歌尔股份能否穿越生死线

2022-12-08 11:12

转载自 | 零态LT

作者 | 泰格

12月2日晚间，苹果概念股歌尔股份(002241)发布业绩预告修正公告，预计2022年净利润17.10亿元-21.37亿元，较上年同期下降50%-60%；受境外某大客户暂停生产其一款智能声学整机产品的事项影响，公司直接损失和资产减值损失约20亿-24亿元，对2022年度经营业绩产生显著影响。

而这个境外大客户，据称是一直与歌尔公司有着深度合作的苹果公司。2022年11月8日，歌尔股份发出一份公告，这份公告称，歌尔公司收到了境外某大客户的通知，暂时停止生产其一款智能声学整机产品。随后公司的股价连续3日大跌。截至发稿前，公司市值蒸发超过百亿元。

在苹果的怀抱中长大，也在苹果的遏制中受伤。歌尔股份，这个与苹果公司有着十四年往来的企业，能否穿越痛失苹果的生死线？

也曾与苹果有过“蜜月期”

作为“果链”的巨头公司，歌尔股份曾经有过一段风光无两的日子，追根溯源，他的创始人姜滨，就是一个活生生从打工人逆袭成功的励志故事。

历史敲开21世纪的大门，36岁的姜滨和他的妻子，共同成立了潍坊怡力达电声有限公司（歌尔股份有限公司的前身），在积累一定的资金后，姜滨将公司正式改名为歌尔声学公司。

由于发展迅速，很快，歌尔声学公司2008年在深圳上市。姜滨抓住当时还未迅速发展的声学市场，扩充团队，发展科研，靠着过硬的技术，被当时撑起全球手机市场半边天的苹果公司看上了眼。

苹果要扩大市场，需要代工；歌尔需要苹果带来的订单、利润以及名声，二者一拍即合，开启了长达十四年的合作。此后，歌尔股份对外产出的主要产品为光电产品，电子、游戏机配件以及虚拟现实，为苹果主要提供iPhone还有iPad扬声器模组、耳机等部件。

自从进入到苹果公司供应链后，歌尔同时加深了与华为、小米、三星等巨头公司的合作，为歌尔股份后来的发展奠定了基础。

彼时，歌尔虽然仍是一个代工厂，但是实力已今非昔比，在一众电子元件企业中，已被视为佼佼者。很快，时间来到了2015年，智能手机发展风口过后，歌尔的市场逐渐下滑，歌尔声学改名歌尔股份，增加了自动化和智能机器人等产品，开始进行自主研发。但是最主要的业务，还是来自于苹果的订单。

其实，早在2007年，歌尔生产的ECM（驻极体麦克风）全球市占率，就已达到前三，在很多人认为歌尔会继续发展，持续壮大自身业务时，歌尔却转头进了苹果公司的供应链。虽然也有业内专业人士认为，这是当时歌尔业务发展的最大契机，但是沦为苹果供应链的代工公司，其远景看起来并没有表面上那么如意。

歌尔与苹果的深度合作，给歌尔股份带来的收益无疑是爆发式增长，但是也造就了歌尔股份对苹果的依赖越来越深，查阅数据显示，2019～2021年，歌尔股份的营业收入，苹果占比均超过了四成。

当苹果不再对歌尔报以和平发展的态度时，歌尔股份又该何去何从。

警惕“一家独大”

库克开始转移目标

苹果作为智能电子行业的龙头老大，手中掌握着不少供应链公司的生死簿。

以富士康为例，作为苹果手机的代工厂，富士康能一跃成为全球最大代工企业，被称为“代王之王”，其中苹果公司的订单占比额度就达到了80%，利润占比达到了50%。

甚至在苹果公司有意涉足新能源电动车行业后，富士康迫不及待地推出其自主研发的新能源电动车生产型号，以期待在苹果公司真正进入新能源电动车行业时，能够继续为苹果公司代工整车。对于苹果的依赖可见一斑。

而遏制一家独大的方法，苹果公司也一向做得决绝。

2021年3月17日，欧菲光公告被苹果中止合作后至今，欧菲光股价近乎腰斩，此后在代工市场中一蹶不振。

作为“果链龙头企业”的歌尔股份，在被苹果砍单后，股价同样一度大跌。与此同时，关于歌尔股份的消息也多了起来，比如在某短视频平台上传播出来的“歌尔工厂大规模裁员”“歌尔股份被踢出果链”“歌尔被罚款近十亿元”。

还有消息称立讯精密正在积极备产，准备接手AirPods Pro2的订单。

多位业内人士表示，这次歌尔代工的AirPods Pro 2质量并不过关，良品率不足，但歌尔却将部分不合格产品按质量合格出货，导致苹果AirPods Pro 2耳机的售后率大增，惹怒了苹果，所以直接砍掉原有AirPods Pro 2订单，而将订单转给其他代工厂。

传言就像风一样越刮越大，歌尔股份终于再也坐不住了，发表回应称：公司应需求暂停客户的一款产品，其他项目正在正常合作中。不过，市场似乎并不买账，歌尔的股价并没有因为公司的回应而有太多起色。

“一周前知道苹果那边出问题了，没想到单子没了。”歌尔股份有在职员工表示。

苹果对供应商一向持有绝对的话语权，对供应商的容忍度并不高，特别是在对产品供应上出现质量不过关、欺瞒等问题上无法忍受。以京东方为例，2022年5月，作为苹果面板的供应商，被曝出为了通过苹果的质量检测，擅自修改屏幕规格，被苹果踢出了iPhone14供应链，将原有的订单移交给了三星。

此次歌尔被苹果“砍单”事件，或许是苹果对各大代工厂发出的警告。苹果没有歌尔可以找到立讯，但是歌尔这个在苹果摇篮中长大的企业，真的可以放弃苹果吗？

做大，独大

挣扎与转型中的歌尔

成立于2001年的歌尔公司，凭借着自身声学领域积累，得到了苹果对其抛出的橄榄枝，一跃成为声学代工的领跑者，同时也打开了“果链龙头”的开端。

但也因为苹果“赢得市场，降低成本”的经营策略，苹果将目光转向了供应商的利润空间，同时引进同种类型的供应商，分割代工生产份额，被称为“备胎扶持”策略。

在苹果的压力下，意识到自身总有一天会被替代的歌尔，早在2014年，就提出了战略转型计划。通过不再单一的发展声学领域，歌尔将战略目标转向电子科技多元化发展，主要以虚拟现实为重要发展目标。

值得一提的是，从2020年新冠疫情爆发以来，居民出行不便，对VR游戏、线上会议的需求呈现爆发式增长，在这一领域尚可称为蓝海的情况下，歌尔公司占到了先机。

2020年7月，歌尔股份拿下了Meta(原Facebook)的VR设备订单，似乎让转型向前迈出了一步。2021年，歌尔公布的财务报告显示，智能硬件业务收入超过声学板块，达到42%，实现营收435亿元，同比增长95.87%，占总营业额收入58%，其中智能硬件产品出口份额在全球中高端市场占比达到了80%。

在战略转型之路首次获得成功的歌尔股份，在业务发展战略中，逐渐降低了对苹果公司的依赖性。

但是，虽然成功打开了智能硬件的市场，取得了不小的成绩，但歌尔公司在智能科技领域仍然扮演着代工厂的角色，只不过从条件苛刻的苹果公司，转换成其他合作暂时融洽的公司罢了。歌尔再一次错过了可以让自己“说了算”的风口。

从本质上来看，歌尔股份依赖的产业类型并没有改变，作为代工厂，还是难以逃脱不断压缩自身的生存空间来换取微薄的利润。