美联储终于放鸽了！11月加息会是拐点吗？
美联储终于放鸽了！11月加息会是拐点吗？
作者：知识星球找老齐读书
上周市场最让人担心的就是美债和美元，美债过了4.3%。美元兑人民币也再次打到了7.25，这都是说明，资本流出的压力极大，其实说白了就是美国经济强，通胀高，美联储加息预期高涨，导致的资本回流。弄得国内市场，因为北向资金持续流出，也压力巨大。
但是到了周五，终于有了一定的缓解，美联储在持续放鹰之后，终于有了鸽派言论。旧金山联储主席戴利表示，预计联邦基金利率将升至4.5%-5%区间；当前的前瞻指引措施非常有帮助；紧缩货币政策对整体经济有轻微的压制影响；需要关注紧缩的力度，也不能过度紧缩；美联储应该降低每次加息的幅度，以“小碎步”方式继续加息；当前已经达到或者接近于中性利率水平；眼下美国就业市场十分强劲。划重点就在于，不能过度紧缩，这个话好久没有听到了。
这番言论之后，市场认为，这是难得的鸽派表态，马上就做出了反应，美国三大股指涨幅都在2%以上，美债利率和美元指数微微下跌，许多市场人士预计美联储11月份将加息75个基点，12月份仅加息50个基点。
其实现在最核心的点，就是美联储啥时候出加息的拐点，现在大概率是11月就是最后一次，75个基点的加息，到了12月，不是50个基点，就是25个基点，应该不会再加75个基点了。也就是说，现在美联储的利率是3-3.25%这个区间，到年底应该至少加到4.25-4.5这个区间，极端的情况下才会加到5%。但目前的情况来看，其实通胀率已经开始往下走了，而且工业衰退的还比较快。国际货币基金组织发布新一期《世界经济展望》，将美国 2022 年经济增长预期从 7 月预测的 2.3% 下调 0.7 个百分点至1.6%，2023 年的预测维持在 1% 不变。如果美国衰退预期形成，那么美联储加息的动作，就肯定会有缓解。
美联储的玩法，跟咱们央行不太一样，他们政策转向，其实是很快的。有的时候几年之内就会转向好几次，比如2000年之后，就是很快降息，应对科网泡沫破裂的衰退，然后到了2003年，就开始逐渐稳定，过度到加息，2007年连续加息，最后刺破了次贷泡沫，又开始转而降息。2020年也是一样，本身是美联储的加息周期，但是疫情一来，活久见下跌， 美联储直接把利率降到了0，所以现在美联储其实就是易松难紧，市场也就都吃准了这一点，所以之前不管美联储怎么放鹰，大家反应也不大，直到最近几个月，连续加了几次75个基点之后，市场才跌了下来。要不是纳斯达克9月跌了10%，可能美国的投资者都不觉得疼。8月美股大反弹的时候，老齐这里就有很多人来问，安耐不住想去投美股了。最近看好美股的声音反而到越来越少。
之前老齐做过一个不靠谱的判断，纳指跌倒1万点附近开始买，可能会跌倒8000点，尽量把仓位建在这个区间之内。这只是一个判断，他的概率大概是60%左右。有可能到不了1万就涨，也有可能跌破8000再涨。但这都不重要。判断这个东西，只能有个模糊的区域，不可能精准。下面就是我们怎么靠策略实现这个建仓。
一个方法是每月都买，持续定投，现在美国刚开始衰退，这个速度一定要慢，另一个方法就是，放70%去定投，买在左侧，30%买在右侧。这样的好处就是，一旦我判断错了，至少还有钱滩低我的成本。当然，你也可以继续等，等到美联储加息转向，美国市场一篇悲观的时候再出手。那个时候可以拿到更低的价格。不过无论哪种方法，最重要的是，在配置的框架体系下进行。始终保持着一定的股债现金比，一旦错了，至少还有再平衡，可以补充仓位。
最后说说A股，最后很可能是美股和A股协同一致，也就是说在美股大跌之后，也迎来了超跌反弹的动力，汇率和利率下来，也同时带动A股反弹。2019年初就出现过类似的现象，中国经济先进入衰退，美国坚挺，后来第四季度，美国股市也衰退之后，我们完成最后一跌，2019年开始同步反击。之所以提出这个逻辑，就是因为，现在总有资金在做空，所以无法让市场形成合力。美国汇率和利率压制北向资金，那么指数过河的动力就会大大减弱，市场很难反弹起来。而美国汇率和利率下来之后，其实对美股也是利好。所以最近就两个重点，一个是国内的经济，一个是国外的加息。看这两个因素什么时候出现逆转，资金才能形成合力。
在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们也回答了大家一些非常关注的问题，比如3季度经济数据推迟公布，这里面根据我们对于高频数据的追踪，消费和投资变化不大， 消费可能表现还不是很好，但出口下的会比较快。所以3季度GDP可能还在4%以下，但比二季度还是改善一些，很快政策会有新的发力，稳经济政策，会在年底密集出台。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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