AI行业迎来iPhone时刻，这家公司成为大赢家

ChatGPT热潮持续，英伟达显然成为最大赢家，至少从股价涨幅来看的确如此。这家总部位于加利福尼亚州圣塔克拉拉的公司今年以来的股价已大涨近90%，截至4月11日收盘，报271.69美元/股，市值达6711亿美元，在全球市值排名第七。

在全球近900家半导体上市企业中，英伟达的市值排名稳居首位，比排名第二台积电美股的市值（4628亿美元）高出2000多亿美元，是英特尔市值（1349亿美元）的近5倍。

基于对人工智能应用日益增长的需求，在彭博终端汇总的56名分析师中，有42名分析师给出“买进”评级，其中KeyBanc Capital Markets分析师John Vinh重申对英伟达股票的增持评级，将英伟达的目标股价从280美元上调至320美元。

Ark Invest首席执行官凯西·伍德(Cathie Wood)近日表示，人工智能有望以无法预见的方式驱动科技发展，因为它提高生产力、存储数据和识别模式的能力可推动科技公司的创新。就连呼吁暂停AI研发的特斯拉CEO马斯克也开始在推特内部启动一项人工智能项目，不仅为此购买了约1万个GPU(图形处理器)，还从谷歌的人工智能部门DeepMind招募了人才。

据普华永道估计，到2030年，AI对全球经济的贡献有可能达到15.7万亿美元。机器人和AI领域的ETF可能受益。

众多机构认为，英伟达将成为AI时代的英特尔。英伟达在1999年发明了全球第一款GPU，利用GPU创建了科学计算、人工智能、数据科学、自动驾驶汽车、机器人技术、AR和VR的平台,是目前全球最大的独立GPU供应商。GPU具有大量运算单元，非常适合并行运算，能够大幅提高计算效率。公司在2006年推出CUDA架构，使科学家和研究人员能够利用GPU的并行处理能力来应对最复杂的计算挑战。

众所周知，ChatGPT发展的基础是AI芯片，如果造不出顶级AI芯片，就没有足够的算力提供给ChatGPT。在架构方面来看，AI芯片主要分为：GPU、FPGA（现场可编程门阵列）、ASIC（专用集成电路）。这类芯片两大重要指标是算力和带宽，算力决定了AI芯片的数据计算速度，而带宽决定了AI芯片获得数据的能力。

凭借GPU行业的深厚积累，英伟达通过去掉传统GPU图像渲染单元，优化计算能力，先后推出了多款训练、推理AI芯片，并且借助CUDA构建的“护城河”将硬件、软件、系统、算法、库以及终端应用进行一体化整合。

国金证券近日指出，在AI芯片行业，英伟达已成为全球龙头企业。根据 IDC数据，2022 年公司在全球企业级GPU市占率达到91.4%，同时根据产业链调研，英伟达在中国的AI芯片市占率超过90%。

彭博新闻社报道称，在英伟达首席执行官兼联合创始人黄仁勋(Jensen Huang)的领导下，该公司充分利用在图形处理器领域的主导地位，在日益增长的人工智能硬件市场占据强大优势。英伟达的芯片擅长并行处理，可以使计算机“读懂”大量数据，并训练软件做出决策。黄仁勋在一次采访中说，人们对ChatGPT的兴趣让商界领袖们看到了人工智能的力量。

AI产业iPhone时刻

如同2007年iPhone改变手机行业，人工智能正站在下一个岔路口的边缘。3月21日，英伟达在ChatGPT和其他人工智能产品大热之际，发布了新款芯片、超级计算服务，并宣布了一系列备受瞩目的合作关系，旨在展示该公司的技术将为下一波人工智能突破提供助力的前景。此次大会，参与人数也从4年前的8000人增加到今年的25万人。

黄仁勋在会上将英伟达的定位表述为“AI产业iPhone时刻”背后的引擎，如他所言，现在是计算领域的拐点。他表示，在先进的聊天机器人和令人瞠目的图形生成器等消费级和企业级应用蓬勃发展带动下，“生成式人工智能将重塑几乎所有行业”。

在此次大会上，英伟达发布了两款新芯片，一款专注于增强AI视频性能，另一款是H100的升级版。后一种GPU是专门为改进大型语言模型（如ChatGPT所使用的模型）的部署而设计的。其型号为H100 NVL，在处理推理任务（即人工智能如何响应现实生活中的查询）时，运行速度比数据中心大规模使用的上一代A100快12倍。

根据承担任务不同，AI芯片分为训练AI芯片和推理AI芯片。华泰证券分析师何翩翩在4月12日的研报中指出，在AI训练端，英伟达的GPU凭着高算力的门槛，一直都是训练端的首选。只有少数芯片能与他匹敌，如谷歌的TPU(从2017年开始已具备训练和推理能力)。当算法开始稳定和成熟，ASIC定制芯片，凭着专用性和低能耗，在一定程度上也能承接部分算力。

相较之下，推理端对算力的要求比训练端要低，市场需求更大也更为细分，除了目前主流CPU外，GPU、FPGA和ASIC等芯片也能占到一席位。英伟达在GTC开发者大会上推出了多款推理芯片，并希望能在该市场复制其在训练端的成功，抢回CPU在推理端的主导地位。

何翩翩称，长期来看，英伟达的GPU在推理端应拥有较大优势。比如说，ASIC的专用属性或不适合快速迭代的推理应用，另外，为不同需求分别配置不同ASIC也并非商业化的可行方案。

英伟达的图形处理单元(GPU)已成为ChatGPT及其同类产品背后的大脑，可以帮助它们消化处理越来越多的训练数据。GPU所提供的高算力，犹如AI时代的优质原油，众多公司开始争相抢夺。

微软公司近期透露，为了处理ChatGPT开发商OpenAI 的云计算任务，该公司的数据中心需要串联起数万只英伟达A100 GPU。其他科技巨头也纷纷跟进，甲骨文公司宣布，其云平台将配备1.6万只英伟达H100 GPU，这是A100的后继产品，用于高性能计算应用。英伟达表示，亚马逊网络服务即将推出的系统，规模将能扩展到串联起2万只H100 GPU。微软也开始将H100 GPU添加到其机架式服务器中。

目前英伟达主要有四大主营业务，分别为数据中心、游戏、专业可视化以及自动驾驶。财报数据显示，英伟达2023财年实现营收 269.74 亿美元，同比增长0.2%，实现净利润43.68亿美元，同比下降55.2%。与AI相关的数据中心业务占比达到56%，首次超越游戏业务成为公司最大营收来源。

过去几年里，英伟达不断加大研发投入，2024财年的研发投入将突破100亿美元。同时大力引进全球顶尖的科学家和工程师，包括特斯拉视觉系统副总裁、动视暴雪首席设计师、AMD的四大高管等。

国金证券分析师樊志远指出，英伟达的硬件已形成CPU+GPU+DPU的协同布局，训练和推理芯片性能大幅领先竞争对手，AI服务器GPU份额达80%，其数据中心业务的潜在业绩弹性最高达36.38亿元。