一般来说，美元与黄金价格的走势是相反的，虽然，这不是绝对的相关性。只是，多数时候是如此。当美元上涨，黄金价格下跌。美元与大宗商品价格的关系，也差不多是如此。重点来了，既然价格走势通常是相反的，美元是世界的通货，美国会希望美元的价格坚挺，还是希望黄金的价格坚挺？在某些时候，美国会希望美元走弱，弱势，比如说，美国想要增加美国产品的出口。或者是，在打贸易战的时候，希望一些国家货币升值的时候。比如说，1985年的广场协议，迫使日元大幅升值，之后，也迫使台币与韩圆升值。那时候，美元走了好几年的低潮。我们再看一下画面红色箭头的部分。另外，美国印钞的时候，搞量化宽松的时候，美元也可能会走低。不过，这是一个相对比较。2020年疫情大流行的时候，美国虽然实施了无限制的量化宽松，但是，欧洲与日本也在搞量化宽松，因此，美元指数不见得下跌。但是，有一个因素例外，这是会让美国紧张，有所顾虑的因素。那就是黄金的价格。我们可以跟大家确切地说，黄金，绝对是真正的硬通货。这是自古以来的硬通货。古时候，不论是哪一个朝代，不论是东方还是西方，黄金绝对是硬通货，没有例外。但是，这个概念并不符合美国的期望，不符合美元身为全球通货的运作，甚至于是，有害于美元的地位。因为美元是信用通货。美国希望的是，大家使用美元，持有美元，而不是黄金。如果世界各国，眼睛都盯着黄金看，美元就没有人要了。当然，我们这是简化的说法。但是，大家要清楚这个道理，美国希望大家使用美元通货，而不是黄金硬通货。过去几十年，总会有一些投资大师，对黄金发表看法。比如说，投资大师巴菲特就曾经说，不建议持有黄金。因为，持有黄金又不会生利息，对吧？没错，这是最大的缺点。因为，人家要你弃用黄金，要你选择信用货币---美元。持有黄金还有第二个缺点，投资人必须要花费金钱，来安全地储存黄金。这是持有黄金的两大缺点。其实，巴菲特也没说错。第一，他是从投资的角度来看。第二，他是美国人。如果他这番话是针对美国的投资人，没错啊！因为，美元本来就是美国的货币，对美国人来说，何错之有？由于黄金不方便储存，因此，也就有人想到了一个方法，比如说，这一支黄金ETF，GLD，就为投资人解决了储存的问题。投资人只要买卖GLD就可以了，不必担心存放的问题。其实，还是有一些办法可以产生“利息”的。比如说，如果持有GLD，可以卖一些CALL，这是看涨期权。卖CALL的所得，可以视为持有黄金的利息。我们回过头来，美国政府希望往往大家持有美元，而不是黄金。也因此，在某些时候，就可能会打压黄金的价格。我们今天的”用词”比较保守一些，大家应该知道为什么。只有把黄金的价格压低，才能够确保美元的价值，才能够确保美元在世界通货的地位。这又是另一个重点。问题是，如何压低黄金的价格，或者说，不要让黄金的价格涨得太高，以至于受到各界，各方，各国的重视？这是一门学问啊，也是不能公开说的秘密。二次大战之后，美国是全球军事力量最强大的国家，也是全球经济体量最大的国家。因此，有许多国家把黄金储备放在美国纽约联邦储备银行的地下金库。这处金库位于地下几十米的深处。同样的，也有不少欧洲国家，把黄金存放在伦敦的金库。当时的说法是，有鉴于苏联的军事威胁太大了，因此，一些欧洲国家把黄金储备，放在远离苏联的国家。英国在欧洲大陆之外，距离最远，又是世界的金融中心。所以，大家就放在伦敦。所以，美国纽约与英国伦敦管理着许多国家的黄金储备。问题就来了。刚刚不是说，投资大师巴菲特说，持有黄金不会生利息吗？那么，这两大国持有这么多黄金，或者说，保管了这么多的黄金，难道就白白地放在地下几十公尺深处，不闻不问吗？于是，就有一些传说出来了。大家知道为什么我用传闻，传说这样的字眼。为了要平衡黄金的价格，稳定黄金的价格，某大国会指派一些投资银行，比如说高盛，摩根大通等投资银行，代为操作。这个操作方法也不是很复杂，道理很简单。当黄金的价位高的时候，就卖出黄金。等到黄金的价位低了，再从市场上买回来，填补当初卖出的仓位。问题是，道理虽然简单，但是，时间久了，有些时候是无法逆回的，也就是说，没有办法从市场上买回足够的份额。为什么？因为，如果黄金的价格一路高涨，你怎么买回来？在画面上的第二箭头，从2020年8月开始，黄金价格走低，那时候是美联储大肆印钞，美元大放水的时候，黄金价格反而走跌。然后，去年2021年4月，美国的CPI同比上涨4%。之后，美国通货膨胀一路走高。但是，黄金价格并没有随着通膨升高而升高。一直到今年一月的时候，黄金价格才一路走高到现在。不过，那不是因为通货膨胀的缘故，而是因为俄乌战争的风险。所以，黄金价格，并不是按照投资理论走的。过去，也有一些著名的投资大师，对冲基金，在黄金的价格走势上，惨遭滑铁卢。2008年金融危机之后的第二年，美联储不是开始了量化宽松的过程吗？一些投资大师与对冲基金就断定，黄金价格会走高，因此，买进GLD，以及其他的黄金投资工具。其中，还有一两个对冲基金，是在金融危机爆发之前，看出了危机，笃定沽空美国股市，因而名声大噪的对冲基金公司，几年之后，也栽在了黄金的投资上。为什么？因为，尽管这些人都是赫赫有名的对冲基金，投资大师，但是，不能跟美联储做对啊！美国并不希望黄金的价格过度上涨。说到这里，我们得要说一段，2013年中国大妈与华尔街炒家，华尔街的对冲基金对作黄金的一段往事。当时的情况是，黄金价格下跌到每盎司$1300美元左右。中国大妈们趁着黄金下跌，大量买进黄金，想着这是投资黄金的大好机会。但是，那时候正好是华尔街灌压黄金价格的时候。画面上的图表，是黄金现货市场价格的走势图。因为，从2008年金融危机之后，黄金有了一波可观的涨幅。但是，美国从2009年春季开始，实施量化宽松政策，美国的经济慢慢地回春，复苏了。黄金价格在2012年9月走到最高点，再涨下去就不利于美元了。这时候，美国开始打压黄金的走势，然后，拉抬美元。我们看一下图表。图表上是美元指数的走势图。就在黄金价格下跌几个月之后，美元指数开始走高，拉出一波的涨幅。美国为什么要在这时候拉抬美元？因为美国要为接下来的加息做准备，也就是为美元回流做准备。如果这时候，黄金价格压不下来，无法顺利拉抬美元，这不利于美元回流，不利于整个加息的布局。没想到，中国大妈在这时候扮演了一个程咬金的角色，大量买入黄金，等于是跟美国作对。中国大妈大量买入黄金，支撑了黄金的价格，也因此在某种程度上，破坏了美国的计划。那一轮的美国加息周期，等于是被耽搁下来，一直到2015年12月才开始加息的过程。中国大妈买进黄金这一场战役，可以说是震动海内外，因为，从来没有这样的先例，一群民间大妈，或者是民间人士，竟然敢跟专业的华尔街金融大亨作对，这是史无前例的。也因此，当时许多人不看好中国大妈，认为说，中国大妈这时候进场接手，接到手的可能是一把刀子。我们再看一下图。我们估算一下，中国大妈买入黄金的价位，大约是1300多美元，到1200多美元之间，那时候的最低点是在2016年1月的时候，大约是1090元，并没有被套牢的很深。大约在2019年的时候解套了。这场战役，中国大妈虽然没有打败华尔街，但是，也在某种程度上打乱了美国加息的脚步。虽然，这只是一部分的原因。另外一个原因是，美国始终没有办法收割中国的资金。美国从2013年开始，到2014年，美国的投资银行，分析师，开始纷纷唱衰中国的经济，说会硬着陆。2016年还搞了一个南海仲裁事件，目的就是要制造紧张气氛，好像要打仗了，要收割中国的资金。中国大妈力抗华尔街，只是一个意外的插曲。不过，还是多多少少打乱了美国的布局。重点在这里，某大国要抑制黄金的价格，就象是释放战略石油储备，要压低油价一样。因此，透过投资银行的操作，向市场抛售黄金，好压低黄金的价格。然后，再逢低补进，平仓。这样，万事OK。只不过，黄金的价格并没有像股市那样，可以任意地被灌低。而且，时间久了，可能是抛售的多，补进的少。我们再看一下画面。回到GLD黄金ETF的走势图。差不多从2001年开始，黄金价格的走势整体是上涨的。美国在这20年期间，搞了两轮的量化宽松，印了两轮的钞票。如果在这段期间抛售黄金，来压低黄金的价格，由于基本上黄金的价格是上涨的，就很难补回来，除非是认赔回补。但是，投资银行只是代为操作，怎么可能会认赔回补呢？这样的话时间久了，就造成了亏空。亏空的代价是什么呢，就是库存里的黄金不够了。这就造成了另外一个问题。如果库存的黄金不够，那么，之前被挪用的黄金是谁的呢？是美国的，还是其他国家的黄金储备？这就说不清楚了。所以，当我们看到某个国家，向美国要求运回黄金的时候，这些要求往往会被拖延。国际间，也没有人搞得清楚状况。举个例子，德国在2019年初，向美国要求审查存在美国的黄金储备。但是，根据今日俄罗斯的报导，德国再次向美联储提出审查要求，要审查德国余下的1268吨黄金，却被美联储以意图不明为由，拒绝了。紧接着，美国金融网站ZeroHedge的跟进报导称，从1950年至今，存放在美联储金库中的各国黄金，就一直没有被实物审计过。另外，美国在2017年，曾经将743吨的黄金还给了德国央行。但是，运回来的箱子，并不是当初德国存放的箱子。所以，不确定那一批黄金，还给德国的黄金是谁的。欧盟国家在上个世纪美苏冷战时期，将黄金运到伦敦储存，本来没有什么大问题的。但是，英国脱欧了，这问题就大了。因为，英国脱欧的谈判虽然大致上解决了，但是，还有一些未解决的问题。英国完全有理由，以此来要求欧盟，接受英国的谈判条件。另外，更严重的是，伦敦央行的金库，也有可能像美联储纽约金库一样，被部分售出，或是全部出售，出借，抵押。如果是这种情形，怎么归还黄金？无法归还。如果说，纽约金库的黄金没有被实物审计过，伦敦金库只有更糟糕。听说，德国等上5年，才从英国央行那边，取回了部分的黄金。说到底，国家的黄金储备还是要存放在自己国家的央行才好。2008年的金融危机，让不少国家开始重视自己的黄金储备。中国当然也不例外。中国也在不断地开采国内的黄金，增加黄金的储备比例。中国是全球最大的 黄金开采国。另外，我们查到的数据，中国有600吨黄金，存放在纽约金库。这些年来，有许多国家要求运回黄金。德国、法国、土耳其、意大利、罗马尼亚、瑞士、奥地利、比利时、匈牙利、委内瑞拉,，还有波兰等。除了金融危机之外，这一次，俄罗斯利用天然气的优势，将卢布与黄金挂钩，5000卢布购买一克的黄金。并且，又宣布天然气的卢布结算令，想要购买俄罗斯的天然气，只能够用卢布，或是黄金来购买。这也因此引爆了一波的黄金运回潮流。如果一些欧盟国家坚持从伦敦运回黄金，但是，伦敦的黄金又不够，恐怕会引发欧盟与英国的紧张关系，也可能导致北约国家内部的冲突。无论如何，美国与英国对于他国寄存的黄金储备，出了问题，国际信用也因此滑落。这一次的俄乌战争，凸显了不少美西方的问题。除了我们之前说的之外，还包括了黄金存放的问题。整个美西方金融体制，都出现了问题，包括了SWIFT的公平运作，外汇储备的保障，以及美元信用问题，黄金存放的问题。我们今天跟大家介绍了黄金价格可能的操控，以及黄金储备存放的问题，供大家参考。至于那些不能说的秘密，也许，都不会有人清楚，永远存放（埋藏）在地底下几十米的深处。
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