再生能源投资强劲，第一太阳能如何利用市场顺风？

公众号新闻

2023-01-05 10:01

作者 | The Value Analyst

编译 | 美股研究社

第一太阳能 (NASDAQ:FSLR)是美国太阳能行业的主要参与者之一，在45个以上的国家拥有越来越强的立足点。随着太阳能成为全球能源方程式中越来越重要的一部分，第一太阳能处于有利地位，可以利用市场顺风。

预计该公司还将看到大量产能上线，随着4系列太阳能电池板的逐步淘汰，并转向6系列和7系列太阳能电池板，该公司应该会看到收入和盈利能力的增长。碳排放是一个众所周知的问题，随着化石燃料越来越有争议，太阳能电池板将在能源结构中发挥关键作用。

第一太阳能仍然是美国和全球太阳能市场的主要品牌之一。市场研究分析师预计，太阳能行业在未来5年将以每年20%的速度增长，预计到2024年销售额将达到2230亿美元，高于2019年的1150亿美元。

第一太阳能公司是全球最著名的太阳能制造商之一。该公司目前正在推出系列6和系列7模块，未来几年将大幅提高产能。目前的生产能力约为10吉瓦，未来几年将扩大到15吉瓦，其中包括他们最新的7系列模块，这些模块具有更高的效率和生命周期。

由于供应链受到影响，第一太阳能在很大程度上处于不利地位。在2022年，很多供应链开始开放，现在积压的订单数量达到了创纪录的水平，这使得未来比几个季度前要光明得多。

7系列模块

7系列模块由碲化镉制成，效率为19.3%，线性使用寿命周期保证约为30年。尽管采用新技术，超过80%容量的太阳能电池板的生命周期可以接近60-80年，但它的退化率为0.3%，如果不是行业中最低的话，也是其中之一。

系列7也允许更高的功率，总功率为540瓦。系列7模块比之前的模块略有改进，但除了更大的太阳能电池板外，还不足以让人真正兴奋。

利润率

利润率再次出现下滑，最近从8%降至3%左右。这对该公司的股票来说不是好兆头，因为该公司历来盈利能力不佳。考虑到投资和支出，预期利润率在7-8%左右，甚至更高。

随着第一太阳能寻求进入一个新时代，以前的减值成本不再是问题，现金流应该会慢慢恢复。以前由于运输和供应链问题导致的平均销售价格和销量下降，这可能不再是一个问题。

从那时起，该公司在减少和减轻这些风险方面做得很好，从而获得了更持久的利润。此外，每瓦成本应该降低3-5%，这应该有助于减少一些不断增加的成本升级，这在最近一段时间里一直困扰着盈利能力。

生产成本已经从每瓦0.25美元下降到每瓦0.13美元，这应该有助于该公司与传统能源形式竞争。进入2023年，新设施的增加也应该有助于该公司大幅提高产量，并满足其积压订单。反过来，这将大大促进销售，因为该公司正在寻求填补积压的订单。

2023年的太阳能投资

到2023年，对可再生能源的投资将继续强劲，支出将增加20%。这应该有助于第一太阳能，该公司在供应链方面一直面临重大问题，现在将受益，因为多年的积压，产能的增加和生产成本的降低，可能使2023年成为太阳能的突破年。

与2021年相比，欧盟在2022年的装机容量增加了47%，尽管这在很大程度上是停产造成的基础效应。虽然越来越多的太阳能装置集中在屋顶上，但仍然需要太阳能装置来提供电网电力。

降低通货膨胀法案是太阳能项目的另一个主要资金来源，世界上越来越多的国家将需要太阳能装置。但物流方面的阻力仍然存在，而占市场很大一部分的个人消费者主要投资于屋顶太阳能。

结论

不管怎么说，有来自政府的大量资金，这使得第一太阳能能够在2023年将其收入大幅增加20-25%，而由于运输延迟导致的供应链问题，该公司几乎将恢复利润率，这应该有助于该公司恢复到历史盈利水平，这意味着收入可能在34 - 35亿美元之间，因为产能和积压，这意味着目前约95%的利用率将继续保持在类似的水平。

假设之前的一次性成本不再是问题，这将意味着利润率应该回到6-7%左右，这将使净利润在2 - 2.5亿左右。这相当于预期市盈率将在60-70倍左右。这将使第一太阳能的利润率略高于人们的预期。

另一方面，高估值给股票带来了风险，特别是如果由于收入或利润率导致业绩不如预期，那么可能会出现回调。因此，投资者将对任何负面消息保持谨慎，如果业绩达不到预期，他们可能会撤资。

END

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