广汽集团“壮士断腕”支持重整，集中资源布局新赛道

2022-11-04 12:11

汽车产业正处于百年未有之大变局中，市场变幻莫测，任何投资都难以做到百发百中、全盘皆赢。广汽集团和Stellantis审时度势，调整策略，双方最终放弃各自持股50%的广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司（下称“广汽菲克”）。

10月31日，Stellantis集团宣布，授权广汽菲克在亏损的情况下申请破产。同日，广汽集团发布公告称，该集团在第六届董事会第 27 次会议上以同意 11 票、反对 0 票、弃权 0 票的表决结果通过《关于同意广汽菲克破产申请的议案》。次日，广汽集团收盘价为11.77元，上涨3.88%，跑赢当日上证2.62%的大盘涨幅。由此可见，资本市场对广汽集团 “及时止损”之举持肯定态度。

接下来，广汽集团将积极支持广汽菲克债权债务依法处理，并根据市场化原则和公司发展需要，探讨活用广汽菲克资产、资源的重整措施，尽力维护和保障各方的合法权益。

及时止损

广汽菲克成立于 2010 年 3 月 9 日，彼时正处于燃油车黄金时代，合资品牌占有优势。广汽集团希望通过广汽菲克导入欧美的产品和技术，构建该集团在整车领域日系、欧美系以及自主三足鼎的发展格局。在股东双方不懈努力下，广汽菲克于2015年实现越野鼻祖Jeep国产，借助Jeep品牌旗下的自由光、自由侠和指南者等国产车型，2017年销量突破20万辆达到顶峰。

不过，随着市场竞争加剧，SUV市场逐渐从蓝海换成红海，广汽菲克未能及时跟上市场节奏，产品竞争力下滑，加上新能源车加速蚕食燃油车市场以及疫情冲击，广汽菲克近年来销量“跌跌不休”，运营日益艰难。

在电动化方面，Jeep品牌布局明显缓慢，近日在巴黎车展上推出全新的纯电Jeep Avenger车型，这是该品牌的第一款电动车型。而近十年来，无论是国内还是全球市场，新能源汽车皆在快速崛起。据中国企业工业协会统计的数据，2013年，我国新能源汽车销量为1.8万辆，市场渗透率为0.1%。而今年1~9月，我国新能源汽车销量为456.7万辆，同比增长达到110%，市场渗透率已达到23.5%。自主品牌借助新能源汽车快速增长蚕食合资品牌地盘，今年9月自主品牌批发市场份额冲高至50.4%。

在车市加速从燃油车赛道切换到电动车赛道的过程中，一旦错过转型时机，往往很难扭转局面。广汽菲克的股东双方一度积极寻找对策，2020年8月，对广汽菲克注资10亿元，紧接着在2021年7月再度出手，又共同为其追加注资30亿元，支持和促进广汽菲克实施“振兴计划”。

然而，经过多番努力之后，广汽菲克的经营效果未能改善，目前其生产经营已陷入全面停滞。截至 2022 年 9 月 30 日，广汽菲克（未经审计）总资产为 73.22 亿元、总负债为 81.13 亿元，资产负债率达 110.80%，资产已不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力。广汽集团及Stellantis集团继协商有序终止合资公司之后，接着股东双方授权广汽菲克在亏损的情况下申请破产，及时止损。

影响有限

在一个周期内单个项目上的利润得失，对广汽集团有一定影响。截至 2022 年 9 月 30 日，广汽集团（含合并范围内企业）因提供委托贷款及各种经营业务往来款而对广汽菲克形成合计约 10.35 亿元人民币债权（已计提减值准备 2.92 亿元；尚有不超过 2 亿元专项用于其员工安置费用部分，预计在其破产清算时可优先受偿）。

不过，长痛不如短痛，广汽菲克的破产申请不会对广汽集团的持续经营造成重大影响，而从该集团整体发展和长远发展来看，反而有利于其未来资本运作上减负前行、提升业绩，甚至起到积极的作用。

经过多年持续自主创新赋能以及优化企业结构等措施，广汽集团今年在受疫情影响、芯片短缺、供应链中断、原材料价格上涨以及广汽菲克陷入全面停滞等不利因素影响下，依然攻坚克难保持健康稳健增长。

今年上半年，广汽集团合并口径营业总收入约486.89亿元，同比增长约40.83%；实现归母净利润约为57.51亿元，同比增长约32.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约56.40亿元，同比增加约39.46%。广汽集团向全体股东派发每10股0.6元（含税）的中期股息。第三季度再接再厉，广汽集团前三季度合并营业收入799.76亿元，同比增长45.10%；归母净利润80.62亿元，同比增长52.59%；归母扣非净利润77.28亿元，同比增长68.87%。

虽然广汽菲克濒临破产，但广汽集团依然交出一份亮丽的成绩单，这得益于该集团旗下多家车企发力。今年前三季度，广汽集团累计生产汽车183.26万辆、累计销售汽车182.50万辆，同比分别增长26.9%和22.2%，增速均远超行业。其中，广汽集团旗下广汽丰田、广汽本田等合资品牌以及广汽埃安、广汽传祺等自主品牌皆呈现不同程度增长。

今年以来，当多家合资品牌受冲击出现销量下滑时，广汽集团的“两块田”依然保持稳健增长。今年1~9月，广汽丰田累计销售汽车76.5万辆，同比增长31.1%，其中，9月销量增速更是高达98.8%，全年百万销量目标可期。广汽本田攻坚克难， 1~9月累计销售汽车57.3万辆，同比增长4.4%，整体表现稳中有进。

在燃油车、节能车领域保持优势的同时，广汽合资品牌在电动化战略上也加快推进，车型研发与产能扩建双管齐下。广汽本田e:NP1极湃1、广汽丰田bZ4X已经上市，更多纯电车型也将陆续推出，将成为广汽合资品牌新的增长点。

新能源汽车板块持续高速发展，逐渐为广汽集团构筑起全新的竞争优势。广汽集团1~9月累计销售新能源汽车20.5万辆，同比增长124%。作为广汽新能源汽车领域的主力军，广汽埃安已坐上造车新势力车企头把交椅，今年前9月销售18.2万辆电动车，同比132.1%，旗下车型AION S、AION Y等车型持续热销。当前，广汽埃安发起品牌向上新攻势，推出全新品牌Logo“AI神箭”、全新高端系列-昊铂Hyper及首款高端电动跑车HyperSSR，加速前进。而广汽集团下另一明星自主品牌——广汽传祺在持续推出受市场青睐的燃油车产品的同时，也在加速“电气化”。今年前9月，广汽传祺销量为26.7万辆，同比增长20.9%，随着搭载兼顾燃油经济性和动力性能的钜浪混动系统的新车型不断推出，将持续助力广汽传祺车型保持市场竞争力。

此外，与原先聚焦于整车领域的布局有所不同，如今的广汽集团具有完善的产业链和结构优化的产业布局，涵盖上游的汽车研发、零部件以及下游的汽车商贸、汽车金融、移动出行的产业链闭环，产业链上下游的协同效应逐渐发挥，新的利润增长点正日益呈现，广汽集团综合竞争力不断增加，今年上半年零部件制造业、商贸服务、金融及其他板块的毛利率分别同比增长0.41、0.75和5.73个百分点。

投资未来

失之东隅,收之桑榆，自此广汽集团可以轻装上阵，朝着智能互联的新能源时代开足马力。

一直以来，广汽集团高瞻远瞩，持续强化自主创新，累计在自主研发投入超过300亿元，特别是以ICV（智能网联）+EV（纯电动）+HEV（混合动力）产业链为核心开展技术创新布局，强化新能源“三电（电池、电驱和电控）”核心技术研发产业化，掌握一批智能网联和新能源关键核心技术，包括ADiGO智驾互联生态系统、高效动力总成技术、高能量密度动力电池电芯技术、3DG石墨烯制备技术、氢燃料电池汽车、海绵硅负极片电池技术、超级快充电池技术，弹匣电池系统安全技术，以及GPMA全球平台模块化架构、GEP纯电专属平台等，全面真正实现科技“奔现”。

今年以来，广汽集团克服重重困难跑赢车市大盘，与该集团持续科技创新密不可分，也与该集团持续发挥“链主”功能也有关。着眼“新四化”转型升级，广汽集团制定中长期产业链供应链补强清单，充分发挥广汽资本平台作用，加快完善智能网联新能源产业链上下游布局。目前，广汽集团金融子公司广汽资本在汽车新四化领域的投资金额占整体超过85%，集中在芯片及智能网联领域、新能源电池等领域，为广汽集团、智能汽车制造业发掘和培育产业链上的核心技术，将其与广汽的产业资源深度绑定形成生态链，相互赋能，持续推进资本-创新-产业的循环，加速广州、大湾区乃至全国汽车产业的高质量发展。

广汽集团举全集团之力发展的广汽埃安，作为科技创新先锋，正加快“三电”等核心零部件布局，今年更是大动作连连。其中，由广汽埃安控股成立的锐湃动力科技有限公司，重点围绕IDU电驱系统进行自主研发及产业化，预计未来几年将投资21.6亿元，而由广汽埃安成立的能源科技公司和设立的电池科技公司，计划投资额更是分别高达49.6亿元和109亿元。此外，广汽埃安还与上游材料端头部供应商赣锋锂业签署战略合作，未来将全面打通上游原材料、研发、制造、电池回收及梯次利用在内的能源生态产业链布局，完成能源生态产业闭环。

手握核心技术和强大产业链的广汽埃安正蓬勃发展，其受到众多投资者的青睐。日前，广汽集团披露了广汽埃安A轮融资的最新进展，目前全部战略投资者已完成融资引战协议签约付款。此次A轮融资共引入53名战略投资者，融资总额182.94亿元，超过预期，刷新了国内新能源整车行业最大单笔私募融资纪录。增资完成后埃安估值为1032.39亿元，是当前国内未上市新能源车企最高估值。在“产业+资本”双轮驱动下，广汽埃安IPO再提速，将择机上市。早已成功构建了A+H资本运营平台的广汽集团，将进一步充分利用境内外资本市场多种形式的投资融资工具，通过内生性增长和外延扩张相结合的方式，实现资产有效配置，创造资本增资和企业价值最大化。

顺势而变，广汽集团为了提升核心竞争力，此时果断推进广汽菲克破产清算，轻装前行，集中资源布局新赛道，进一步加强在核心技术上的研发和投入，持续丰富产品线和优化产品结构，不断完善集团智能网联新能源产业链上下游布局，加快朝电动化、智能化、网联化以及国际化转型。

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来源: qq

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