华尔街 “最神秘”巨头公司，正在抄底内地ETF

2023-04-07 04:04

作者孙建楠编辑袁畅

海外大牌基金对冲基金投资中国，一直备受关注。

但与通常“大马金刀”的直接申请QFII资质、扫盘A股的友邻机构不同，近期的一家规模超万亿的华尔街“巨头机构”却选择了用低调的贸易公司身份来投资。

而且，它的目标锁定了多只内地基金公司发起的ETF。

这是什么路数？

海外巨头亮相中国市场

梳理2022年公募基金年报发现：有一家名为“简街香港有限公司-简街亚洲贸易有限责任公司”，出现在多家ETF前十大持有人名单。

不要被这家公司的名字迷惑了。

他的背景一点不“简单”，“简街”是为“JANE STREET”的音译，这家香港贸易公司的的母公司是华尔街大名鼎鼎的金融机构。

简街有何来头？

据简街的官方网站，该机构设立于2000年，定位是“一家全球流动性提供商和交易公司”。

市场对简街的标签是“大型做市商+自营型对冲基金机构”。

值得一提的是，华尔街的对冲基金机构通常分为三类，即1）专注于自有资金的自营投资；2）管理外部客户资产的资管机构；3)自营+资管的双轨模式。

简街属于第三类。

公司官网还显示，简街资本旗下超过2000多位员工，在纽约、伦敦、阿姆斯特丹等45个国家均设有办公室，所投资的资产涉及ETF、股票、期权、商品现货、期货、债券以及外汇，另包括加密货币。

资料显示：简街资本在2020年运营超过17万亿美元的证券。该机构在ETF领域交易份额占比很大，ETF通常占美股每日交易的四分之一。

“与众不同”的人民币通道

值得注意的是：简街通过人民币投资通道投资内地产品，这与许多外资使用外汇资金的模式不同。

以简街持有的华安法国 CAC40指数基金为例，持有人名称中有“RQFII”标记。

所谓RQFII，即人民币境外合格机构投资者 (RMB Qualified Foreign Institutional Investor)。

其是境外机构投资中国除QFII外的另一种渠道，主要为持有海外人民币的外资机构使用。

另一个关键点是：RQFII入境投资，没有外汇额度限制。

简言之：RQFII机制下，境外机构只要有海外的人民币资金，在获得有关方面的许可后，可以通过香港中资券商和基金机构，投资中国内地证券市场，

由此看出：简街是使用离岸的人民币资金，持有多只ETF，并直投A股的。

“贸易公司”故事多

简街投资内地市场的主体——简街亚洲贸易有限责任公司，也具有一个特殊“标签”。

简街并非以资产管理公司、投资公司、基金公司的身份示人，而是一家贸易公司。

实际上，如果一家海外投资机构以贸易公司名义投资内地市场，则意味着其无法在岸募集资金，大概率使用自有资金。

而以贸易公司的身份行走中国内地市场，是高频交易机构惯常的手法。

2015年，美国顶尖对冲机构城堡集团（Citadel）——以擅长高频量化交易闻名，曾通过在内地设立的贸易公司司度（上海）贸易有限公司，参与A股交易。之后一度受到监管机构严密关注。

城堡集团与简街资本有着类似的“两面”特点，一面是做市商机构，另一面是经营着对冲基金业务。

另一家海外高频量化机构Optiver（荷兰最大的做市商机构），亦曾在中国内地设立澳帝桦（上海）商贸有限公司。

“惹眼”之处

简街投资中国ETF有一个“惹眼”之处：虽然简街来自海外市场，但其选中两只外盘的宽基股指——法国股票指数，以及美国纳斯达克指数。

且前者规模仅有0.64亿元人民币。

资料显示：简街在海外ETF投资的定位是授权参与者（authorized participant），在市场需求失衡之时，比如ETF折价幅度快速拉大，授权参与者有权单独创建或赎回份额，撮合买家与卖家，提升债券ETF的交易量，在整个市场流动性上扮演关键角色。

但在内地市场它显然无法充当类似角色。

它因何原因入场，又实际持有多少品种，还有很多“谜团”有待澄清。

本文不构成个人投资建议，不代表平台观点，市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。

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来源: qq