消费和医疗板块现在可以买吗？

定投有微笑曲线，目前是在曲线的左侧吗？什么时候能迎来右侧？

现在更像是在底部偏右侧的位置。

可能大家对定投的微笑曲线有个误区，认为发生了某件事，过了某个点就会从左侧进入右侧。

但现实中的微笑曲线，并不是“U”型，而是“L/”的形状。

现在处在“L”的那一横上，会在底部磨很长一段时间。

至于什么时候能迎来右侧，也就是收益曲线向上冲锋？

我觉得至少要到明年二季度。

先看国内，一方面疫情闯关会持续到春节后，另一方面市场也在等待年后“两会”的具体政策。

根据海外的防疫经验，防疫优化后新增病例达峰通常少于一个季度，随后就逐步进入到居民适应疫情，消费服务支出恢复的路径上。

但考虑到我们国内医疗资源相对紧张，小城市和农村地区防疫经验缺乏，整个进程可能会拉得更长。

消费场景早晚会恢复，只是需要更加耐心一些。

另一件事就是“两会”，中央经济工作会议已经定调，明年要努力搞钱，两会期间会出台相关配套政策和资金支持。

那时候，市场也会明确政策的重点方向在哪里。

再看海外，美国衰退的迹象越来越明显，美联储距离加息终点越来越近。

美联储今年最后一次加息落地，距离票委们给出的加息终点还有50BP，相当于2次加息的空间，也就是明年5月前结束加息。

今年8月，美国制造业PMI开始出现下滑，11月首次跌破50，预计明年二季度结束时，美国制造业PMI低于45，三季度将确认衰退。

那时候（明年三季度），中国经济走强，美国走弱，中美国债利差缩窄，是A股熊牛转换的信号。

消费和医疗现在可以入手吗？

随着《扩大内需战略规划纲要》的发布，大消费可能是明年炙手可热的板块。

特别是这一轮反弹，消费板块跟随地产链，一路向上突突，让大家心痒痒。

消费板块从2021年见顶回落以来，在地板上趴了快2年，现在估值大概40倍，近3年47%分位，近5年68%分位，算不上太便宜。

根据历史经验，每一轮地产复苏的后期，都是消费接力。

现在上面对地产的态度不言而喻，可以期待明年地产复苏对消费板块的带动！

（中证消费估值图，资料来源: 理杏仁）

医药比起消费就更惨了，现在的估值不到28倍，近3年3%分位，近5年12%分位，已经不能再便宜了。

只是医药板块里面的细分子版块特别多，有中药、医药商业、化学制药、医疗器械、生物制品等等，明年依旧看好医疗器械这一细分领域。

如果是买基金的话，建议选择主动基金经理，尤其近两年不报团业绩还好的。

（中证医疗估值图，资料来源：理杏仁）