碳酸锂合约一日跌超6%，价格拐点来了？

11月14日，无锡盘的碳酸锂价格出现较大幅度的下跌，其中碳酸锂的今年十二月， 明年一月，二月和三月的现货远期价格都出现了6%-7%的下滑。

虽说此前碳酸锂的现货远期价格也并非没有出现过阶段性的小幅回调，但是幅度基本上集中在1%左右，此次出现如此大幅度的下滑，华尔街见闻·见智研究认为，背后有以下几点值得深思。

（1）碳酸锂价格回调并非首次

首先，出现降价的是碳酸锂在今年十二月， 明年一月，二月和三月现货远期价格，并非现在的价格，而且也并非首次下滑（11月9日开始已经出现4连降），目前电池级碳酸锂价格依旧处于59万元/吨的高位，并未出现任何下滑。

另外，需要理智看待碳酸锂价格的下降，今年以来碳酸锂的价格虽然总体来看是处于一个稳步上升的趋势，但是期间并非完全没有价格下降的情况出现。

其中碳酸锂的两个阶段性的价格高点分别在今年一季度的三月和四季度的10月，碳酸锂的价格增长最为迅猛，都超过了50万元/吨的价格大关。

但在今年二季度的五月和六月由于疫情影响锂产品的需求和运输导致碳酸锂的价格有所回调，价格回撤幅度最深也达到了10%左右。

所以，近日碳酸锂的现货远期价格即使出现回调也是正常现象，尤其是在如今碳酸锂的价格已经逼近60万元/吨大关达到59万元/吨左右，继续价格上涨的压力较大。

（2）碳酸锂远期合约指导意义有限

碳酸锂（电碳）现货合约是在2021年7月5日在无锡不锈钢平台正式上线，总体盘面其实较小，流动性也不足，具有一定的投机行为，所以容易因为个别投资者的抛售行为出现较大幅度的价格波动。

而目前国内市场可跟踪的公开价格多以锂盐厂商或者贸易商自行报价为基础，交易模式也多是现货报价或者长协报价等等，更能体现需求端的变化情况，而不会过度偏离实际的供需情况。

（3）下游需求阶段性减弱

其次，碳酸锂的价格的上涨和下跌也是供给和需求双方博弈的结果，目前来看下游的需求或有所降低，部分动力电池厂商也有减少锂盐采购的趋势，终端来看销量也是出现了增长乏力趋势。

今年四季度以来终端新能源汽车的销量的高增长态势有所放缓，被市场报以期待的“金九银十”车市行情也只能说差强人意，其中十月新能源汽车的批发销量为67.6万辆，同比增速仅为85.8%，相比今年前九个月150%左右的三位数的销量增长速度出现了明显收敛，环比更是增长势头明显不再，仅为0.4%，勉强保持持平。

新能源汽车销量增长的乏力使得包括龙头特斯拉在内的各大新能源汽车车企都选择给予降价和其他优惠措施来保证销量，可见终端的销量力度的确在年底的确有所减弱，而终端销量的下滑毫无疑问也将导致对于碳酸锂和亲氢氧化锂的的需求都将会有所下滑。

尤其今年是新能源汽车补贴的最后一年，新能源汽车补贴再次出现延期的可能性较小，所以年底无论是消费者为享受补贴政策提升了购买新能源汽车的意愿，还是新能源车企本身想要获得补贴降低成本从而进行年底抢装。

所以今年四季度本应是新能源汽车继续冲高产量和销量，甚至还有可能会透支部分2023年一季度的消费需求，但在如今看来新能源汽车的销量并未如期大增，这也是为何碳酸锂的今年十二月， 明年一月，二月和三月的现货远期价格都同时出现了回调。

而从供给的角度来看，随着冬季的到来，盐湖方面的产量供给将进入低潮期，从而降低整体的供给量，如果后续终端销量回升，订单回暖，库存备货热情回暖，则碳酸锂的价格将重回涨势。

如今就谈及碳酸锂价格来到了拐点其实尚早，也不能排除再次出现如今年四月至六月碳酸锂价格回调数月后再创下历史新高的可能。

来源：见智研究 作者吴悠

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回调并非首次