紧急通知，喜马拉雅已经全面下线了我们的节目，以后请大家在公众号和星球收听收看，望大家多多转发，相互告知，防止走失上周末，美国劳工部公布了去年12月份的非农就业数据：新增非农就业22.3万人，预期增加20.2万人，前值25.6万人；季调失业率为3.5％，预期3.7％，前值3.6％。如果单看这组数据，其实中性偏空，也就是说，就业数据比市场预期的好，说明美国经济的韧性还在，属于是那种打不死的小强。但是，后面还有一个数据，12月非农私人部门时薪环比涨幅回落至0.3％，也就是说，就业虽然还可以，但是工资基本不涨了，那么大家可以想想，这代表什么，基本说明，整个就业市场基本回归了平衡。强就业和薪资放缓，两个数据结合，为美国描绘出了软着陆的美好画面。也就是说，这是鲍威尔预想的最佳结局，而目前正在有序的向着这个方向发展。
其实，美国之前最大的担忧就是薪资通胀和能源通胀的双螺旋，啥意思薪资通胀螺旋，就是劳动力就业紧张， 然后你就得给涨工资，涨工资之后，就又推升物价，物价高了就还得涨工资，进入螺旋上升。而能源也是同样道理，能源价格高，最终带动产成品价格高，产成品价格高，反过来推动能源价格更高。这种结构就是典型的滞胀的路子，也是美国人最担心的，他们70年代就遭遇过这样的情形，所以在这一次，鲍威尔展开了闪电战，在2022年连续大尺度加息，就是为了用最短的时间，最小的代价控制通胀。而如今已经起到了明显的效果，能源价格已经开始反应衰退预期。布伦特原油已经跌破80美元，而他们最担心的薪资通胀，也已经得到了明显缓解。
这个数据出来之后，美国股市出现了明显的反弹，三大股指涨幅都在2%以上。美债利率突然下行，美元指数下跌。美债和美元反应的是美国经济衰退的预期，而美国股市则反应的是美联储将加息放缓的预期。在这次数据公布后，目前市场预测，2023年，美联储可能还有2次加息，分别加0.25个百分点，然后就基本可以收工了。最终的联邦基准利率可能就在5%附近，而在今年下半年，美国经济将陷入明显的衰退当中，通胀会得到明显缓解，美联储很可能会从加息转为降息，重新出来开始刺激经济。因为就美国来说， 高利率其实并不符合美国的利益，他的国债负担太重，短期让利率冲一下还可以，如果中长期维持高利率水平，美国的负债压力太大。所以这也就是他必须打闪电战的原因，不能把通胀拖入持久战，要知道30多万亿美元的政府债务，如果算债务总额可能超过了100万亿美元，那么多1个点的利息就是天文数字。所以在通胀无忧之后，他必然会尽快实现降息，把利率重新降回到3%以内，甚至是2%以内。
如果一切都能顺利进行，到下半年将有美好的事情发生，中国经济复苏周期，美国也进入复苏周期，国内国外双宽松，那么必然推动资产价格猛涨，就好比2009年和2020年，内外周期共振，会驱动资金泛滥，不光国内的风险偏好恢复，储蓄资金逐渐投入市场，还会有外资持续流入，所以会出现全面牛市的行情。而且会复苏的很快。当然目前这只是美好的幻想，会不会真的如愿，还有几个不确定性。首先，数据可能还会有反复，当前的强就业可能是一种假象，就业增长的结构来看，主要靠兼职，那么他就有很强的不确定性。全职工作人数已经是第二个月下降。就好比说，咱这能把送外卖，开网约车的算到就业里吗，即便算到灵活就业里，大家也大概都知道是怎么回事。大多数人可能恰恰是因为找不到全职工作，而去兼职。其次，薪资还得多看几个月，一个月说明不了太多的问题，有很多巧合的因素。从一些其他的报告能看出，美国的服务业就业岗位，仍然存在紧张的情况。所以，一方面劳动力供给不足，另一方面薪资居高不下，美国人的生活压力明显增加，而经济活动快速下行，已经开始反应衰退，而跟历史相比，美国现在的衰退时间，以及上市公司的业绩反应，都还明显不足，投资者只交易了美联储加息的预期，并未反应市场衰退的预期。所以才会出现，数据不好反而涨，数据太好反而跌的情况。那么这恰恰说明，美股可能还并未见底。得等到，美国经济衰退的消息，对美股造成重大利空影响的时候，那个阶段，才是重点布局美股的时间。现在顶多就是观察仓慢慢买。不能太着急。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，今年上半年其实还是会比较拧巴，中国走强预期弱现实的复苏，欧美走衰退，但衰退还并未充分反应，所以预期并不稳定，这时候6成仓合理，7成激进，8成恐怕就会有点不舒服了，所以可以乐观但不要忘记风险。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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