医药行业尽职调查怎么做？6个案例告诉你
2020年以来，医药行业成为投资界重点关注的领域，在新冠疫情对诸多行业造成了重大打击的同时，也对部分行业起到了刺激和推动作用，尤其是医药行业。公共医疗服务、生物医药创新进一步受到国家层面的重视，医药领域将有越来越多的资本向医药领域涌入。
在市场活跃的期间，对该行业的投融资往往需要更加慎重，加强对企业的尽职调查，确保在把握投资机遇的同时，能发现和及时解决目标企业的问题，降低投资风险，保障投资利益。
医药企业销售合规一直是生物医药行业的重点关注问题，随着两票制的施行，经销商的生存空间被压缩，企业试图通过经销商来隔离销售环节所带来的风险也愈发困难。
不仅如此，医药企业的审核除了要求企业自身不存在商业贿赂或不正当竞争的行为外，企业还需披露其经销商是否存在商业贿赂或不正当竞争的情形。在这样的背景下，投资、并购生物医药企业时，需深度挖掘和了解企业销售环节的合规情况。
对此，梧桐课堂特邀上海海百律师事务所陆尧翎律师就《医药行业尽调要点（6案例）》进行详细的讲解，通过7大核心问题洞察医药行业现状，借鉴反面教材警示企业违规风险。
01 课程简介
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Course introduction
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■ 医药行业尽调要点（6案例）
■ 7节课，2小时24分钟
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01/
销售费用
在如今管线创新不断被强调的今天，投资者在过分关注药企研发能力的同时，药企销售费用问题同样不能忽视。
本章节内容主要通过辽宁成大生物股份有限公司的案例分析销售费用与主营收入不匹配的原因、定量分析销售费用率大幅低于可比公司的原因，以及市场宣传与推广费收入占比分析、工资及附加收入占比分析，并阐述了销售费用的四个核查程序。
02/
政策变动
引发医药产业巨变的政策将继续推行。
本章节主要内容详细介绍了什么是一票制、什么是两票制，并分析对比了一票制与两票制的主要差别，以及阐述了医药行业尽职调查中一票制和两票制的核查程序。
03/
销售模式
在医改政策和新冠疫情双重推动下，中国医药行业的营销模式逐渐步入新阶段。
本章节内容主要以圣湘生物科技股份有限公司为例，分析公司检测仪器销售收入大幅增长的原因，以及新政策下医药企业销售模式的变化，并根据上述分析总结出8个关于销售模式的核查方法。
04/
研发风险
现在的两票制、集采虽然推动了企业对药品研发创新的迫切性，但药品研发的要求也更高，风险也越大。
本章节主要内容以康希诺生物股份公司为例，分析了新冠疫苗的优劣势和疫苗研发的最新进展情况，并披露了新冠疫苗研发失败、不能商业化等风险。
05/
研发费用
研发费用资本化的会计处理是IPO尽职调查的关注重点。
本章节内容主要阐述了研发支出类型进行资本化或费用化的会计处理原则，并对针对非一类生物制品及其研发支出的资本化政策做出3点详细的说明。
06/
宣传
市场竞争激烈的情况下，宣传营销手段必不可少，在考虑如何推广自身品牌、产品时，也应考虑相关广告发布的合规性问题。
本章节内容主要剖析了华熙生物科技股份有限公司的案例，梳理了点关于对境内外销售的宣传是否合规的核查程序，并提出了关于产品宣传等方面核查的应对措施。
07/
商业贿赂
自2013年某知名医药公司被查以来，医药行业的商业贿赂和行政执法一直以来是合规监管的热点话题。
本章节主要内容结合恩威医院股份有限公司和上海仁会生物制药股份有限公司销售费用率高和资金流水的披露情形分析是否存在商业贿赂等违法违规行为，并对预防商业贿赂情形的出现提出应对策略。
02 讲师简介
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Trainer Introduction
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陆尧翎
上海海百律师事务所 主任律师
华东政法大学金融法硕士
国家理财规划师、注册税务师、知名金融培训讲师
从事金融律师工作，曾任上市公司证券事务代表，在证券、基金等行业有丰富法律实操经验。
03 谁不可错过
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Who can't miss
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想了解生物医药行业的券商
医药行业尽调要点（6案例）
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