疯了吗？7年500倍，孟晚舟“火上浇油”！彻悟，AI投资之“锚”浮出水面……

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2023-04-20 11:04

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边江| 作者

价值线导读

算力7年500倍空间，孟晚舟的一句话让今天AI又全“活了”过来。

昨日闪崩跌停的工业富联放量涨停反包，中科曙光连续第三个交易日触及涨停，佰维存储20cm涨停，年内涨幅来到500%，第一只5倍股。

光模块上，一批股票正在新高：华工科技、中际旭创、光库科技、新易盛……剑桥科技高位3连板成人气焦点；芯片方面，寒武纪尾盘20cm封板，总市值回到千亿上方，海光信息等也大涨。

太热了！AI投资中已有一些领域从纯粹概念转换为确定性成长。后面还有哪些机会？

工业富联“神反转”，

算力做多热情爆棚

昨天跌停，今天涨停，这竟然发生在一家3000多亿市值公司工业富联的身上。

故事前后是这样的：

昨天盘中因为传闻工业富联服务器业务丢单，结果市场“借机”跌了一波，3000多亿市值公司打出跌停，带动了整个算力板块有所未落。

不过昨晚工业富联发公告对传闻进行了紧急辟谣。

同时，昨晚今晨华为轮值董事长孟晚舟关于2030年AI计算能力将增长500倍的这一说法在投资圈内刷屏。

孟本身是CFO出身，不少投资者认为他说的这个数字肯定是有一定逻辑的，不可能张嘴就来。

顺理成章，今日A股市场上和算力相关的服务器、光模块、芯片等板块中的核心个股直接高开高走，全天极为强势。

工业富联也就能顺势反转。

从孟晚舟说法看，未来算力市场的天花板非常高，按目前算力建设程度来看，要达到算力饱和程度的时间节点还很遥远。

这就导致了今日做多算力资金热情全天高涨。

看得出来，投资者从昨日的分歧到今日一致这个转换非常快。

从“主题”跨到“成长”，

投资之“锚”在哪？

目前市场主流投资主要三类：主题投资、成长投资、价值投资。

价值投资：本质是均值回归，利用市场过度波动时的无效状态，以低估的价格(足够的安全边际)买入股票，更关心的是外在价格与内在价值的偏离，获利来自于被动等待这种偏离的修复。

例如专注于做大消费等成熟行业内龙头公司的投资可以说是正统价值投资，比如投资大佬林园一直在买“嘴巴股”，段永平去年不断逆势加仓腾讯等公司……

成长投资：本质是对增长潜力的挖掘，投资策略更为激进，相较眼下的盈利与估值，更关注景气度，渗透率等的提升带来的业绩爆发，获利来自于主动挖掘企业成长性带来的戴维斯双击。

很显然，2020-2022年的新能源的成长行情教科书般的给投资者上了一课：高速成长行情该怎么做，就是盯着渗透率。

主题投资：本质是预期差的弥合，更注重洞察力和前瞻性，需要捕捉市场预期与情绪的变化，获利来自于估值水平的提升，相对更依赖于更高维度的情绪和梦想，如果不是昙花一现，极有可能是成长投资的预演。

（来源：中信建投）

二月份以来，不少“所谓的”价投者对AI行情运行嗤之以鼻，冠以纯概念炒作的名声。

我们不否认很多公司在蹭概念的情况下迎来了股价大涨，但到目前来看，其实AI整个赛道中的一些细分领域已从主题炒作成功跨越到了成长投资。

过去三年，新能源的投资者们都是盯着新能源汽车的渗透率；数字时代已来，我们需要紧盯算力建设的“饱和度”。

或正如孟晚舟所说，数字化的历程必然是波澜壮阔的，我们在岁月流转中看到了生生不息，在风起云涌中践行坚韧很久，慢慢真诚开启。长路未必遥远，在痛并快乐的过程中，唯有充满韧性和只争朝夕的气魄，才能成为这个大时代，渲染一份前所未有的斑斓。

数字化的时代，人工智能的时代！我们需要抓住这轮新的大机遇。

拆解服务器，

还有哪些高成长？

近期，服务器集成、光模块投资持续火热背后是实打实的业绩成长预期。

从华安证券最近拆解的AI服务器来看：相对于通用服务器，AI服务器在内存、硬盘、PCB板、模拟这些细分部分价值含量提升较大。（英伟达的GPU除外）

后期投资者可以在这些领域不断深入挖掘。

比如多相电源：高性能计算供电解决方案。

有研报称，AI服务器具备典型的高能耗、高电耗特性，大电流场景需要多相控制器和DrMOS搭配完成，以NVIDIA V100为例，A100至少需要8套模拟（1颗多相控制器+16颗大电流DrMOS的配置），则该AI服务器相较于普通服务器增加了8颗多相控制器、128颗大电流DrMOS需求，因此AI服务器单机多相电源产品价值量相较于普通服务器有数倍提升。

多相控制器及DrMOS国际市场主要供应商有MPS、英飞凌、ADI、STMicro等欧美大厂，国内的杰华特，晶丰明源，宁波奥拉等处于成长起步期。

杰华特：

公司DC-DC、线性电源芯片以及DrMOS均能用于服务器领域，同时公司与英特尔开展深入合作，开发的多相控制器产品主要用于CPU、GPU、ASIC供电，已开发了应用于服务器和计算机应用的多款多相产品，可同时覆盖服务器、通讯、交换机、笔记本和台式机市场。公司大电流DC-DC变换器产品已形成了核心专利，目前已基于国内供应链产出了 12A/16A/20A等不同电流档次的降压芯片产品，广泛应用于通信、服务器、工控等应用场景。

目前公司服务器客户包括中兴、新华三、浪潮等，多项控制器及DrMOS已经供给海外大客户。

晶丰明源：

公司基于原有LED照明市场的技术积累，在AC/DC电源芯片、DC/DC电源芯片产品领域推出新产品，将成为公司未来发展的核心动能。

20222年公司DC/DC电源芯片有两款产品推向市场。应用于PC、服务器、数据中心、基站等领域的10相数字控制电源管理芯片 BPD93010 已正式量产；另一款12A的集成同步降压转换器芯片（POL芯片）也已经进入市场推广阶段。

未来公司将持续投入产品研发，完成DrMOS的研发工作，将产品推向市场，形成应用于CPU/GPU的大电流DC/DC电源产品的整体解决方案。

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来源: qq

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