价格降了, 全球通胀见顶

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价格降了, 全球通胀见顶

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2022-11-29 19:11

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大宗商品价格和影响整体通胀数据的其他指标都在下降，表明今年猖獗的全球通胀已见顶，总体价格涨幅将在未来几个月放缓：

粮农组织粮食价格指数10月同比涨幅放缓至1.9%，远低于2021年5月40%的峰值。

2. 欧洲基准天然气价格已低于每兆瓦时130欧元，低于8月份311欧元的峰值，多数大宗商品价格也远低于峰值水平。

3. 全球航运费率在封锁期间上涨了5倍多，现已基本恢复到大流行前的水平。

4. 标普全球PMI显示，11月美国制造业和服务成本增速为2020年12月以来的最低水平，而销售价格增速降至两年多来的最低水平。调查发现，欧元区PMI工厂销售通胀达到20个月低点。

5. 美国10月份通胀率下降幅度超过预期，多数经济学家预计，英国、欧元区和澳大利亚的物价增速将在本季度见顶。接受路透调查的经济学家预计，欧元区11月份CPI预计录得10.4%，低于上月的10.6%。

工业品出厂价、运费、大宗商品价格和通胀预期都已开始从最近的创纪录水平回落。经济学家们表示，这些数据表明，全球供应链面临的价格压力正在缓解，使得总体通胀率有可能从近几个月的历史高位回落。

穆迪首席经济学家Mark Zandi表示：“通胀可能已达到顶点。价格压力和供应瓶颈的缓解‘预示着消费价格即将放缓’。据穆迪估计，10月份全球通胀率达到创纪录的12.1%，Zandi说，这将是消费者价格的”高点。

凯投宏观数据显示，整个新兴市场的通胀已见顶，巴西、泰国和智利的CPI都在下降，而近期数据显示，发达经济体的一些价格压力正在减弱。在德国，10月份工业品出厂价格环比下降4.2%，为1948年以来最大降幅。

在美国和英国，CPI年率自夏季以来一直在放缓。几乎所有G20主要经济体的10月PPI同比增速都较上月降低，包括西班牙、墨西哥、葡萄牙和波兰。

凯投宏观首席全球经济学家Jennifer McKeown称，“预计，随着需求减弱，多数大宗商品价格下跌，全球总体通胀将于明年开始下降。今年的高能源价格将在2023年趋于平稳。我们估计，未来6个月，食品和能源的共同影响将使发达经济体的总体CPI平均降低约3个百分点。”

然而，一些经济学家警告称，持续高企的能源成本可能会减缓降速。

Hargreaves Lansdown高级投资和市场分析师Susannah Streeter表示，“油价(将)对供应限制保持高度敏感，而欧盟即将对俄罗斯原油实施的禁令将继续推高英国和欧元区的总体通胀。”如果俄罗斯进一步削减出口，以报复西方对油气的价格限制，那么能源和其他大宗商品的价格可能会再次飙升。

尽管全球通胀率可能从峰值回落，但仍将高于各国央行的长期目标。PGIM固定收益公司首席欧洲经济学家Katharine Neiss表示：“预计通胀不会很快降至2%。由于能源价格高企对更广泛供应链的影响时间将被拉长，预计许多国家的核心通胀见顶时间会较迟。”

花旗国际经济全球主管Nathan Sheets表示，尽管许多指标显示许多种类商品的通胀大幅下降，但高通胀很可能会在未来一段时间(至少在今年的大部分时间)持续下去。