廖群：防疫转折期增长再缓今年迈向报复性复苏

2023-01-18 07:01

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刚公布的经济数据表明，2022年12月份我国大部分经济指标比11月份进一步走弱，致使4季度GDP增长在3季度反弹后再度放缓，从而全年GDP增速比2021年大幅下降。

12月份，在供给端，规模以上工业增加值仅增长1.3%，而服务业生产指数下降0.8%;在需求端，社会商品零售总额连续第3个月陷入负增长，下降1.8%, 固定资产投资（当期）增长3.2%，货物出口下降0.5%。

其结果，拖累4季度GDP增速从3季度的3.9%下降1个百分点至2.9%，从而市场对于4季度大幅反弹的预期落空；2022年全年GDP增长3.0%，比2021年实际增长和2022年增长目标分别相差5.1和2.5个百分点。

12月份的大幅走弱并不令人意外。众所周知，我国疫情和防疫措施在12月份产生了根本性的转折。在奥密克戎病毒的致病力比疫情初期时的病毒大为降低和我国人均疫苗接种率已达2.5针以上的形势下，国务院联防联控机制于11月11日推出了具转折性意义的优化疫情防控二十条；12月7日出台了具体优化举措十条，12月26 日更公布了“乙类乙管”新政策，从而我国的防疫措施已基本放开。这一放开是审时度势的，是正确的。但在放开的初期，难免产生转折的痛苦。的确，在12月份，由于奥蜜克戎病毒的高度传染性，全国各地的新冠感染人数急剧上升；在此形势下，尽管重症和死亡人数仍然保持在低的水平，人们为感染所阻或仍然恐惧感染，因而并没有像所希望的那样在放开后很快就外出活动和消费，反而外出更少了，从而进一步削弱了消费和经济。

2022年GDP增长3.0%，意味着我国经济顶住新冠疫情及其他负面因素的压力而再上了一个新的台阶。可就其增速而言为1978年以来我国的第2低速，仅高于新冠疫情爆发年2020的2.3%，其原因当然主要是新冠疫情的影响。从消费端三驾马车的情况来看，消费是最大的拖累，社会零售总额负增长0.2%，而消费占GDP50%以上，大幅拉低了GDP增速。固定资产投资增长5.1%，还算可以，是3.0%GDP增长的最大贡献者。货物出口4季度很差，但全年不错，增长10.5%，也为GDP维持增长做出了贡献。

但新的形势是，防疫措施的放开为我国社会开辟了后疫情时代，也为我国经济打开了复苏之门；刚刚开始的2023年，将是后疫情时代的元年，也必将是我国经济从疫情复苏的一年。

笔者月初时已经指出，今年我国经济不但将复苏，而且将强劲复苏。这一定性预测基于以下三点考虑。第一，从逻辑上讲，既然新冠疫情是去年经济大幅走低的主要因素，今年疫情结束，主要因素消除，经济必然强劲复苏；这也就是所谓的技术性反弹，即由于特殊因素造成的超跌后随特殊因素消除而形成的反弹，一有必然性，二具强劲性。第二，政策方面，从去年12月15-16日中央经济工作会议的精神来看，今年稳增长是首要任务，为此今年的年度增长目标将定于5%以上，并以扩大内需，特别是消费为主要抓手，因而各项经济政策可望大幅加码宽松，为今年经济从疫情强劲复苏提供有力保障。第三，外部方面，今年肯定明显差于去年，但影响应该在可消化范围。全球经济增长将明显放缓，但相信在发达国货币与财政政策的力撑下和中国经济复苏的支持下不至于到衰退的地步，预计维持在2.5%或以上。因而今年我国出口增速将继续去年4季度的弱势并从去年全年10.5%的增速显著减慢，但应该会保持在正值区间。

所以定性而言，强劲复苏是大概率事件。但定量来说，复苏究竟能有多强劲，从而今年的经济增长速度究竟能有多高，取决于防疫措施放开后人们基本上回复到疫情前正常生活状态的时间长短。

关于这一时间，称为“复常时间“，月初时笔者指出有两种可能性，一是在2月中旬，二是在4月中旬；若是前者经济将报复性复苏，GDP增长7.0%，若是后者经济将恢复性复苏，GDP增长5.4%.

从最近半个月的形势发展来看，前者，或靠近前者的可能性在增加。在大量人群感染过且确认奥蜜克戎病毒的重症率和死亡率很低之后，大多数人已在像对待普通感冒一样对待新冠，从而解除对新冠的恐惧心理，勇于外出进行基本正常的活动和消费，甚至报复性的活动和消费。因而，市面上，交通已开始拥挤、春节的节日气氛开始涌现、街市开始喧闹；政府方面，23 个省市的地方政府已发布今年GDP增速目标，最高9.5%（海南），最低4.0%，其他多在5.0%与6.5%之间，不可谓不乐观。

当然，今后还可能有反复，不确定性仍然存在。但就目前态势而言，今年我国经济报复性复苏的可能性在增大，天枰在向报复性复苏方面倾斜；具体到GDP增速，将在5.4%和7.0%之间，6.0%以上的可能性在增大。

从三驾马车来看，消费，去年是经济增长的最大拖累，今年自然就是经济复苏的最大动力。预计社会零售总额将增长9.0%以上；固定资产投资增长6.0%以上；货物出口增长3%以上。

就季度态势而言，由于去年基数的不同，预计1、2、3、4季度GDP分别增长2%、9%、6%和7%以上。

今年全年经济的整体运行态势将是向报复性复苏迈进。

来源：首席经济学家论坛

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