4月19日开始的加拿大联邦公务员的罢工是历史上最大规模的罢工之一，足以削弱加拿大第二季度的经济增长。

新斯科舍银行（Bank of Nova Scotia）的经济学家Derek Holt表示，罢工每天可能造成高达2亿加元（1.49 亿美元）的产出损失。加上后续对家庭和企业造成影响的连锁反应，Holt估计，如果这种情况持续一个月，按年率计算，名义国内生产总值的增长最多会受到1%的打击。

接受彭博社调查的经济学家已经预计加拿大经济将在第二季度和第三季度进入技术性衰退，而长期的劳资纠纷可能会使情况变得更糟。

Holt周三在给投资者的每日报告中表示，加拿大央行不会忽视暂时的增长冲击，但它可能更担心任何薪酬结算对经济其他部分的“潜在溢出效应”。

他说：“非常紧张的劳动力市场，有可能导致公共部门的工资增长被复制到公共和私营部门的其他部分，并流向更高、更长时间的核心通胀。”

工会的罢工将扰乱广泛的政府服务，从护照到移民申请到经济统计再到加拿大海岸警卫队。

据加拿大西部的农业组织称，这可能会减缓谷物的流动，因为它会影响参与检查和出口认证的政府雇员。

萨省农业生产者协会主席Ian Boxall在电话中说：“如果工作中缺少粮食检查员，我们将从今天开始看到延误。这将是立竿见影的。”

全球针对银行业的最大空头赌注不在瑞士或硅谷，而是在加拿大这个相对温和的金融中心，道明银行(TD Bank )被认为是全球做空规模最大的银行。

英国路透社最新报道称，据数据提供商ORTEX的计算，截至周三，对冲基金对加拿大道明银行集团的空头头寸达到61亿美元，较14天前激增45%。周三距离这家加拿大银行的年度股东大会还有一天。

分析师将这样大规模的做空归因于道明银行计划收购美国贷款机构First Horizon。自上个月硅谷银行(SVB)和签名银行(Signature Bank)倒闭以来，该收购交易一直受到密切关注，一些股东敦促道明银行放弃交易或重新谈判一个更低的收购价格。

分析师们指出，投资者担心道明银行在业已放缓的房地产市场的风险敞口、其与美国市场的联系，以及拟议的对地区性银行的收购。

投行Edward Jones的分析师James Shanahan表示：“我认为，押注收购First Horizon交易的套利投资者推高了空头兴趣……这表明市场认为这笔交易有完成的风险。”

所谓的“套利投资者”，其中许多是事件驱动型对冲基金，通过购买目标公司的股票并做空收购方的股票来押注并购。

Cormark Securities分析师Lemar Persaud表示：“我认为最大的因素是围绕First Horizon关闭的传言，以及道明可能为此付出的代价。”

Persaud表示，考虑到道银庞大的零售业务，硅谷银行和签名银行的倒闭也是影响因素之一。

道明正在等待监管机构批准其收购First Horizon的交易，预计将在周四于多伦多举行的年度股东大会上讨论这笔134亿美元的交易。

针对上述报道，道明银行发言人拒绝置评。

值得注意的是，第二大被做空的美国银行(Bank of America)的空头头寸仅为29亿美元。

对冲基金从机构投资者那里借入股票，并在股价下跌时卖出，赚取差价，这种做法被称为卖空。

自美国地区银行业危机爆发以来，道明银行股价下跌0.1%，本周迄今则上升3.4%。

道明银行在上个月表示，该行将“完全致力于”以134亿美元收购First Horizon。

道明银行股东Baskin Financial Services的投资组合经理Barry Schwartz表示：“我认为在这种环境下，道明银行不应该再去（花134亿美元）收购，现在能够找到其他更为便宜的标的。”

Industrial Alliance的投资组合经理Daneshvar Rohinton表示，因为道明银行已成为一个并购仲裁对象，交易员们“对它的做空兴趣比平时更高”。一些卖空者也盯上了道明银行，原因是它在嘉信理财持有大约10%的股份，以及道明银行在加拿大住房市场的地位，那里的浮动利率抵押贷款很普遍，消费者破产率在上升。

根据数据统计，加拿大的房屋开工率是自新冠疫情爆发前几个月以来最低的，进一步减少了可用房屋的潜在供应。

加拿大抵押贷款和住房公司(Canada Mortgage and Housing Corp.)周三公布的数据显示，建筑商3月份的年化开工数为213900套，低于彭博社经济学家的调查预期的237500套。数据下降达到11%，3个月移动平均值降至22.26万套，这是自2020年7月以来最弱的建设速度，当时正值新冠疫情大规模封锁期间。

该数据突显了加拿大住房负担能力面临的另一个主要阻力，即在供应不足的情况下，创纪录的移民率提振了住房需求。虽然加拿大的房屋转售市场预计将在今年下半年开始复苏，但数据显示，借贷成本上升正在影响开发商启动新项目的决定。

加拿大帝国商业银行(CIBC)经济学家Andrew Grantham在给投资者的一份报告中表示：“在利率上升的重压下，房屋建设似乎正在放缓。住宅投资仍在拖累GDP，尽管转售活动已经企稳。”

在周三的另一份报告中，CMHC表示，由此导致的融资成本上升可能会抑制整个2023年的新建设。

该机构的房地产市场分析师Eric Bond在新闻稿中表示：“按照目前的融资利率，一些项目可能会变得不可行，或者建筑融资将变得更难获得。”

加拿大统计局发布的信贷数据证实，住房需求保持稳定，加拿大抵押贷款增长仍以每年近6%的速度增长，低于2021年疯狂购房活动的峰值，但相对于疫情前的水平仍有所上升。

加拿大苏富比国际房地产公司(Sotheby 's International Realty Canada)的数据显示，由于市场继续受到低库存水平的影响，多伦多的豪华房产销售受到了严重打击，第一季度大幅下滑。

2023年第一季度单价超过400万加元的房屋(包括公寓、附属公寓和单户住宅)的销售额与去年同期相比下降了65%，整个多伦多共售出44套豪华房产。报告称，100万加元以上的房屋销售额同比下降了53%，多伦多房屋的平均价格略高于110万加元。

该报告补充说，2023年第一季度，多伦多没有售出超过1000万加元的超豪华房产，而去年同期有两处房产在这个价格范围内售出。

“低库存不仅仅是多伦多的问题，这是全国的问题，”苏富比国际房地产加拿大公司总裁兼首席执行官Don Kottick说：“这是一个长达数十年的问题。”

他说，由于移民人数创历史新高，许多新移民都想买房，再加上潜在买家在观望利率稳定后被压抑的需求，供应根本无法满足需求。

Kottick说：“在利率低得令人难以置信的时候，我们经历了狂热的两年，人们把他们的房产带到市场上，因为他们知道有机会售出，这消耗了一些未来的库存。”

报告指出，多伦多豪华单户住宅库存不足，阻碍了买家和卖家在2023年第一季度进行交易，尽管对住房流动性的渴望继续上升。

“如果人们没有地方可去，他们就不会搬家，” Kottick说。但房地产经纪人报告说，春季市场的活动有所增加，Kottick说，这表明一直在场外等待的买家和卖家准备进入市场。

Kottick说，由于库存如此之少，预计竞争仍将持续，在Leaside、Lawrence Park和Forest Hill等高需求社区，竞购战将持续下去。“即使在市场低迷的情况下，需求旺盛的社区也总是供不应求。”

在市场调整期间，多伦多的平均房价从2022年2月的133万加元的峰值下降了15%以上，到2023年3月下降了110万加元，购房者变得更加精明，他们开始考虑什么是价格合理的房子。如果房子的定价正确，就可能会进入一场竞购战，但如果卖家对房子的价值估计不现实，房产将在市场上闲置数周甚至数月。

Kottick说，要缓解住房市场的压力，需要创造更多的住房库存，而这只能来自政府的政策和建设各种类型的住房。“在需求如此之高的情况下，最终会影响可负担性价格。它影响了人们在房地产市场向上流动的愿望，并给租赁市场带来压力，因为越来越少的潜在买家能够进入市场。”

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