净利下滑43%！泡泡玛特的潮玩生意不好做了？

2023-03-29 12:03

3月29日，泡泡玛特发布了2022年全年财报。财报显示，2022年泡泡玛特实现营收46.2亿元，同比增长2.8％；调整后净利润5.7亿元，累计注册会员达到2600万人。过去一年，泡泡玛特IP持续发力，经典IP和新IP依然保持强势增长态势；相较国内市场，泡泡玛特海外市场业务表现亮眼，海外市场收入同比增长147.1％。中国内地收入为41.63亿元，同比下滑3.3%。

对于整体业绩下滑的原因，泡泡玛特解释称，由于2022年的疫情，公司包括线下门店、机器人商店，以及线上物流均受到不同程度影响。尤其是2022年泡泡玛特线下零售店闭店一周至三个月的店铺数量达到232家，机器人商店关闭一周至三个月的店铺数量则为627间。

IP产品表现方面，2022年，SKULLPANDA营收8.5亿元，同比增长43.1%，2022年1月份推出的第五个系列夜之城全年收入达2.3亿元。MOLLY作为诞生16年的经典IP，2022年营收8.0亿元，同比增长13.8%。头部IP DIMOO营收5.8亿元，保持旺盛生命力。

此外，泡泡玛特PDC团队推出的IP小甜豆、HIRONO小野分别实现收入1.5亿元、1.4亿元，其中HIRONO小野同比增长169.4%，小小的使坏系列全年收入超过7000万元。2022年，泡泡玛特高端品牌MEGA系列营收4.7亿元。在艺术家合作、品牌联名、知名IP合作方面均有新的突破。去年，除了MOLLY之外，DIMOO、SKULLPANDA、LABUBU均推出了MEGA系列，MEGA系列进入系列化开发的全新阶段，同时，在1000%、400%两种品类基础上，推出了100% SPACE MOLLY周年系列。

在渠道方面，为应对疫情不确定性，泡泡玛特放缓了线下门店及机器人商店的开店节奏。2022年在中国内地新开49家线下门店，从2021年年末的288家增至329家。

海外业务亮眼，同比增长147.1%

在国内市场稳步发展的同时，泡泡玛特加速了全球化步伐，海外市场收入同比增长147.1％。2022年，泡泡玛特加速推进了港澳台地区及海外业务DTC（Direct To Customer）战略，港澳台地区及海外门店数增至43家，机器人商店120台，跨境电商平台站点数13个。2022年在持续扩张亚洲区域市场的同时，泡泡玛特在英国、新西兰、美国、澳大利亚均开始了当地首家线下门店。除了渠道拓张以外，2022年泡泡玛特也多次参与海外大型展会如DesignerCon、MCM动漫展等，并举办IP主题展，持续在海外推广中国潮玩文化。

在多份研报中，也对泡泡玛特给出了类似“短期看渠道渗透+高端化，长期看IP内容培育+海外增长”的判断。广发证券则对比了多美、三丽鸥、万代本土收入占整体收入的比例，发现该比例目前均在50-80％区间，以万代为例，目前日本收入贡献了整体的66％，这一比例在15年前高达83％，公司的愿景是将海外业务占比在远期提升至50％，本土降至50％（机动战士高达IP系列）。手握高达的万代，用了15年还未提升至50％。由此来看，泡泡玛特还有很长的路要走。

今年年初，在内部讲话上王宁表示，放眼全球，潮玩依然拥有广阔的市场空间。王宁表示，“始终尊重时间、尊重经营，始终用创业者的心态，来一步步实现梦想。”

2023年4月13-14日杭州

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