暴跌77%以后，可以在Snap发布财报之际买入该股吗？

• Snap面临宏观和基本面双重负面因素影响；
• 今年以来，Snap股价已经累计下跌了77.5%；
• 三季度财报料显示，Snap亏损扩大、营收萎缩。

英为财情Investing.com - 对于社媒平台Snapchat的母公司Snap (NYSE:SNAP)来说，今年是艰难的一年——由于对经济衰退的担忧、数字广告支出放缓，以及来自TikTok等公司的竞争加剧，这家公司市值已经蒸发了三分之二以上。

依赖广告的社交媒体Snap公司，曾经是疫情期间的大赢家之一，但由于苹果 (NASDAQ:AAPL)修改了iOS用户隐私协定，打击广告追踪业务，以及宏观经济影响，公司现在一直在苦苦挣扎。

Snap在2021年9月涨至83.34美元的历史高点以后，到今年7月28日，已经暴跌至了9.34美元的低点，虽然Snap此前经历了小幅的反弹，但是仍然比历史峰值低约88%，年初至今的跌幅甚至高达77.5%。按照目前的股价水平，Snap的市值约为175亿美元，而其巅峰时期，市值一度高达1360亿美元。

（SNAP月线图来自Investing.com）

尽管Snap的估值被大幅重置，但我认为，未来几周，该股还会面临进一步的下挫，甚至可能会跌回其在疫情前的低点位置。

需要注意的是，Snap计划在10月20日（周四）美股收盘后，发布其第三季度的财报，预计这将是该股下一阶段的股价催化剂。

数据显示，Snap从2017年上市以来，只有一次实现盈利，而本次，市场普遍预计公司将会出现每股0.24美元的亏损，去年同期的亏损额为0.05美元；同时，由于中小企业还在继续削减广告支出，公司的营收料较去年同期仅增长4.6%，至11.2亿美元。如果这些数据得以实现，那么这将是公司有史以来最慢的年化营收增长数据。

（SNAP收益预期来自Investing.com）

今年稍早前，Snap在7月发布第二季度业绩时，利润和销售增长严重低于预期，原因是其核心广告业务表现疲弱，而且来自TikTok的竞争日益激烈。

最重要的是，管理层未能提供未来的指导，其表示，「前瞻性能见度仍然具有难以置信的挑战性。」

随后，这家社交媒体公司又在8月底宣布，计划在6,400名员工中裁员约20%，以寻求削减运营成本的方法。

Snap的广告销售部门也进行了改组，首席商务官Jeremi Gorman也离职，转投奈飞。随后，公司的北美广告销售主管Peter Naylor同样离开了公司，加入了Gorman的行列，奔向流媒体巨头的怀抱。

需要注意的是，Jeremi Gorman于2018年加入Snap，是一位备受尊敬的高管，此前曾经在亚马逊工作过6年的时间，聘用这位高管的目的是为Snap的广告销售业务带来更好的前景，因为其在加入Snap前，还曾经担任Hulu广告销售高级副总裁6年的时间。

无论如何，两位广告高管的离职，给Snap带来了较大的负面影响，令投资者对公司的广告业务前景抱有担忧和疑虑。

总 结

我们预计，广告市场的逆风可能会一直持续到2023年年初，在充满挑战的经济环境下，广告商将支出转移到了拥有更高绩效的广告渠道。

这对Snap的变现努力来说，当然不是好的事情，可能会延长其漫漫盈利之路，并增加该股的风险。

尽管已经经历了长达数月的抛售，但是Snap的股价仍被高估了，市盈率仍超过28倍，这令该股在当前市况下，吸引力明显下滑。

（翻译：李善文）