放弃最后一丝幻想

早上醒来，按惯例刷了一遍各大微信群。

发现有个第一财经讲房地产的社论，叫“积极做好风险资产价值重估的准备“，大家转得蛮多的。

一开始我以为是讲股市，看完才发现讲的房地产。

这篇社论的核心观点我给大家提炼如下：

提醒民众房地产的金融属性将褪去，以后将更加注重居住属性。房子价值的估值体系，将从以前的房价上涨预期回归住房内在价值。投资者需要做不动产定价重估的积极准备。地方政府应把握政策激励的头寸，避免过犹不及的诱多。

这些观点并不新鲜，大家都在讨论，包括我在公众号几年前就反复提及。

放在当下这个时间节点，举国上下都在热火朝天学习最新会议精神，第一财经这个上海（现在的上海和之前比可能更加特殊）主管的媒体，发出这样的社论，也值得大家玩味。

无论是媒体自身的立场，还是带有某些其他导向，在时间节点特殊的当下，都当引起各位注意。

房地产的问题，我已经说了很多很多很多次。

如果一定要再重复的话，我依然维持两三年以前的观点：

在中国居民资产配置里，房子已经不再是合适的选择。

更直白地说，投资不要买房。

刚需的情况，另作考虑。不过，一个有趣的事情是，在房价低迷的周期里，很多刚需也被证明是“伪刚需”。

一个分歧特别大的话题在于：

“一线城市的房子是否值得投资？”

深圳今年的房价走势，已经很能说明问题。这个世界上，绝不存在只涨不跌的资产。

投资既要考虑价值，更要考虑价格。如果价格已经溢价太多，从投资的风险收益比来讲，即使是最优质的白马股票，最核心的一线城市地段，在某些时间范围，依然可以下跌非常多。

另外一个与之相关的问题在于：

“买了放着，即便短暂下跌，也是输了时间不输钱。”

且不论一线之外的房产，究竟能不能在你可忍受的时间范围内，回归到某些时间的顶峰。只讨论一线的房产，正如某些时段优质股票的大幅下跌一样，投资者应该理性反问自己：

能否承受价格的巨额波动？尤其是激进的加了杠杆的投资者？

投资不是一句简单的“买了就放着，五年十年后再看”。

Buy-and-hold是一个看似简单，但其实极为考验人性的事情。

大多数人低估了反人性的事情要经年累月坚持下去的难度。如若不然，为何巴菲特的投资策略看似如此简单，全世界其效仿者众，却绝大多数都沦为了“巴韭特”？

想想那些高举“价值投资”大旗，急匆匆买入中概股的人们，现在在经受怎样的内心煎熬。

最后，对于依然沉浸在过去十年“买房致富”经验的人，我认为最应该做的事情是：

坚定果断决绝地放弃最后一丝幻想。

投资永远面向未来，这句话我也说了一百遍。它不仅适用于金融市场，同样适用于不动产投资。

“坚持把发展的着力点放在实体经济上”。

几年前，我就说过不要低估决心和意志。现在，更不要低估决心和意志。

哪些是“新时代”所欢迎的，哪些是不受欢迎的，哪些又是决心要改变甚至放弃的。现在看来，已经一目了然。

记住，任何投资，永远不要和大势作对。

个人能做的，其实很少。不要总以为个人的经验和能力可以“逆天改命”，这不过是尚不成熟的人一厢情愿的偏见罢了。

宏观大势，永远决定主要收益。

Beta，always comes first.

ps，下一篇我打算写一写，新时代的新方向，欢迎关注。

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