美联储暗示12月加息放缓 股市应声上涨

鲍威尔重申了近期其他官员的声明以及11月议息会议上的言论，他认为联储最早将在下个月缩减升息规模。

但他警告称，货币政策可能在一段时间内保持限制性，直到通胀出现实质性进展的迹象。

鲍威尔在布鲁金斯学会发表讲话时表示：“尽管出现了一些有希望的进展，但要恢复物价稳定，我们还有很长的路要走。”

鲍威尔指出，加息和减持债券等政策举措通常需要时间才能通过整个体系。

他补充称：“因此，在我们接近足以降低通胀的克制水平时，放缓加息步伐是有道理的。放缓加息步伐的时机最早可能会在12月的会议上到来。”

鲍威尔表态后，股市应声上涨。截至美东时间，道指上涨580点，涨幅1.73%.与此同时，以科技股为主的纳指数上涨3.78%；标普500指数上涨2.61%.

根据芝商所(CME Group)的数据，市场预计联储在12月份将加息幅度降至0.5个基点的可能性约为65%，联储此前已连续四次加息0.75个基点，是自上世纪80年代初以来最激进的加息步伐。

鲍威尔周三警告称，在通胀出现更一致的回落迹象之前，联储将继续实施限制性政策。

他表示：“鉴于我们在收紧政策方面取得的进展，放缓的时机远没有我们需要进一步加息以控制通胀以及需要将政策保持在限制性水平多长时间这样的问题重要。”

他重申道：“要恢复价格稳定，很可能需要在一段时间内将政策保持在限制性水平。历史强烈警告我们不要过早放松政策。我们将坚持到底，直到任务完成。”

在鲍威尔发表上述言论之际，一些迹象显示，通货膨胀正在消退，极度紧张的劳动力市场正在放缓。本月早些时候，消费者价格指数(CPI)显示通胀仍在上升，但增幅低于经济学家的预期。周三公布的另一份报告显示，11月份私营部门就业人数增幅远低于预期，空缺职位也有所减少。

不过，鲍威尔表示，短期数据可能具有欺骗性，他需要看到更一致的证据。他举例说，联储经济学家预计，将于周四公布的10月核心个人消费支出价格指数(Core CPI)将显示，年化通胀率将达到5%，低于9月份的5.1%，但仍远高于联储2%的长期目标。

鲍威尔说：“需要更多的证据才能让人相信通胀实际上在下降。以任何标准衡量，通货膨胀率都太高了。”

他补充说，他预计利率的最终峰值——“最终利率”——将“略高于”联邦公开市场委员会(FOMC)成员去年9月时的预期。当时委员会成员表示，他们预计最终利率将达到4.6%.芝商所的数据显示，目前市场预计利率在5%-5.25%之间。

鲍威尔还提及，引发通胀的供应链问题已经缓解，而经济增长总体放缓至低于趋势水平，尽管第三季度GDP年化增长率为2.9%.他预计，房价明年将继续攀升，但之后可能会下降。

另一方面，鲍威尔强调，就业市场只显示出“初步的再平衡迹象”，此前空缺职位与就业人数之比为2:1，这一差距已接近1.7比1，但仍远高于历史标准。

劳动力市场的紧张导致员工薪资大幅上涨，但未能跟上通货膨胀的速度。鲍威尔称：“需要明确的是，工资的强劲增长是一件好事。但要使工资增长可持续，就需要与2%的通胀率保持一致。”

鲍威尔详细谈到了使劳动力参与率保持在较低水平的因素，这是解决空缺职位和可用劳动力之间不平衡的一个关键因素。他说，新冠疫情期间的一个重要问题是“太多人退休”。