期的亏损是立竿见影的,而所谓长期可能不亏的说法其实并没有多少可靠的依据。
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: SECTOR
要不然FED干不下去了。次贷的资产,没有说得那么好(要不然Warren Buffett也不会
挑着高盛来救了),要把那些机构救活,就必须要以亏本的价格接过来,短期的亏损是
立竿见影的,而所谓长期可能不亏的说法其实并没有多少可靠的依据。
【在 m******y 的大作中提到】
: 最后总额将会超过7千亿?
: 从去年开始,FED和财长已经花光了1万亿用来救市,现在是必须要用纳税人的钱了,要不然FED干不下去了。次贷的资产,没有说得那么好(要不然Warren Buffett也不会挑着高盛来救了),要把那些机构救活,就必须要以亏本的价格接过来,短期的亏损是立竿见影的,而所谓长期可能不亏的说法其实并没有多少可靠的依据。
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: SECTOR
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