2022年以来，监管层已对60家券商开出了112张罚单，其中近一半涉及投行业务
文 | 《财经》记者 张欣培 实习生 成梓琢
编辑 | 杨秀红
注册制改革之下，监管层屡次强调压实中介机构的责任，强化中介机构的“看门人”作用。2022年以来，券商投行的罚单尤其多。11月25日，8家证券公司投行业务被证监会点名批评。证监会表示，2022年初，对8家证券公司投行内部控制及廉洁从业情况开展了专项检查。检查发现，部分证券公司存在内控制度和保障机制不健全、内控把关不严格等问题，个别证券公司存在内控组织架构不合理、岗位职责利益冲突、投行团队“承包制”管理等较为严重的问题。针对发现的问题，证监会对华金证券采取责令改正、暂停保荐和公司债券承销业务3个月的行政监管措施。对华龙证券综合采取行政处罚、监管谈话等措施，要求公司全面整改，切实吸取教训。对违规情节相对较轻的民生证券、国泰君安证券、联储证券、华安证券、招商证券5家公司分别采取责令改正、出具警示函等行政监管措施，要求针对性解决内控短板问题。证监会表示，下一步将常态化开展投行内控现场检查，从“带病申报”“一查就撤”、执业质量存在严重缺陷等典型问题入手，重点检查投行内控制度是否健全、运行是否有效、人员及保障是否到位等，促进保荐机构真正发挥“看门人”功能，为注册制行稳致远夯实基础。“现在投行来自监管层的压力越来越大，明显感觉2022年有关投行的罚单特别多。”南方一家券商投行人士表示：“实行注册制之后，申报的项目越来越多。但是有一些企业在质量上可能并不优质。因此，投行必须把好关。”根据《财经》记者统计，2022年以来（截至11月28日，下同），中国证监会、各地证监局及北上深三家交易所共对60家券商开出了112张罚单，其中近一半涉及投行业务。被罚券商既包括海通证券、中信建投等头部券商，也包括东北证券、国海证券、联储证券等中小型券商。实际上，2022年以来，券商收到的罚单不仅来自投行业务，还来自资管业务、公司管理、资产证券化业务等。值得注意的是，2022年证监会首次因网络安全事件向券商出具了罚单。
2022年以来，从被罚主体上看，招商证券以五张罚单居于榜首，其中三项涉及投行业务。11月11日晚，证监会一连通报10份监管罚单，已多次受罚的招商证券位列其中。根据证监会披露，招商证券投行内部控制不完善。对外报送的项目文件存在大幅修改后未重新履行内核程序的情况，个别项目质控、内核意见跟踪落实不到位。因此，证监会对其出具了警示函。在此前的8月与9月，招商证券已先后因为投行业务被罚。8月10日，其因尽职调查不充分被出具警示函。9月，因对项目的文件内容真实性、准确性、完整性未充分核查和验证，其被责令整改，并没收业务收入3150万元，处以3150万元罚款，合计罚没6300万元。第一梯队券商中的海通证券与中信建投各领四张罚单，公司管理与投行业务各有两张罚单。但对于中信建投来说，接下来可能面临更大的问题。11月19日，*ST紫晶发布公告，称其因涉嫌欺诈发行和信息披露违法违规，中国证监会拟对其采取行政处罚。而这家企业的保荐机构与主承销商为中信建投。按照此前案例，中信建投面临被立案调查的境遇，也有可能被暂停保荐业务资格以及被投资者索赔。国泰君安、广发证券、中信证券各领到三张罚单。其中，国泰君安的两张罚单涉及投行业务，一张涉及资管与公司管理业务。中信证券的三张罚单分别涉及投行、资管与公司管理。广发证券也被三次出具警示函，其中两次涉及公司管理、一次因资管业务。在中小型券商中，光大证券、东北证券、信达证券各领到四张罚单。光大证券两张罚单涉及投行业务，两张罚单因为信息披露不及时。东北证券更多因为公司管理问题，被出具警示函等。信达证券罚单涉及业务较广，包括投行、资管、信息披露以及公司管理。此外，宏信证券、华龙证券、联储证券、粤开证券、江海证券等多家小券商亦领到三张罚单。财通证券、华金证券、华林证券、长江证券、浙江证券、中天证券等多家领到一张罚单。
根据《财经》记者统计，在所有罚单中，涉及投行业务的有54张，占所有罚单的48%，成为受罚最多的业务。截至11月28日，已经有37家券商在投行领域被处罚。其中，招商证券、国海证券和联储证券领到三张罚单，安信证券、光大证券、国融证券、国泰君安、海通证券、华龙证券、华英证券、江海证券、兴业证券、中天国富证券、中信建投均各领到两张罚单。从处罚情况可以看出，监管层对投行的监管更加细致、严格。例如，安信证券保荐代表人擅自删减、修改已通过公司内核程序的申报文件内容，未重新履行内核程序即向证券交易所提交，因此被拟定为不适当人选，为期6个月；东莞证券质控负责人同时担任天威新材保荐代表人，在辅导检查、股东核查时没有回避。证监会还重点关注券商投行在信息披露方面是否做到充分准确。国泰君安因在保荐发行人首次公开发行股票并上市过程中,未勤勉尽责对发行人主要客户环球佳美与客户法力盈的关联关系履行充分的核查程序并合并披露相关信息，被证监会采取出具警示函的行政监管措施。在上述投行业务罚单中，证监会和各地证监局多给出了责令改正和出具警示函的行政监管措施，但也有更加严厉的处罚。例如，华金证券、平安证券被暂停保荐机构资格3个月。在证监会11月25日公布的对8家券商投行处罚中，华金证券被暂停保荐和公司债券业务3个月。证监会表示，因华金证券违规问题多、情节严重，决定对其采取责令改正、暂停保荐和公司债券承销业务3个月的行政监管措施，并要求其立即全面整改，着力加强投行管控。11月20日，华金证券原两名保荐代表人被证监局采取监管谈话。他们为吉林碳谷碳纤维股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌项目保荐代表人，未勤勉尽责，对收入、成本、关联方往来款等事项核查不充分。目前，这两名保代均已跳槽至东北证券。华金证券2021年曾保荐两个项目，不过2022年尚颗粒无收。华金证券的债券承销业务一向优于保荐承销，不过此次债券承销也被暂停3个月。根据证监会披露，目前华金证券的保荐代表人只有24人。业内人士认为，暂停保荐业务资格会让本就发展不顺利的华金证券投行业务雪上加霜。另一家券商平安证券则因乐视网造假事件被暂停保荐资格3个月。在乐视网首次公开发行股票并在创业板上市执业中，平安证券因尽职调查未勤勉尽责、内控机制执行不到位、出具的财务数据与实际情况不符等，收到了深圳证监局暂停保荐机构资格3个月的行政监管处罚。
投行业务成为券商被开罚单最多的业务，排在第二位的是资管业务，共有罚单17张，占比15%。除此之外，罚单还涉及公司管理、资产证券化业务等。广发证券因产品在公募化改造过程中未能按照勤勉和审慎原则、针对产品风险登记、估值方式、份额设置变更等重大事项履行特别提醒和通知义务，投资者权利保障不到位等而被出具警示函。中泰证券资管和浙商证券则分别因为产品估值问题而被罚。浙商证券涉及的问题包括：同一投资品种估值技术不一、对产品持有的违约资产估值不合理、投资交易管理缺失、投资者适当性管理制度不健全、合规人员配备不足。浙江证监局给出了责令改正、限制业务活动、责令处分有关人员等处罚。从2022年的罚单来看，与往年不同之处在于，券商首次因网络安全事故受到处罚。4月，招商证券因在3月14日的网络安全实践中，存在变更管理不完善、应急处置不及时、不到位等问题，被深圳证监局责令整改。7月，招商证券再次因网络系统被中国证监会出具警示函。证监会披露，在5月16日的网络安全事故中，招商证券存在系统设计与升级变更未充分论证、升级回退方案不完备等问题，反映出公司内部管理存在漏洞、权责分配机制不完善。这是监管层首次给券商信息安全机构与负责人开出的罚单。东方证券在2022年9月亦因App问题被上海证监局出具警示函。上海证监局表示，东方证券某新建具有交易功能移动的App存在上线测试报告中缺少稳定性测试内容、安全测试报告不完整、压力测试报告缺少明确结论等问题。为此，上海证监局对东方证券采取出具警示函的监管措施。近几年，券商交易系统多次出现故障。例如，国信证券、华西证券App在2022年均出现宕机现象。实际上，券商一直在加大信息技术方面的投入力度，很多券商已经全面开启了数字化转型。但实践证明，转型中依然面临诸多问题。此前中国证券业协会（下称“中证协”）下发的证券科技专业委员会议纪要显示，证券公司加快数字化转型，利用金融科技建设了大量新的信息系统，但在人才队伍和技术方面仍显不足，所以新老系统交织，新旧风险叠加，一旦出现突发情况，就可能无法保障系统安全平稳运行，造成信息系统安全事件。为此，中证协提出，各证券公司应积极保护投资者合法权益，全力维护资本市场安全稳定运行，做好多方面的工作，如：慎重处理系统变更、加强系统上线前测试、持续完善重要信息系统应急预案、加强信息技术服务机构产品质量的管控、提升系统自动化运维水平、做好系统运维人员安全防护等。
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