一则利空突袭，3000亿巨头暴跌！游戏板块逆势走强，啥情况？外资连续5天入场扫货

受暴雪娱乐停止游戏合作的影响，网易港股股价今日盘中一度大跌逾14%。有媒体报道称，暴雪娱乐与网易合作终止的主要原因是价格未能谈妥，暴雪方针对续约提出了高价条件，但网易没有接受。

暴雪与网易“分手”后，其下一个代理商将花落谁家备受市场关注。据21世纪经济报道，一位不愿具名的游戏公司员工表示，有不止一家国内游戏厂商在争夺暴雪在中国的代理权，但暴雪似乎还没有做出最后的选择。

与网易股价大跌相反，今日A股网络游戏板块表现相当强势。截至收盘，完美世界、三七互联、吉比特、粤传媒、大晟文化等多股涨停。

值得关注的是，今日A股三大指数探底回升，呈现V型走势，北向资金也继续进场扫货。截至收盘，沪指微跌0.15%，深成指微跌0.13%，盘中一度均跌超1%。Wind数据显示，北向资金全天净买入14亿元。这也是近3个月来，北向资金首次连续5日净买入，说明外资对市场后期走势并不悲观。

11月17日，网易港股股价突然大跌，盘中跌幅一度超过14%。截至港股收盘，网易下跌9.05%，报103.5港元/股，市值缩水至3399亿港元。

当地时间11月16日，暴雪娱乐发布声明称，由于同网易的现有授权协议将在2023年1月23日到期，将暂停在中国大陆的大部分暴雪游戏服务，包括《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》《星际争霸》《魔兽争霸III：重置版》《暗黑破坏神III》和《风暴英雄》。《暗黑破坏神：不朽》的共同开发和发行则涉及两家公司另外的单独协议。

声明表示，双方没有达成符合暴雪运营原则和对玩家及员工承诺的续约协议，这些协议将于2023年1月到期。

暴雪娱乐总裁Mike Ybarra在声明中称：“公司正寻找替代方案，以便在未来将暴雪游戏带回给玩家。”

对此，网易方面回应称，“网易一直在尽最大努力和动视暴雪公司谈判，希望推进续约。经过长时间的谈判，我们仍然无法就一些合作的关键性条款与动视暴雪达成一致。我们非常遗憾动视暴雪在今天先行宣布了停止合作，我们将不得不接受此决定。网易将继续履行职责，为我们的玩家服务到最后一刻。”

据了解，暴雪娱乐在2008年与网易签订许可协议，同意独家授权网易《星际争霸2》《魔兽争霸3：冰封王座》《魔兽争霸3：混乱统治》及扩展包三款产品以及暴雪游戏平台战网的使用权，授权期为3年。此后双方多次续约，合作时间长达14年。

有媒体报道称，暴雪娱乐与网易合作终止的主要原因是价格未能谈妥，暴雪方针对续约提出了高价条件，网易无法接受。

11月17日下午，网易披露第三季度财报。财报显示，网易三季度营收244亿元，同比增10.1%，预估243.6亿元；第三季度毛利137亿元，预估133.2亿元。网易第三季度在线游戏服务净收入187.0亿元。网易在第三季度财报中披露，代理自暴雪的游戏，对网易2021年和2022年前九个月的净收入和净利润贡献百分比，均为较低的个位数。授权到期对网易的财务业绩将不会产生重大影响。《暗黑破坏神：不朽》的联合开发和发行由另一份长期协议所涵盖。网易表示，将继续履行职责，全力保障玩家权益，为中国暴雪玩家服务到最后一刻。

不过，值得注意的是，自研游戏是网易收入的主要来源，占比达到九成以上。网易也代理其他国际游戏开发商（包括暴雪和微软）的游戏，2019年、2020年及2021年，网易来自代理游戏的收入分别占公司收入总额的7.5%、9.1%及9.5%。

与网易股价大跌截然相反，今日A股网络游戏板块表现强势。截至收盘，，网络游戏指数涨超3%，完美世界、三七互联、吉比特、粤传媒、大晟文化等多股涨停，游族网络涨超8%。

暴雪对网易正式发出“分手函”后，其下一个代理商将花落谁家，成为了资本市场和游戏圈颇为关注的话题。据21世纪经济报道，一位不愿具名的游戏公司员工表示，“目前可以透露的是，有不止一家国内游戏厂商在争夺暴雪在中国的代理权，但暴雪似乎还没有做出最后的选择。”

此外，游戏板块的走强还与另外两则消息有关：

中信证券认为，人民网评论给予中国游戏产业较高认可，同时游戏产业未来也有希望创造更大的社会价值，并推动数实融合、文化自信等领域发展。结合当前游戏行业监管情况，今年4、6、7、8、9月分别发放45/60/67/69/73个版号，版号发放数量稳步提升，涉及上市公司数量增加，版号发放相对已经进入常态化阶段。

中信证券预计未来版号限制和政策压制因素将不再是游戏行业核心矛盾，关键点在于产品、内容质量、文化元素等核心竞争力，对于优质且符合导向的游戏来说，获发版号预计更多还是时间问题，静待更多厂商优质的重量级产品获得版号。目前游戏公司估值处于低位，在游戏政策企稳回暖和业绩相对稳健的催化下，游戏行业估值中枢有望回升，推荐关注估值处于低位的优质游戏公司。

值得关注的是，今日A股三大指数探底回升，呈现V型反弹走势，北向资金也继续进场扫货，这也说明外资对市场后期走势并不悲观。

截至收盘，沪指微跌0.15%，盘中一度跌超1%；深成指微跌0.13%，盘中一度跌近1.4%；创业板指收跌0.71%，盘中一度跌超2%。

Wind数据显示，北向资金延续昨日的操作手法，再度在午后进场扫货，全天净买入14.09亿元，其中沪股通净买入5.02亿元，深股通净买入9.07亿元。这也是近3个月来，北向资金首次连续5日净买入。

中信证券联席首席策略师裘翔指出，回购规则修订后，市场回购案例明显增多。10月下半月有117家公司公布回购预案，密集程度为5月以来最高。同时，10月控股股东、实控人和高管的减持计划迅速减少，而增持计划则频繁披露，公告的定增预案也出现了较多由大股东及其关联方全额认购的情况。市场修复信号确立，底部特征明显。

中信证券首席策略师秦培景近日也表示，防疫政策调整方向，外部流动性预期拐点，地缘扰动改善三大因素都已明确，分别改善基本面、估值和风险偏好，A股全面修复行情已确立，市场易涨难跌，当前仍处于政策驱动的上半场，建议提高仓位均衡配置，重点关注政策受益更明显的精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。

广发证券最新研报指出，接下来降准降息仍可期，时间窗口可能在12月或明年初。除了通过结构性货币政策工具补充流动性缺口，在10月经济数据边际放缓的背景下，后续降准降息仍然是可选项。关注11月金融数据和经济数据走向，受局部疫情拖累，如11月金融数据和经济数据延续10月的情况，降准降息预期可能再度明显升温。

校对：陶谦