2023年3月31日，暂行的新冠治疗费用医保报销政策即将到期，此后新冠患者看病如何报销？目前，中国已有六款新冠小分子口服药上市，除了真实生物的阿兹夫定已经进入医保目录，其余五款都将面临报销政策变化。一份有关新冠口服药价格的管理文件最先释放出信号。3月28日，国家医保局《关于完善新冠治疗药品价格形成机制实施分类管理的通知》（下称《通知》），对医保药品目录外的新冠治疗药品实施价格风险分类提示，分为A、B、C三类。按照《通知》要求，如果能成为A类药品，自4月1日起，各省将引导医院优先采购，同时，可结合疫情防治需要，给予临时性医保支付政策。这意味着，“即便没有正式进入医保目录，A类药品应该也能继续享受医保报销。”一位接近国产新冠口服药企业人士告诉《财经》，具体情况要等3月31号之前，新的医保报销政策文件发布。根据此前的临时政策，已上市新冠药品都可享受医保报销。新冠患者在基层医疗机构发生的门急诊费用，原则上不设起付线和封顶线，报销比例不低于70%。不过，一位知情人士向《财经》透露，在年初那一波新冠感染高峰中，只有较早上市的阿兹夫定和辉瑞的Paxlovid销量相对较高。这两天，首个国产自主研发新冠药安巴韦单抗/罗米司韦单抗联合疗法停产的消息令人唏嘘。该款药物投入2亿美元(约合人民币13.78亿元)研发，却最终只获得约5160万元收入。3月27日，腾盛博药股价只有5.01港元，而在2021年12月，公司股价最高为52.60港元/股，如今股价已不足其十分之一。当疫情呈低流行态势，医保支付或将回归常态化。不过，这份《通知》带来一个积极的信号，未来可能对创新药进医保有着深远影响。上述知情人士向《财经》分析，《通知》对产业最大的影响，是为创新药进医保形成了一个新的通路。在创新药首发报价后，经过和相同适应症药品的比价，价格合适就能临时进入医保目录，并持续进行价格动态调整，这就意味着不是一定要等到每年一次的医保谈判。
3月28日《通知》发布后，先声药业、君实生物相继在官网发文，将每疗程新冠用药定价降至630元，最近获批的众生睿创也在当晚公开首发报价，每疗程628元。这刚好达到进入A类药品的标准。根据《通知》要求，A类药品疗程治疗费用，暂以医保支付范围内，价格较低的小分子新冠治疗药品最大疗程治疗费用为基准，不高于其1.8倍。按照医保目录内阿兹夫定的定价，最高疗程两周费用约350元，1.8倍刚好为630元，因而调整后国产新冠药的定价全部进线。众生睿创在首发报价同时，也明确提及“有望进入A类药品名单”。主动降价的企业，也是在为自己通过2023年国家医保谈判正式进入医保目录争取机会。《通知》指出，后续医保谈判中充分考虑A类药品首发报价公允性经济性优势、主动担当社会责任积极贡献等因素。具体的分类结果，将会在4月1日直接显示在各省药品采购平台中，A类药品为绿色，B类药品将被设置为黄色，C类药品为红色，并以弹窗等醒目方式向采购医院提示相应风险。目前，两款进口新冠药仍没有价格更新，辉瑞维持1890元一盒，默沙东的首发价格也是1500元每盒。B类药品，按1月6日国家医保局发布的《新冠治疗药品价格形成指引（试行）》的通知（下称《指引》），进行首发报价或评估调整，定价与医保目录内同类药品相差较大的。值得注意的是，“辉瑞Paxlovid1890元的定价是在《指引》发布前制定，此后再未进行过公开的价格调整，这意味着可能会属于未进行首发报价或评估调整的C类药品。”一位业内人士分析。C类药品，指未按照《指引》完整进行首发报价或评估调整，以及评估结果明显不公平不合理的新冠治疗药品，主要包括以下情形：未完整提交基础资料、价格构成特别说明、创新性和经济性特别说明等材料；报价高于临床专业意见书所提采购价格预期30%以上等。对于Paxlovid的分类预期，截至发稿，辉瑞尚未回复。当然这个分类也是动态调整的，当新冠药供求形势、价格走势等出现重大变化的，医保部门适时研究调整参照基准和比价系数。而直到正式纳入医保药品目录前，企业也可持续开展评估调整，争取入围。
一药难求的新冠感染高峰已经过去，对未来能否挣到钱，一位国内新冠口服药企业人士坦言，“不乐观也不悲观，稳定开拓市场，不能盲目扩张。”当3月24日，腾盛博药的新冠药物投入近14亿元研发、却最终只产生约5160万元收入的信息传出，使整个新冠药市场蒙上了一层阴影，3月27日、28日两天内，君实生物、众生药业、先声药业股价先后跌至2022年11月以来的最低点。其中，众生药业的新冠口服药两个交易日前才获批附条件上市。腾盛博药的安巴韦单抗/罗米司韦单抗联合疗法，是中和抗体药物，其他企业的是口服药。“口服药和中和抗体情况完全不同，中和抗体药物最主要的问题就是，对新冠病毒变异株开始失效，国际上也出现了多个类似的情况。而口服药都对多个变异株的都有不错的临床数据。”一位国内新冠口服药企业人士说。新冠病毒还没有完全离场。中国疾控中心信息，自3月3日以来，中国每日报告新冠核酸检测阳性数仍保持在4000人以上。上述国产新冠药企业人士认为，新冠病毒是不可能完全消失的。从去年底的全国流行之后，大部分人体内的抗体水平还在3个—6个月的保护期，具体情况还要到五六月才能有一个比较准确的预估。根据公开数据计算，想回本，即便没有降价，先声药业得卖225.44万盒，君实生物得卖756.61万盒。可作参考的是，经历了2022年末的大规模疫情，当时真实生物唯一获批上市的国产口服新冠药，累计卖了850万份。这是在售价相当于两款刚刚获批新药定价一半的情况下。所有的新冠药物生产企业都在一个左右为难的十字路口，在盈利前景不明朗的情况下，降价吗？一位业内人士直言，不降价不可能有医保报销，少有患者会自费选择国产新冠口服药。一位一级市场医药投资人对这一现状也有担忧，“国产新冠药竞争生态有点差，定价太低就很难成为重磅药”。2020年—2022年中，资本市场对国产新冠药的投资逻辑，已经不存在了。对这些研发新冠药的中国药企好处是，至少赚了一波资本市场的“吆喝”。2020年10月在港交所挂牌的先声药业，出现过两次股价高峰，均与新冠口服药研发相关，一次是宣布研发新冠药之后，一次是2023年1月16日递交相关上市申请当天，股价分别冲高至14.705港元和14.7港元。受益更多的是众生药业，虽然股价已较最高点几近腰斩，还是比因新冠概念飙升前高出约10%。更重要的是，这家原本市值刚过百亿元的药企，进入了大众和更多投资者视野。如一位医药投资人说，“毕竟以前它们也好像没有别的什么。”受关注，意味着这些药企将有更多机会融资及对外合作。3月28日，君实生物宣布与康联达签约，通过合资公司于东南亚九国对抗癌药物PD-1进行合作开发和商业化。合资公司由康联达生技出资499.9999万美元，君实则仅需“注入特瑞普利单抗在合资区域内的许可权益，以非货币方式出资认购”。此外，根据特瑞普利单抗研发及其他事项进展，君实生物可获得最高不超过约452万美元的里程碑款项，外加销售净额一定比例的特许权使用费。3月24日，众生药业宣布了新一轮定向增发计划，拟募资不超过5.9857亿元，用于抗肿瘤药物研发、数字化平台升级等。对创新药企来说，想在新冠药上赚大钱，已经不可能了。趁着新药获批、研发能力获验证的东风赶紧收一波现金流，投入其他项目，可能反倒是明智之举。
本文为《财经》杂志原创文章，未经授权不得转载或建立镜像。如需转载，请添加微信：caijing19980418
