巨亏206亿！干掉苹果的“最牛销冠”，在中国碰了一鼻子灰

为何明明是销冠，却作业交的这么难看？

危机的罪魁祸首，其实是芯片。

过去，存储芯片业务向来是三星集团最大获利来源，也是给了其他不赚钱业务的最大支持。

比如2017年，三星的手机业务下滑，S8卖的实在不怎么样。

但这一年的二季度，三星竟然利润99.3亿美元，超越苹果，人称行业第一赚钱机器。

钱从哪来？最大的原因就是存储芯片业务的强劲表现。

2021年初，半导体厂商最头疼的问题就是缺芯。

因为从汽车到消费类电子产品，生产商对芯片的需求都在急剧增长。

小鹏汽车的创始人何小鹏愁的睡不着，当着央视说：“如果有谁能给我芯片，我可以打‘飞的’请他喝酒。”

芯片短缺导致某些半导体产品价格上涨、订单交付推迟，甚至迫使车企闲置生产线。

到了2022年，全球汽车市场因为缺芯，减产了420万辆左右。

而芯片大佬，甚至半导体产业链上下游就是兴奋到睡不着。

那时候的半导体企业风光无限，几乎没有什么闲置产能，重要的事情说三遍，就是：扩产、扩产、再扩产！

英特尔要在美国建造全球最大芯片工厂时，居民就被迫卖房搬家。

讲个数据，2020年到2024年，总计有25座8英寸与60座12英寸晶圆厂建成，总投资额将近一万亿元。

而在几大芯片巨头中，三星一直最头铁、最刹不住车。

大家都知道，自从去年年末以来，全球存储芯片的需求就大幅萎缩，内存芯片价格狂跌。

这时候，为了应对市场的变化，美国的美光、韩国的海力士都纷纷选择了减压疗法。

几个大佬接连宣布要么砍产能、砍投资、要么暂停研发来度过行业危机。但是即便是这样，美光的股价年内跌幅也达到了50%。

可韩国三星不一样。

即便是在同行都向现实低头的情况下，三星的态度是：拒绝减产。

因为在他的眼里，这就是一个从竞争对手那里夺取市场份额的好机会。

去年七月，三星电子更是提出了一个宏大的计划——未来20年投资近2000亿美元在得克萨斯州新建11家芯片制造厂。

这就解释了开头提到的为什么三星电子的库存，在去年年底就已经膨胀到了52.2万亿韩元。

因为三星需求大幅下滑的情况下仍然维持了生产，试图趁机从对手口中抢肉吃，结果坑了自己。

不得不说，这番操作“很三星”。

三次逆天改命，

三星都在做这件“狠”事

半导体这一行，一只脚站在科技行业，另一只脚更加复杂。

这个行业周期性非常明显，就像投资理财，部分厂商能够抓住机会，低进高出。

但在这样的环境里，三星干了一件特别“狠”的事情，叫做：“逆周期”。

三星是个逆周期投资的高手——需求越小，三星越扩产，一直到熬死对手为止。

第一次逆周期投资，超越日本东芝。

1983年，三星的技术还远远落后日本。

但三星却决定大规模投资市场上已经饱和的64kb动态随机存取器，结果量产当年就亏损1400亿韩元。

这时候，很多企业倾向于修炼好内功再打仗，但三星等不了，也不愿意等。

为了完成开发，三星分别在美国硅谷和韩国组建了两个研工发团队，聘请了数百名美国工程师。

花重金在日本聘请了一个百人规模的资深技术顾问团，甚至以高薪挖来成功实施过东芝“W计划”的副社长川西刚。

到了1985 年，DRAM（动态随机存取器）价格不断下跌，但三星判顶着亏损也要扩大产能。

在这样不断的学习和追赶下，1992 年，三星成为全球第一个研发出64bps动态随机存取器的企业。

1993年，三星超越东芝，成为全球动态随机存取器市场的领军企业。

第二次，就算破产倒闭，也要干死对手。

三星的第二场战役，是液晶面板行业。

大环境衰退，三星再次采用了“逆周期”投资的策略，不但不选择收缩保命，反而在 1996年建成第一条3代线，赶上了日本企业的生产能力。

之后，三星发挥了极其头铁的激进策略——亚洲金融危机、韩元汇率急剧贬值，三星集团濒临破产倒闭...

经历这些大事，三星依旧坚定不移地将发展液晶电视作为自己的重要战略。

甚至不惜抛售了当年起家的富川工厂以及已经上市销售的三星汽车。

最终，三星液晶产业成为老大，获得了巨额盈利。

第三次，熬死对手，成为全球霸主。

2007 年年初，动态随机存取存储器供过于求，价格下跌。

三星李健熙逆周期玩法再次如法炮制——将三星电子2008年之前几年的利润全部用于扩大产能，熬死行业对手。

甚至在韩国政府的支持下，这一年，三星将总利润的118%扩产，故意加剧行业亏损。

2008 年底，DRAM价格跌破了材料成本。看看三星的对手：

德国巨头奇梦达，资金链断裂；

欧洲厂商，彻底退出了DRAM产业；

中国台湾厂商，退出市场；

日本政府组建的“国家队”尔必达，宣布破产。

就这样，三星从零开始，靠存储芯片的三次“反周期定律”上位，坐到了存储芯片龙头的位置，且屡试不爽。

成为霸主的杀手锏，

这次为何失灵了？

三星过去的杀手锏，怎么这次就失灵了？

一是三星的产品技术，并没有想象中牛X。

过去，三星曾推出过最好的移动芯片，甚至苹果也曾完全依赖三星制造所有关键部件。

苹果跟三星电子采购5G基带芯片时，还被三星用产能不足的理由怼回去。

但从目前的表现来看，台积电工艺要远强于三星，因此三星S23系列用的也是台积电代工的高通芯片，也是依赖高通供货。

这次三星还想赌一把大的，不断地增加产量，非常不明智。

二是中国的芯片，并没有三星想象中容易拿捏。

中国，是世界芯片需求最高的国家。

这几年，由于美国的各种政策和对中国的制裁，尤其是对中国半导体企业的制裁，打乱了供应链体系。

逼得中国没办法，只能自己没日没夜造芯片，开始建立自己的供应链体系。

最直接的数据就是，韩国对最大贸易伙伴中国的出口下降了35.3%，很多中国企业选择国内的供应商。

中芯国际的创始人张汝京就坦言，“美国对中国制约的能力没那么强”。

举个最直接的例子，长江存储器的国产固态硬盘出来后，三星等公司也再不敢说厂子着火、产品涨价，而是联合美光等企业开始大幅降价。

国产固态硬盘的价格，也打下来了。

再比如，《狂飙》中逼得高启强走上歪路的“等离子电视”，在20年前价格是五位数。

结果，在京东方、华创的努力下，液晶电视产线实现国产化以后，各种电视，电脑显示器都大幅降价。

最终，等离子电视直接被淘汰，液晶电视的价格几乎降了十几倍。

现在国内长江存储、联电、合肥长鑫等企业的崛起，至少在中国市场，正在打破这种垄断效应。

三星怎么可能还有业绩？

结 语：

对三星帝国统治力的最佳描摹，有句话：“韩国人的一生无法避免三件事：死亡、税收和三星”。

三星集团旗下85家子公司，几乎控制了韩国人经济生活的方方面面。

但离开韩国，如今的市场真的没过去那么容易拿捏。

三星半导体暴跌背后，手机、内存、代工业务全面下行。最近三星手机喊着回归中国市场，最新的S23还玩区别对待这一套——国外免费升杯，对中国却闭口不谈。

几年前，三星在中国市场份额一度超过30%，如今只剩不到1%。

心态上低估对手，高估自己，本身就是最大危机。

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