华夏基金总经理李一梅：高质量发展是公募行业下个"黄金十年"的核心任务

 “高质量发展”是2022年公募基金行业发展的主基调，更是公募基金坚持“长期主义”、践行“价值投资”之大势所趋。在近日由证券时报社主办的 “2022年中国金融机构年度峰会”上，华夏基金总经理李一梅建言献策。

李一梅在主题演讲中指出，经过多年高速蓬勃发展，公募基金作为资管行业“排头兵”，已成为大众理财的重要选择。未来，公募基金应从“服务居民财富管理”和“支持实体经济发展”这两大路径发力，促进高质量发展转型。“高质量发展是公募基金行业未来的美好畅想，也是下一个‘黄金十年’的核心任务，华夏基金希望和同业一起，做好实体经济直接融资提供者、广大居民财富管理者、资本市场稳健投资者、金融体系活力竞争者和严监管受益者，为更好的明天，为千家万户明天更好的生活，持续前进。”

“‘高质量发展’是盘点2022年公募基金行业发展绕不开的关键词。”李一梅说道，今年4月证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，从“积极培育专业资产管理机构”、“全面强化专业能力建设”、“着力打造行业良好发展生态”、“不断提升监管转型效能”四个方面制定了16条举措，为加快构建基金行业新发展格局、实现高质量发展指明了方向。

监管层为什么在此时以高质量发展为关键词为公募基金擘画出未来蓝图？李一梅认为，这一方面离不开中国经济高质量发展、中国资本市场高质量发展的大背景；另一方面从行业内生角度分析，公募基金确实到了一个需要进行高质量发展的时刻。

李一梅进一步说到，作为资管行业“排头兵”，最近十年，公募基金行业走上了发展的快车道。公募基金资管规模从十年前的2.8万亿元到增长到目前的约27万亿元，持有人户数从十年前不足4000万户到2021年底超过7.2亿户，公募基金已经成为大众理财的重要选择。“能力越大，责任越大，公募基金身上扛着普惠金融的重担，未来需要走得更远、更稳、更久才行，但是专业能力适配性不够、文化建设薄弱、结构不平衡等问题正在阻碍行业的持续稳定发展，所以，公募基金行业必须完成从高速发展向高质量发展的转变。”

什么是公募基金行业的高质量发展？李一梅表示，《意见》已给出了明确目标，就是要坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。

不仅如此，李一梅还为公募基金实现高质量发展，给出了方向建议。她认为，公募基金作为资产管理机构，是连接实体经济和投资者之间重要的桥梁，本源就是“服务居民财富管理”和“支持实体经济发展”。所以，公募基金实现高质量发展也应该从这两个方面入手。

在服务居民财富管理方面，李一梅认为，公募基金要积极洞察客户的财富管理需求的变化，以满足居民财富管理需求为出发点，积极推动产品创新，丰富基金产品供给，有效满足各类客户多样化、全天候的理财需求。“这是一个基础工作，我们认为服务居民财富需求最核心的是提升投资者的获得感和幸福感。如何提高投资者获得感是一项复杂的系统工程，不会一蹴而就，也不是一家公司就可以实现的，需要行业共同长期努力去实现。”

这一思路背后，是李一梅对行业发展的五点深刻思考：

一、资本市场的长期健康发展是提升投资者获得感的基础。长牛、慢牛市场更有利于投资者获益，而在熊市、震荡市中，投资者想获得好的收益相对困难。公募基金要积极为资本市场健康发展提供助力，比如，我们可以建言献策，引导理性投资，长期投资，促进资本市场的价值发现功能，促进资本要素向优秀企业集聚，积极履行股东权利，促进上市公司质量提升等等。

二、提升投资者获得感的核心是为投资者实现长期稳健收益。从根本上，还是要提升自身投研核心能力，加强投研团队的体系化、长期化和平台化建设，完善投研梯队培养，做好投研能力的积累与传承，还要配套建立起科学、长期考核机制，“打榜式考核”、“一味追求规模”等评价机制都不利于投资者获得感，甚至有些还存在误导作用。

三、要做好投资者陪伴，重视投顾业务。过往投资者投资体验较差的一个重要原因是基金产品与基民特征的错配，包括风险错配、期限错配、认知错配等等。这背后深层次的原因是投资者教育、投资者陪伴以及基金投顾服务的缺位。我们需要借助金融科技的能力，提升客户服务的智能化、规模化和个性化，更好地做好投资者陪伴，帮助投资者理解自身风险偏好，以及各类产品的风险收益特征。只有投资了合适的产品“买得准”，才可能在市场波动中“拿得住”，才能更好分享经济发展带来的长期收益。

四、公募基金要从此前的“以产品为中心”向“以客户为中心”转型，从客户利益出发，坚持长期主义，适当的逆向思维。比如，在市场底部区域推动产品产品发行，在市场火爆时自我约束。需要从“卖方代销”向以客户为中心的“买方投顾”转变，重视客户体验，我们始终坚信优秀的基金产品是“养出来的”，而不是靠营销“发出来的”。

五、要大力发展养老金融，积极助力个人养老金发展，积极引导投资者做长期投资。养老是关系千家万户的民生问题。公募基金作为社保、年金等养老金投资管理的主力军，积极参与我国养老金融的制度建设和投资管理。伴随着个人养老金业务的正式实施，公募基金迎来了新的责任和发展机遇，未来要开发设计更多满足投资者需求的养老基金产品，提升投资管理和资产配置能力，提供更加个性化的养老金融服务。

除了提升投资者的获得感，李一梅还强调，公募基金高质量发展的一个重要任务，是为实体经济高质量发展提供助力。作为资本市场的重要参与者，公募基金一直是服务实体经济增长的重要力量。整体来看，主要从以下两个方面来服务实体经济发展：

在具体基金公司的践行上，李一梅以华夏基金举例说到，华夏基金一直坚持产品创新，多次参与市场“首批”类产品的研发和设立，在公募REITs 领域更是积极发力。目前华夏基金已经成功发行5只REITs产品，在管公募REITs数量位居市场首位，在管规模超过155亿元，产品覆盖高速公路、产业园、保障房这几类主要资产。

“公募REITs不仅是公募基金服务实体经济发展的重要抓手，也将助力提升投资者的获得感。公募REITs填补了中国居民大类资产频谱的空白，让普通投资人有机会成为基础设施项目的‘股东’，以小额出资参与大型基础设施项目投资，共享国家经济发展成果。”李一梅说。

校对：姚远