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看似万劫不复的基金,却成了金矿……

看似万劫不复的基金,却成了金矿……

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风险提示:本文为转载文章,所提到的观点仅代表个人意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

作者:Alex价值发现者

来源:雪球

我们平时选基金的时会看一个指标——最大回撤,它可以反映出一只基金的风险管理能力

国内基金业发展这么多年既有业绩不断增长带来丰厚回报的基金也不乏持续突破净值下限刷新最大回撤幅度的深渊基金

一念至此我们立马拉了一下数据历史上最大回撤TOP20的基金果然个个骨骼惊奇

通过分析我们发现了这些基金的共同特点

1时势造英雄也造狗熊

回撤第一的是我们的老朋友华宝油气成立以来最大回撤高达-87.61%净值一度冲到1.342元但之后多重利空下最低触及0.1663元2020全球疫情引发的多米诺骨牌效应导致该基金成为有史以来最狗熊的基金

坏消息的尽头往往是好消息在跌入深渊后各种利好因素爆发华宝油气净值不断攀升最大涨幅高达427%成为同期国内所有基金中第一名

英雄和狗熊在同一只基金身上发生只是发生的历史背景不同

回撤榜里的国泰大宗商品信诚全球商品易方达原油南方原油情况类似这些基金所经历的从魔鬼到天使的转变并不是人为的而是市场的时势

上榜的的主动管理型基金主要是因为是发行在2015年的市场高点经历充分的牛市泡沫破裂过程惨烈也就在所难免

2回撤深就难以自

如果不小心买入了这些基金想要回本真的很难

90%基金下跌历时超过3年其中信诚全球商品主题基金一路下跌了8年之久迄今也未修复

最大回撤修复的情况惨不忍睹仅3只完成了净值修复用了2~3年时间而85%的基金都还没投回到历史高点

3有人越跌越买有人边跌边卖

从规模来看在发生回撤期间净流入的基金有7只其中华宝油气净增123亿份从规模不足三千万的小基金增长至规模近44亿元

大部分基金在发生回撤期间呈现净流出状态净流出最多的三只分别为工银互联网+易方达新常态和工银创新动力

这些曾经规模超百亿或近百亿的主动型基金经历过最大回撤后规模明显萎缩投资者还是用脚投票了

越跌越买主要集中在指数基金比如大宗商品类许多投资者选择相信原油会回归价值持续抄底但是主动管理型基金如果没有明确投资方向那么在基金经理过往业绩不佳的情况下投资者往往难以越跌越买而是越跌越卖

4跌得足够低涨一点也是暴涨

一只基金由1元跌到1毛跌了90%但由1毛只涨到2毛就涨了100%

从发生最大回撤后的表现来看整体上基金触底反弹的潜力还是比较诱人的最大涨幅至少有53.29%第一的高达427%20只基金里有17只都翻倍了有10只收益超2倍

综合来看这些深渊基金也教给我们很多投资经验

一是投资单一行业风险可能会很大而且黑天鹅事件防不胜防我们应该分散投资愿意慢慢变富克制快速暴富的潜意识

二是不要在市场过热的时候去投资过去A股两轮牛市顶点时估值温度计都接近100°高温

根据我们的策略估值超过50度就要考虑减仓了目前估值温度计仍在30多度是布局期这个时候买入的一个很大意义就是在高点时想追高时无钱可追市场低迷时熬不住割肉的投资者99%都会在市场疯狂时重新涌入市场

三是重新理解最大回撤最大回撤或是重大机会不要被最大回撤吓到了尤其是在基金筛选时需要注意这个指标可能会误杀很多未来之星我们需要从对最大回撤本身的恐惧和偏见中走出回归对资产价值本身的独立判断避免因为价格波动本身拉黑一个资产

市场运行的一个重大规律就是均值回归20只最大回撤居前的基金创下最低后的反弹大都十分可观这背后本质上往往是均值回归在起作用

总之深渊基金对于经历了其最大回撤的投资者来说是非常糟糕的但是如果在它非常糟糕的时买入的投资者却可能是完全另一种体验所以基金的好坏主要取决于我们如何投资它

近期非常火爆的游戏板块在今年爆发前也是经历了极其惨烈的最大回撤被人嫌弃现在却成了市场宠儿

所以未来我们会在市场的最大回撤里寻找机会

大家觉得现在被抛弃的板块中谁会成为下一个爆发的游戏

风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

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