富烯科技冲刺科创板：实控人被多次限消股权转让价格突增引质疑

公众号新闻

2023-04-07 13:04

来源：凤凰网财经《上市公司研究院》出品

近日，常州富烯科技股份有限公司（下称“富烯科技”）向上交所科创板递交了招股书，本次拟募集资金4.03亿元，其中1.69亿元用于超高导热石墨烯膜扩产项目，1.28亿元用于研发中心建设项目，1.05亿元作为补充流动资金。

此次IPO，富烯科技的保荐机构为华创证券，其实控人为相小琴、颜奇旭、颜翰菁、颜翰琳、颜翰莉，其中后三人均为相小琴、颜奇旭之女，属加拿大国籍。

据了解，富烯科技是一家高新技术企业，主营业务为石墨烯散热材料的研发、生产和销售，为客户提供以高导热石墨烯材料为主的热管理解决方案，主要产品为石墨烯导热膜，是目前国内最大石墨烯导热膜供应商。

凤凰网财经《上市公司研究院》翻阅富烯科技招股书发现，富烯科技在此次发行过程中存在应收账款占比高、控股股东与实际控制人的大额对外担保风险，还存在着营业收入严重依赖大客户的情况。

此外，富烯科技在多次股权转让时，交易价格出现大幅增长，但对于为何增长，富烯科技却没有解释，因此备受质疑。

实控人颜奇旭曾多次被限制高消费

根据天眼查信息，富烯科技实控人颜奇旭在2018年4月至2021年8月担任常州华日升房地产开发有限公司（下称“常州华日升”）法定代表人、董事长、总经理，2021年8月，颜奇旭变更为该公司董事。

然而，在颜奇旭变更为常州华日升董事的两个月后，公司新任法定代表人、董事长陆建兴便被关联为限制消费对象。

值得一提的是，根据中国执行信息公开网失信被执行人的查询结果，陆建兴自2017年2月至2022年6月，已有20次被列为失信被执行人的记录。

另外，据天眼查结果显示，颜奇旭在2020年至2021年间，被直接或关联限制高消费的历史记录共有5次。

控股股东、实际控制人存在超4亿的大额对外担保

此外，凤凰网财经《上市公司研究院》还发现，富烯科技控股股东华威集团、实际控制人相小琴、颜奇旭存在对外担保情况，承担连带担保责任的债务本金合计为 4.1 亿元。其中向其实际控制的其他企业提供担保的债务本金合计为 3.86 亿元，向非关联第三方提供担保的债务本金合计为2382.50 万元。

此外，颜奇旭还为常州华日升与常州新能源产业投资有限公司签署的《资产收购协议》中的常州华日升提供了连带责任担保。

富烯科技对此仅在风险提示中表示，若未来发行人和实际控制人控制的其他企业资信状况及履约能力大幅下降，导致到期债务无法顺利偿还，则实际控制人可能需要履行担保义务，从而承担相应债务。

严重依赖大客户

业绩方面，2020年至2022年，富烯科技营收分别为1.35亿元、2.31亿元和2.62亿元，同期实现归母净利润分别为296.05万元、2166.80万元和4083.66万元。

富烯科技在2020年末和2021年上半年分别通过了客户A与荣耀的一级供应商资质认证，并在2021年下半年开始批量交付石墨烯模切膜，使得其在报告期内，主营业务收入呈现逐年上升的趋势，其中石墨烯模切膜收入占比快速提升。

不过，凤凰网财经《上市公司研究院》发现，富烯科技最终用于客户A和荣耀终端的产品合计销售收入占营业收入比例分别为98.56%、99.19%和99.30%，客户集中度较高，对终端客户客户A、荣耀存在较大依赖。

应收账款的占比较高

此外，招股书显示，在富烯科技的报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为0.50亿元、1.22亿元和0.93亿元，金额较大，占当期营业收入的比例分别为37.42%、52.78%和35.65%。

对此，富烯科技在招股书中也表示，应收账款余额较大会给公司发展带来较大的资金压力和一定的经营风险。未来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，若宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化或者客户经营情况发生不利变化，导致应收账款不能按期收回或无法全额收回，则将给公司带来一定的坏账风险，从而对公司业绩产生不利影响。

股权转让价格突增引质疑

需要注意的是，凤凰网财经《上市公司研究院》在翻阅招股书时发现，富烯科技在历次增资和股权转让时，其股价在短期内出现了较大幅度的增长。

2020年2月，富烯科技获得哈勃投资增资6333万元入股，增资价格为5.70元/股。

同年10月，金石新材料基金、常州红土、深创投合计增资1.29亿元入股，此时增资价格均为9.64元/股，8个月，价格增长69%。

2020年11月，三行智祺、深信华远、长沙华业通过受让华威集团股权入股，转让价格为9.64元/股；鑫迪投资、展轩三艺则通过受让清源八号的股权入股，转让价格分别为9.64 元/股与11.70 元/股。通过股权转让，华威集团和清源八号分别套现4820万元、2134.01万元。

需要注意的是，2020年11月21日展轩三艺的入股价格为11.7元/股，而11月13日、17日、20日入股的鑫迪投资及三家私募基金的入股价格却均为9.64元/股，前后仅隔8天就高出2.06元/股，增幅超过21%。

此外，2021年1月领汇基石通过受让华威集团股权入股，此时的转让价格已经增长至14.00元/股。

而在提交招股书前，2022年8月12日，华威集团与钟楼投资签署《股份转让协议》，约定华威集团将所持公司400.00万股股份以6272万元的价格转让给钟楼投资，转让价格为15.68元/股。

富烯科技一年内股权转让次数较多，价格也是从增资的5.70元/股暴增至14元/股，股价翻了2倍多。

对于以上诸多问题，凤凰网财经《上市公司研究院》也向富烯科技发送了求证函，富烯科技回复称，相关问题，交易所的询问函也有提及，不过，目前公司处于静默期，不方便回应。

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