美国就业数据大幅不及预期！美联储逐渐转向！加息放缓昨天，美国公布了11月ADP就业人数，号称是市场的小非农就业数据，只增加12.7万人，为2021年1月以来最小增幅，也远不及预期的20万人，这个数字表明，美国经济已经开始进入衰退，各行各业都开始收缩，能够提供出来的就业岗位在逐渐减少。
但是现在经济衰退，并不被市场当成利空解读，反而是重大利好，现在市场的逻辑是，只要美国衰退，通胀就会回落很快，美联储加息的步伐就会明显放缓。确实如此，在昨天，美国这个数据公布后，美联储主席鲍威尔表示，美联储 “足够限制性”政策取得实质性进展，最快12月就会放缓加息步伐；利率峰值可能“略高于”9月份的预期；在恢复物价稳定方面，还有很长的路要走；历史经验强烈警告不要过早放松政策。这段话是比较耐人寻味的，但大部分人都解读为，12月，加息步伐将明显放缓，昨天最新数据显示，12月份加息降到50个基点的概率已经增加到了77%。受此消息影响，昨天美国三大股指都出现明显的大涨，道琼斯涨了2%，标普涨了3%，纳斯达克更是涨了4%，可见现在大家对于加息的担忧，远远超过对于经济衰退的担忧。只要加息边际改善了，甚至只要不再加75个基点了，都是对市场重大的利好。
从我们这边看，昨天在汇率市场出现了重大反映，离岸人民币汇率大幅升值，周二最高还在7.24，很快就降到了7.03，现在汇率趋势已经开始转变，出现了慢慢贬值，但快速升值的情况。而美元指数也贬值到了106以下。再看美债收益率，也出现了一轮急跌，从3.76跌到了3.61%，之前我们就说了，美联储加息边际改善，对于整个全球经济有着巨大的影响，之前美元很强，就是因为2个因素，经济和利率， 经济强的超预期，然后加息还超预期，所以美元快速升值，收割全世界。但现在一旦经济开始衰落，加息也势必出现调整，虽然利率还在升，但是预期已经转变，所以美元会落得很快。
美国进入衰退，而我们则要从衰退中走出，一系列国内政策在逐渐稳中向好，渐渐改变，所内国内经济复苏的预期也在逐渐升温。那么此消彼长之下，会出现国内的汇率和长债利率双升的局面，市场开始进入宽信用复苏周期，全球资本，也会随着人民币升值，和我们国内经济走出复苏，而回流国内。那么对于股市来说，肯定意味着一波很好的机会。之前市场就已经走到了右侧，我们说过，市场开始随着政策反复横跳，就是因为大家都已经知道这是底部，基本上底仓都不动了，然后就看政策的变化，政策超过预期，就会加仓，政策弱于预期，就会收点仓位。预期混乱之中，所以风格轮转就会很快，市场关注的焦点，也都会从业绩，逐渐转向政策。都在等着政策给经济点火。
综合来看，市场正在朝着好的方向发展，无论国内和国外，变化都已经越来越积极，美元和美债下来，会给我们带来更多地流动性支持，而国内政策边际改善，回到稳增长主线，那么有助于降库存，宽信用。让资金从银行体系流出，恢复经济增长，提升企业业绩。那么这个时候，我们最优的做法就是，把左侧仓位至少加到5成，然后用2成仓位放在右侧， 跟随市场波动。在预期混乱的过程当中，肯定会亏掉一些小钱，但是一旦趋势成立，他赚的就是大钱。在市场底部，亏小赚大本身就是一种策略的取舍。当然也有另一种策略，就是在底部就买，涨多了就卖，这就是所谓的左侧波段策略，这个策略跟右侧趋势策略刚好相反，他是赚小钱，但趋势一旦启动，他就会大比例踏空。所以越是到顶部和底部，是非常不建议做波段的。当然如果你说，我能快速的从波段，切换到趋势，底部波段的钱我能赚到，趋势起来的钱也能吃下，那么你这属于神级操作，不在我们的讨论之内。反正我是没见过几个人，能有这个实力，把所有的利润都能吃下的。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们最近反复强调了右侧，并不是我们开始崇尚技术分析了，而是这段时间基本面已经没什么用了，驱动市场的因素不是业绩，而变成了政策和情绪，所以在顶部和底部，对应市场高估和低估的位置，反而技术分析是最优选择，当然市场涨起来，进入不高不低的位置，技术分析也就没有了，那时候我们还会回到景气周期和景气赛道的研究上来，重新寻找风格的方向。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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