集体拉升

近日中美股市都没有很明显的趋势，但今天AH股加外围股市却是集体拉升，一方面传出国内1月份贷款超预期，另一方面传出美国财政部长示意希望访问中国。

虽然传言未经证实，但北向资金再度大幅流入A股，市场气氛仍是很好。贷款数据会否开门红很快会揭晓，但更重要相信是2月份数据，才能验证国内复苏节奏。

至于双方关系，实际还是难以保持过于乐观，在经济上要摆脱向对方依赖的前提下，最理想只会是稳定的关系，难有进一步的改善。

从方向来看，昨天Google的Bard虽然出师不利，但并不代表后续没有翻盘机会，同时事件虽然令美股AI炒作降温，但今天AH股主要还是围绕AI这主题，半导体、芯片、云计算、数据中心等大涨。

其中，小米旗下的小爱同学也是重要的AI平台之一，但公司今天股价大涨，主要在于其手机去库存进度良好，有望于今年一季度回归健康水平。各手机公司的情况相信也是差不多，而库存压力减少，利好的便是上游的供应商，今天舜宇光学、瑞声科技等亦出现反弹。

不过，市场仍然预期2023年手机需求处于下滑状态，加上iPhone 14系列才数个月就罕见地在国内大幅降价，行业拐点仍然未到，潜伏的话可能要等上一段时间。

仍然，届时手机需求回升、加下ARVR汽车等新需求，行业上涨空间说不定也会很可观。例如舜宇光学，虽然自去年11月以来反弹了50%，但股价也只是回到去年上半年水平。

另外，金界控股发布了年度业绩，同比扭亏为盈，股东应占溢利1.07亿美元，且重新派发股息。

公司除了受惠之前提及来自中国旅客数量今年或会翻倍外，更重要是公司于疫情期间降低了负债水平，融资成本从2020年的3300万美元降低至目前约2400万美元，这令到公司盈利能更快速复苏。

相比下，以永利为例，其融资成本从2020年第四季度约7000万美元增加至去年第四季度的9000万美元。濠赌股于疫情间负债大增，带来利息开支增加将会大幅降低利润，虽然估值普遍是看EV/EBITDA，即抛开了利息开支的影响，但小股东的利益实际是下降了。

因此，今年盈利进一步复苏加上派息增加，金界股价应该会有更好支撑。