买入台积电的是巴菲特吗？

2022-11-16 10:11

台积电并没有超出巴菲特的选择范围。

伯克希尔-哈撒韦(BRK.A, BRK.B)以49亿美元买入台积电(TSM)股票的消息立刻引发了人们对这一投资决定是谁做出的疑问，社交媒体都在猜：是CEO巴菲特？还是两位副手托德·库姆斯(Todd Combs)和特德·韦施勒(Ted Weschler)中的一位？

伯克希尔的股票投资组合规模约为3500亿美元，巴菲特管理其中约90%的资产，另外10%由库姆斯和韦施勒管理，二人都已为伯克希尔工作了10年甚至更长时间，预计他们将在“后巴菲特时代”接管整个投资组合。

92岁的巴菲特目前还没有披露过库姆斯和韦施勒的投资业绩，也没有披露伯克希尔股票投资组合中的哪些股票是他们管理的。巴菲特在2019年接受CNBC采访时曾说，自加入伯克希尔以来，库姆斯和韦施勒的投资业绩落后于标普500指数“一点点”，比他自己做得好。据信，库姆斯和韦施勒二人通常单独做投资决策。

虽然缺乏这方面的信息，但这并没有阻止人们猜测伯克希尔的哪些持股是巴菲特、库姆斯或韦施勒的。

伯克希尔持股数量最多的一些股票的可能是巴菲特的，这是一种合理的猜测，包括苹果(AAPL)、可口可乐(KO)、美国运通(AXP)、雪佛龙(CVX)和美国银行(BAC)。不过，库姆斯和韦施勒可能会与巴菲特一起持有其中一些股票，尤其是苹果。

人们通常认为在市值为30亿美元及以下的持股中，大部分股票是库姆斯和韦施勒持有的，因为巴菲特喜欢进行大规模的股票交易，这样的交易可以影响到市值高达6900亿美元的伯克希尔的业绩。

伯克希尔没有回复记者的置评请求。

台积电符合巴菲特的选股标准

台积电是全球最大的代工芯片制造商，市值为3750亿美元，如果投资台积电的决定是巴菲特做出的，那么对他来说这是一笔非同寻常的投资，因为巴菲特常说自己“不懂科技股”。举个例子，虽然巴菲特在十多年前就意识到Alphabet (GOOGL)的搜索平台能带来丰厚的利润，但他还没有投资该公司的股票。

苹果是伯克希尔第一大重仓股，这部分股份价值约1400亿美元，但巴菲特倾向于将其视为一家客户忠诚度高且具有粘性的消费品公司。相比之下，韦施勒和库姆斯更愿意投资科技股。

伯克希尔持有的亚马逊(AMZN)和云软件公司Snowflake (SNOW)被认为是康姆斯或韦施勒的投资。

一些人认为台积电是巴菲特的投资，他们指出，这是因为这笔投资斥资接近50亿美元，无论对康姆斯还是韦施勒来说这都是一个很大的数字。台积电的估值也很适合巴菲特，该公司股价今年已累计下跌超过30%。

受伯克希尔入股的消息以及中国台湾股市和中国内地股市上涨的推动，台积电上涨了13%，至82.40美元，目前市盈率约为14倍，巴菲特一般喜欢市盈率不超过15倍的股票。

投资公司Semper Augustus Investments Group的首席投资官克里斯·布卢姆斯特兰(Chris Bloomstran)认为，台积电是巴菲特的投资。该公司持有伯克希尔的股票。

布卢姆斯特兰在发给《巴伦周刊》的电子邮件中说：“这笔投资金额超出了库姆斯或韦施勒负责管理的股票投资组合的比例，而且我认为台积电并没有超出巴菲特的选择范围，持久的盈利能力，良好的资产负债表和较高的盈利收益率都符合巴菲特的投资标准。”

除了亚马逊和Snowflake，韦施勒或康姆斯的持股可能还包括DaVita (DVA)、通用汽车(GM)、Kroger (KR)、Liberty SiriusXM Group (LSXMA)、Charter Communications (CHTR)、Visa (V)、万事达(MA)和Celanese (CE)。

所有这些公司目前的市值都不超过30亿美元。DaVita可能是韦施勒的持股，他在加入伯克希尔之前就持有这家公司的股份。DaVita并不是一项很好的投资，股价自2014年以来一直没有变化。

巴菲特曾说，投资Kroger的是其中一个“家伙”（指韦施勒或康姆斯），他解释说自己对超市行业不太感冒。巴菲特对另一个竞争激烈的行业——汽车行业的好感度也不高，因此通用汽车可能是康姆斯或韦施勒的投资对象。

伯克希尔所持有的花旗(C)和哥伦比亚广播公司(CBS)母公司派拉蒙环球(PARA)也有可能是康姆斯或韦施勒的，花旗股份的价值不到30亿美元，派拉蒙环球股份的价值接近20亿美元。

第三季度伯克希尔对杰富瑞(JEF)和Louisiana-Pacific (LPX)的新投资都不到5亿美元，这个投资决定可能是康姆斯或韦施勒做出的。

康姆斯或韦施勒的持股中的一些今年遭受了沉重打击，包括亚马逊、Snowflake、DaVita和Charter Communications，这些股票的跌幅均超过35%，相比之下，标普500指数的跌幅为16%。

芯片股获得提振大幅上涨

在伯克希尔入股台积电的消息传出后，芯片制造商的股票大幅上涨。

伯克希尔买入全球最大的代工芯片制造商的消息点燃了芯片股可能接近或已经处于周期底部的希望，此前有关需求减弱和中美紧张关系的一系列预警令芯片行业前景蒙上阴影。

伯克希尔的这笔投资被认为是对地缘政治不会进一步升级投下信任票，也推高了AMD (AMD)、高通(QCOM)和英伟达(NVDA)等台积电客户的股价。

台积电ADR周二大幅上涨13%。AMD上涨超过6%，两名分析师周一上调了AMD的评级。高通上涨超过5%，英伟达上涨超过3%。

德国半导体供应商英飞凌(IFX.德国)周一上调其长期业绩指引的消息也给芯片股带来提振，该公司最近公布的第四季业绩超出预期。

文 |《巴伦周刊》撰稿人安德鲁·巴里(Adrew Bary)

编辑 | 郭力群

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年11月15日报道“Berkshire’s Taiwan Semi Purchase Spurs Questions Over Who Made the Buy”。

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来源: qq

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