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三年持有能让客户赚到钱吗?

三年持有能让客户赚到钱吗?

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作者:且涨投资说

来源:雪球

最近睿远均衡价值三年持有的新发认购用户已经可以开始卖出了这只基金成立于2020年2月21号截至2023年3月4号成立以来的收益达到了41.04%年化收益12.01%整体上已经是一个非常不错的收益了并且看图也可以发现这只基金基本上是一直在战胜万得偏股混基金指数

但看到网上不少用户评论说对这个基金的收益不满意我想更多的应该是和三年持有有关因为这个基金在三年内的最高收益达到了84.99%但那个时候因为持有不满三年是不能卖出的

数据来源wind截至2023.3.5

去年底新发的泉果旭源三年持有设置的也是三年持有期让不少人对持有期基金重燃兴趣关于三年持有的话题今天就简单的聊一聊

01

三年持有VS三年封闭VS三年定开

持有期基金也就是这几年开始火起来的起初公募只是尝试做定期开放型基金定开基金也就是说基金每隔一段时间定期打开申购和赎回除此之外的时间是不能够申购也不能赎回的

封闭基金这类基金一般在新发的时候就设置了一个比如三年的封闭期在此期间基金也是不能够申购和赎回的三年封闭期到期之后基金一般会转化为普通开放式基金比如之前有很多关于科创主题的三年封闭基金这些基金到期之后陆续转化为普通开放式基金俗称封转开

定开基金和封闭基金虽然说在非打开期间是不能够操作申购和赎回的但是不少基金设立场内份额基金投资者通过将其持有的场外份额在股票账户卖出实现变现但总的来说这类基金在申购和赎回方面不是特别友好尤其是在申购方面

因此持有期基金就应运而生持有期基金解决了在申购端的问题也就是说一个持有期基金在任何时间点都可以申购但是申购的每一笔都要持有超过一定期限后才可以赎回

设置持有期的初衷是为了投资者能够去减少短期操作尽量通过长期持有来使基金赚到钱解决基金赚钱基民不赚钱的问题

那么长期持有是可以赚到钱的吗确实是的我们统计了2010年以来每次跌破3000点后买入并持有n年的情况以买入偏股混基金指数为例统计发现持有一年以上的正收益概率都达到了百分之七八十而持有的平均收益率也都在双位数

数据来源wind统计区间2010.1.1-2022.12.31

02

长期持有是多久两年三年

我们还是以上面这个表格为例细心的投资者会发现在上述情况下持有两年的正收益概率和平均值都最高反而持有三年它的正收益概率和平均值没有持有两年要高

这个现象可能和股市与经济周期有关

关于经济周期与股市周期之间的关系市场知名宏观策略分析师经济学家洪灏在他的巨著预测经济周期与市场泡沫这样写道

我的量化研究发现中美经济运行的短周期为3~3.5年在周期运行的时候大量的宏观经济变量同时且有规律地以大致固定的速度向同一个方向运行

我的研究发现一个3.5年的短周期里大约有850个交易日每个月平均有20.2个交易日一年里有242.4个交易日经过3.5年的时间进而形成了一个有848.4个交易日的市场周期也就是上述大约850天的市场周期以这个850天的时间长度计算出来的简单的市场价格移动均线对于预测市场的趋势非常有效

如果我们简单地在上证指数对数价格图上绘制一条850天移动均线可以看到这条移动均线在历史上许多重要的转折点都是重要支撑和阻力线图4.15中灰色圆圈表示显著的支撑点位和显著的阻力点位这些观察结果与我们上述的假设一致并证实了以我们的3.5年经济短周期为基础的850天股市周期的显著性摘自预测经济周期与市场泡沫作者洪灏中信出版社集团2020年10月 

发现了么书中频繁提到了3.5年左右的经济周期与股市周期之间的关系

我们拿三只市场上有代表性的指数来看下过往的年度涨幅以下数据取自指数发布后的完整会计年度

数据来源wind统计区间2006.1.1-2022.12.31

可以看到不管是哪个指数基本上很难有连续三年正收益的连续三年正收益是历史业绩的极限了

基本上三年下来看区间涨跌幅的话指数大部分都能翻倍有的甚至能取得150%以上的收益

股市是经济周期的晴雨表经济呈现大概3~3.5年的短周期那股市也不能脱离经济而独立演绎

此外我们还需要考虑到人性的因素树又不可能长到天上去涨的时候有多贪婪跌下去的时候就会有多恐惧涨的时候有多疯狂跌的时候就有多惨烈

一段时间内股市和人性往往会有一定的趋势性涨的时候跟着涨跌的时候跟着杀跌所以一旦趋势形成没有两年左右的时间很难形成反转

总结三年持有能让客户赚到钱吗毫无疑问很高的概率是可以让客户赚到钱的但是三年持有一定是一个最佳的选择吗未必也许两年持有期会是居中的选择兼顾了长期持有与适时卖出

持有期基金已经很大程度上解决了基金赚钱基民不赚钱的问题但是具体的买点尤其是卖点确实是一个很私人的事情千人千面不同的人会做出不同的选择

试图卖在最高点是可遇不可求的但是有机会可以在最高点卖出也很重要

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