巨头突发：最高下滑99%！

2023-04-15 15:04

中国基金报记者文夕

继“海王”中远海控首季度业绩骤降，集装箱龙头中集集团也交出惨淡的一季报。

中集集团2023年4月14日晚间发布业绩预报称，一季度预计净利润约1.4亿元-1.8亿元，同比下降89%-92%。其归母扣非净利润更是仅有1000万-9000万，同比下滑幅度达到94%-99%，其盈利状况在集运寒冬中降至“冰点”。

值得注意的是，截至4月14日，上海出口集装箱价格指数已经连续三周上涨，这令市场出现回暖预期。不过，也有业内人士认为，远洋航线的海运价格基本视市场供需而定，上下浮动大多随行就市，作为与集运运价相关性较高的宏观经济数据，3月欧美的制造业PMI数据并不理想，未来能否回暖尚待观察。

与中远海控同病相怜

中集集团一季报显示，该公司一季度预计净利润约1.4亿元-1.8亿元，同比下降89%-92%。其归母扣非净利润更是仅有1000万-9000万，同比下滑幅度达到94%-99%，

回看中集集团过往一季报，除了2020年一季度因疫情原因亏损6.41亿元之外，该公司今年一季度归母净利润水平是2014年以来最低。

中集集团方面称，一季度业绩下滑主要因为今年全球经济及贸易增长动能减弱，传统海运集装箱需求有所回落，因此公司集装箱制造业务也较去年同期的高位业绩同步下降。

在经历了空前繁荣后，集运市场在去年下半年迎来“硬着陆”。从中集集团去年年报数据看来，其全年营业收入1415.37亿元，同比下降13.54%，归母净利润为32.19亿元，同比下降51.70%。

从去年单季来看，中集集团去年每一季度盈利水平呈逐季下滑趋势。从第一季度到第四季度，其归母净利润分别为17.06亿元、8.32亿元、5.79亿元和1.02亿元。

中集集团在年报中表示，2022年受海外通胀高企和欧美大幅加息等因素的影响，全球经济、贸易增长动能减弱，传统海运集装箱制造市场回归正常化。由于集装箱整体需求的放缓，叠加原材料价格下跌等因素的影响，全年新箱箱价和销量相较2021年的历史高位出现回落。

从股价上看，中集集团自2021年9月达到最高点14.22元/股后开始一路下滑。截至4月14日，其股价已经下滑46.55%。

实际上，中集集团与集运龙头中远海控同病相怜。在4月10日，中远海控披露的2023年第一季度业绩预告显示，其预计一季度实现归母净利润约69.33亿元，而上年同期归母净利润达到276.17亿元，相较来看中远海控一季度归母净利润同比减少约74.91%。

价格指数触底？

不过近期，集运市场出现了一丝回暖的迹象。尽管最新的中国出口集装箱综合运价指数较上一周继续下滑1.1%至942.13点。但截至4月14日，上海出口集装箱运价指数续涨76.72点至1033.65点，该指数已经连续三周上涨。

据了解，近期三大远洋航线运价罕见全面上扬，其中美西、美东线上涨100美元以上。包括马士基、地中海航运、达飞轮船在内的集运巨头近日陆续发出综合费率附加费（GRI）涨价通知，预计从4月15日起每FEU运价调涨600-1200美元不等。目前上海到美西线现货运价价约1200美元计算，涨幅高达50%至1倍。

实际上，多家集运公司判断，本次调涨成功机会不小，近期货量有小幅增加，主要是全球供应链压力趋缓，库存逐渐消化加上国内解封带动整体经济动能逐渐活络，民生消费需求增长，预期航运景气下半年有逐步回升的机会，虽然涨幅也许不尽如集运公司预期。

天风证券也在一份研报中分析，回顾2002年以来运价和闲置运力的变化，发现两者负相关。2008年集运运价大跌后，闲置运力明显比例上升；直到运价大幅上涨后，闲置运力比例才明显下降。2015年两者也呈现类似的关系。2022年下半年以来运价再度大跌，闲置运力比例也再度明显上升。

该机构预计，4月份开始运价大幅回升后，闲置运力比例才有望下降。市场普遍认为，随着夏季旺季的临近，集运公司正重新表现出信心，以促进新增运力。

不过，当前来看，欧美需求持续偏弱。南华期货认为，作为与集运运价相关性较高的宏观经济数据，3月欧美的制造业PMI数据并不理想，均有不同程度的下跌。美国ISM制造业PMI下降2.94%，本身也是2020年5月后的最低点；而欧元区制造业PMI则下降2.47%。说明这两个地区的制造业还处于收缩的态势。

另外，有航运业内人士表示，远洋航线的海运价格基本视市场供需而定，上下浮动大多随行就市。就现行市场来看，海运价格较去年年底有所回升，但远洋海运价格能否真正实现上涨还有待进一步观察。

中远海控在近期的业绩会上也指出，近期集运市场部分主干航线运价有所企稳，显示出集运市场供需情况的边际好转，但挑战及不确定性仍然存在，后续公司将继续密切关注客户需求恢复情况。

编辑：舰长

审核：许闻

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